Voorwaartse begeleiding
Wat is voorwaartse begeleiding?
Voorwaartse begeleiding verwijst naar de mededeling van een centrale bank over de toestand van de economie en de waarschijnlijke toekomstige koers van het monetair beleid. Het is de mondelinge bevestiging van de centrale bank van een land aan het publiek over het voorgenomen monetair beleid.
Belangrijkste leerpunten
- Voorwaartse begeleiding verwijst naar de communicatie van een centrale bank over de toestand van de economie en de waarschijnlijke toekomstige koers van het monetair beleid.
- Voorwaartse begeleiding probeert de financiële beslissingen van huishoudens, bedrijven en investeerders te beïnvloeden door een wegwijzer te bieden voor het verwachte pad van de rentetarieven.
- Voorwaartse begeleiding probeert verrassingen te voorkomen die de markten zouden kunnen verstoren en aanzienlijke schommelingen in activaprijzen zouden kunnen veroorzaken.
Inzicht in voorwaartse begeleiding
Voorwaartse begeleiding probeert de financiële beslissingen van huishoudens, bedrijven en investeerders te beïnvloeden door een wegwijzer te bieden voor het verwachte pad van de rentetarieven. De duidelijke boodschappen van de centrale bank aan het publiek zijn een van de instrumenten om verrassingen te voorkomen die de markten zouden kunnen verstoren en aanzienlijke schommelingen in de activaprijzen zouden kunnen veroorzaken.
Voorwaartse begeleiding is een belangrijk instrument van de Federal Reserve (Fed) in de Verenigde Staten. Andere centrale banken, zoals de Bank of England (BOE), de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BOJ), maken er ook gebruik van.
Voorwaartse begeleiding bestaat erin het publiek niet alleen te vertellen wat de centrale bank van plan is te doen, maar ook welke omstandigheden ervoor zorgen dat ze op koers blijft en welke omstandigheden ervoor zorgen dat ze haar aanpak verandert.
Begin 2014zei het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Fed bijvoorbeeld dat het de federale fondsenrente op zijn minst op de ondergrens zou houden totdat het werkloosheidspercentage daalde tot 6,5% en de inflatie jaarlijks tot 2% steeg. Het zei ook dat het bereiken van deze voorwaarden niet automatisch zou leiden tot een aanpassing van het Fed-beleid.
Bijna alle recente Fed-voorzitters, waaronder Ben Bernanke, Janet Yellen en nu Jerome Powell, waren sterke voorstanders van voorwaartse begeleiding.
Met enig idee van waar de economie naartoe zou kunnen gaan, kunnen individuen, bedrijven en investeerders meer vertrouwen hebben in hun uitgaven en investeringsbeslissingen, en zullen de financiële markten waarschijnlijk soepeler functioneren. Als het FOMC bijvoorbeeld aangeeft dat het verwacht het federale fondsentarief binnen zes maanden te verhogen, willen potentiële huizenkopers misschien een hypotheek krijgen voorafgaand aan een mogelijke stijging van de hypotheekrentetarieven.
Voorbeeld van voorwaartse begeleiding
In de VS heeft het FOMC van de Fed voorwaartse begeleiding gebruikt als een van de belangrijkste instrumenten sinds de Grote Recessie.
Door gebruik te maken van forward guidance heeft het FOMC zijn intentie kenbaar gemaakt om de rentetarieven zo lang als nodig laag te houden om de beschikbaarheidvan kredieten te verbeterenen de economie te stimuleren. Evenzo heeft Fed-voorzitter Jerome Powell aan de financiële markten meegedeeld dat de Fed de Amerikaanse economie zal blijven steunen totdat de effecten van de COVID-19-pandemie zijn verdwenen.