Freddie Mac – Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC)
Wat is Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp. of FHLMC)?
De Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC) is een door de overheid gesponsorde onderneming (GSE) dieeigendom is van aandeelhouders en diein 1970 door het Congres werd gecharterd om geld naar hypotheekverstrekkers te laten stromen ter ondersteuning van eigenwoningbezit en huurwoningen voor Amerikanen meteen gemiddeldinkomen. De FHLMC, beter bekend als Freddie Mac, koopt, garandeert en securitiseert hypotheken om door hypotheek gedekte effecten te vormen.
Belangrijkste leerpunten
- Freddie Mac is een door de overheid gesponsorde onderneming (GSE) die eigendom is van aandeelhouders en die in 1970 door het Congres werd gecharterd ter ondersteuning van het eigenwoningbezit van Amerikanen met een gemiddeld inkomen.
- De rol van Freddie Mac is om een groot aantal leningen van hypotheekverstrekkers te kopen, ze vervolgens te combineren en te verkopen als door hypotheek gedekte effecten.
- Freddie Mac is de officieel erkende bijnaam voor de Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC).
- Fannie Mae en Freddie Mac zijn beide beursgenoteerde GSE’s. Het belangrijkste verschil tussen hen is dat Fannie Mae hypotheekleningen koopt van grote particuliere of commerciële banken, terwijl Freddie Mac zijn leningen van kleinere banken verkrijgt.
- Sommigen hebben betoogd dat ongecontroleerde groei voor Fannie Mae en Freddie Mac een van de belangrijkste drijfveren was voor wat leidde tot de kredietcrisis van 2008 die uitmondde in de Grote Recessie.
Freddie Mac begrijpen
Freddie Mac werd opgericht toen het Congres in 1970 de Emergency Home Finance Act goedkeurde. Dit werd gedaan in een poging om de secundaire hypotheekmarkt uit te breiden en tegelijkertijd het renterisico voor banken te verkleinen. In 1989 onderging Freddie Mac een reorganisatie en werd omgezet in een bedrijf dat eigendom is van de aandeelhouders, nu onder de Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act (FIRREA).
Freddie Mac is opgericht om de kredietstroom naar verschillende delen van de economie te vergroten. Freddie Mac en een vergelijkbare GSE, Fannie Mae, hebben in 2017 ongeveer 46% van de hypotheekontwikkelingen in de VS gesecuritiseerd en gegarandeerd. Deze GSE’s geven geen hypotheken en onderhouden geen hypotheken; in plaats daarvan kopen ze leningen bij hypotheekverstrekkers.
Nadat ze een groot aantal van deze hypotheken hebben gekocht, combineren ze en verkopen ze ze als door hypotheken gedekte effecten, die over het algemeen erg liquide zijn en een kredietrating hebben die dicht bij die van Amerikaanse staatsobligaties ligt.4 Door dit proces komt het kapitaal van hypotheekverstrekkers vrij, waardoor zij datzelfde geld weer kunnen uitlenen.
Freddie Mac verstrekt geen hypotheken aan huis en verzorgt deze niet; het koopt eerder leningen van hypotheekverstrekkers, waardoor hun kapitaal vrijkomt voor meer leningen.
Freddie Mac is bekritiseerd omdat het door zijn banden met de Amerikaanse regering geld kan lenen tegen lagere rentetarieven dan die van andere financiële instellingen. Met dit financieringsvoordeel geeft het grote hoeveelheden schulden uit (in de markt bekend als ‘agency debt’ of ‘agentschappen’), en koopt en houdt het op zijn beurt een enorme portefeuille aan hypotheken aan, bekend als de ‘behouden portefeuille’.
Sommige mensen zijn van mening dat de omvang van de aangehouden portefeuille in combinatie met de complexiteit van het beheer van hypotheekrisico’s een groot systematisch risico vormt voor de Amerikaanse economie. Critici hebben betoogd dat de Grote Recessie, hoewel anderen het daar niet mee eens zijn.
De Federal Housing Finance Agency heeft aangekondigd dat de executie- en uitzettingsmoratoria van Fannie Mae en Freddie Mac, ingesteld als gevolg van de COVID-19-pandemie, zijn verlengd tot 28 februari 2021. Ze zijn van toepassing op eengezinshypotheken en onroerend goed in eigendom. Alleen (REO) uitzettingen.
Freddie Mac tegen Fannie Mae
Fannie Mae (Federal National Mortgage Association of FNMA) werd in 1938 opgericht als onderdeel van een wijziging van de National Housing Act. Het werd beschouwd als een federale overheidsinstantie en het was haar rol om op te treden als een secundaire hypotheekmarkt die leningen kon kopen, houden of verkopen die waren verzekerd door de Federal Housing Administration. Fannie Mae was geen federale overheidsinstantie meer en werd een privaat-publiek bedrijf onder de Charter Act van 1954.
Fannie Mae en Freddie Mac lijken erg op elkaar. Beide zijn beursgenoteerde bedrijven die werden gecharterd om een openbare missie te vervullen. Het belangrijkste verschil tussen de twee komt neer op de bron van de hypotheken die ze kopen. Fannie Mae koopt hypotheekleningen van grote particuliere of commerciële banken, terwijl Freddie Mac zijn leningen verkrijgt van kleinere banken, vaak ” spaarbanken ” of “spaar- en leningverenigingen” genoemd,die zich richten op het verlenen van bankdiensten aan gemeenschappen.