Bruto rendement
Wat is het brutorendement?
Het brutorendement is het totale rendement op een investering vóór aftrek van eventuele vergoedingen, provisies of onkosten. Het brutorendement wordt vermeld over een specifieke periode, zoals een maand, kwartaal of jaar. Dit staat in contrast met het nettorendement, waarbij vergoedingen en kosten worden afgetrokken om het rendement realistischer te meten.
Belangrijkste leerpunten
- Een brutorendement is een afspiegeling van het rendement van een investering vóór kosten of enige inhoudingen.
- Een nettorendement is het rendement van de investering na aftrek van kosten, zoals belastingen, inflatie en andere vergoedingen.
- Het nettorendement is vaak moeilijker nauwkeurig te berekenen dan het brutorendement, dus de kostenratio van een fonds wordt vaak in overweging genomen bij het wegen van de rendementswaarde van het fonds.
- Met de Global Investment Performance Standards kunnen beleggers de rendementskenmerken van verschillende fondsen vergelijken.
Inzicht in brutorendement
Het brutorendement op een investering is een maatstaf voor de brutowinst van een project of investering. Het omvat doorgaans meerwaarden en alle inkomsten die uit de investering worden ontvangen. Ter vergelijking: bij het nettorendement worden vergoedingen en kosten afgetrokken van de uiteindelijke waarde van de investering. De formule voor het brutorendement is:
Het rendement voor een specifieke investering kan op een aantal manieren worden berekend en het is belangrijk om de verschillen te begrijpen.
Speciale overwegingen
Details over hoe een beleggingsmaatschappij het rendement berekent, zijn vaak opgenomen in het prospectus van het fonds. Het brutorendement wordt vaak genoemd als het rendement op een investering in marketingmateriaal voor fondsen. Rendementen voor meer dan een jaar worden vaak op jaarbasis berekend, wat het geometrisch gemiddelde rendement van een investering voor elk jaar over een bepaalde periode oplevert.
Bij beleggingsbeheer regelen de Global Investment Performance Standards (GIPS) van het CFA Institute de berekening en rapportage van rendementen. Beleggers kunnen vertrouwen op de GIPS-rendementsnormen om de kenmerken van beleggingsrendement in de hele sector te vergelijken.
Soorten brutorendement
Beleggers gebruiken vaak rendementsberekeningen wanneer ze een nieuwe investering overwegen of de prestaties van een investering beoordelen. Nettorendement is doorgaans niet zo gemakkelijk te identificeren als een brutorendement. Om deze reden wenden beleggers zich vaak tot de kostenratio om te bepalen hoe de kosten het rendement van het fonds beïnvloeden.
De kostenratio is een kenmerk van een beleggingsfonds dat het percentage van het fondsvermogen vertegenwoordigt dat voor onkosten wordt betaald. Het wordt vaak gebruikt in combinatie met het totaalrendement en het benchmarkrendement van een fonds om de prestaties van het fonds te vergelijken.
Als voorbeeld geeft een factsheet van een van de grootste large-capfondsen op de markt, het Quantified STF Fund (MUTF: QSTFX), een voorbeeld van hoe opbrengsten en kosten worden uitgedrukt. Het Quantified STF Fund rapporteert een brutorendement. Het geeft ook een uitsplitsing van de kosten van het fonds en heeft een kostenratio van 1,71%.
Brutorendement versus nettorendement
Voor het nettorendement worden vergoedingen en commissies afgetrokken, evenals de effecten van belastingen en inflatie. Door inflatie verliest een valuta koopkracht, wat ook van invloed is op het rendement van een investering. Daarom moet inflatie worden meegenomen in de berekening van het reële rendement. Is de inflatie op jaarbasis bijvoorbeeld 2% en het nominale rendement op een investering 1%, dan heeft de belegger in de loop van een jaar een negatief reëel rendement behaald.
Het brutorendement kan dus aanzienlijk verschillen van het nettorendement, waarbij vergoedingen en kosten worden afgetrokken. Het brutorendement dat bijvoorbeeld wordt gerealiseerd op een beleggingsfonds dat 5,75% verkoopkosten in rekening brengt, zal heel anders zijn dan het nettorendement dat zal worden gerealiseerd nadat de kosten zijn afgetrokken.