Darm verspreid
Wat is een darmverspreiding?
Een onderbuikspreiding, of “lef”, is een optiestrategie die wordt gecreëerd door het kopen of verkopen van een in-the-money (ITG) die tegelijk met een ITG- call wordt geplaatst. Long gut spreads worden gebruikt door optiehandelaren wanneer ze denken dat de onderliggende aandelen aanzienlijk zullen bewegen, maar niet zeker weten of deze omhoog of omlaag zal gaan. Daarentegen wordt een korte darmspreiding gebruikt wanneer de onderliggende aandelen naar verwachting geen significante beweging zullen maken.
Een onderbuikspreiding verschilt van een vanille-optiespread doordat de laatste gebruikmaakt van out-of-the-money (OTM) -opties.
Belangrijkste leerpunten
- Een buikspreiding houdt in dat tegelijkertijd in-the-money-opties worden gekocht en verkocht tegen verschillende uitoefenprijzen op dezelfde onderliggende waarde.
- Dit verschilt van een reguliere optiespreiding die in plaats daarvan twee out-of-the-money (OTM) optiecontracten zou gebruiken.
- Een long gut spread profiteert als de prijs van de onderliggende waarde een grote koersbeweging maakt voordat de opties aflopen, terwijl een short gut spread winst maakt als de prijs van de onderliggende waarde niet veel beweegt voordat de opties aflopen.
Inzicht in de darmverspreiding
Een onderbuikspreiding is in feite hetzelfde als een typische optiespread, maar verschilt in het feit dat een onderbuikspreiding duurdere in-the-money (ITM) -opties gebruikt tegen beide uitoefenprijzen. Deze ITG-opties worden de “lef” genoemd, omdat ze qua intrinsieke waarde vleziger zijn dan hun OTM-equivalenten.
Als de prijs aanzienlijk verandert, is de call of put geld waard, terwijl de andere optie verlies oplevert. Het verlies op het verliezende been wordt beperkt tot het bedrag dat voor de optie is betaald. De lange strategie zal resulteren in een verlies als de prijs niet significant beweegt of gelijk blijft, aangezien de extrinsieke waarde van de optie verloren gaat. Het verlies is mogelijk slechts een gedeeltelijk verlies, aangezien een of beide opties nog steeds in the money kunnen zijn en daarom enige waarde hebben.
Het verkopen van een ITG-call en put heeft het tegenovergestelde effect. De verkoper of schrijver verwacht dat de prijs niet veel zal veranderen. Het verkopen van een ITG-oproep en putopdrachten een hogere premie dan het verkopen van OTM-oproepen en putten. Als de prijs van de onderliggende waarde aanzienlijk beweegt, zal de call of put geld verliezen. Het verlies kan erg groot zijn, afhankelijk van hoe ver de onderliggende beweegt. Het verlies wordt gecompenseerd door de ontvangen premie. Het is mogelijk dat een of beide opties ITM vervallen, daarom is de maximale winst de extrinsieke waarde van de verkochte opties.
Staddles combineren strategisch twee at-the-money (ATM) -opties.
Voorbeeld uit de echte wereld van een darmverspreiding in een aandeel
Stel dat een handelaar gelooft dat de aandelenkoers van Apple Inc. (APPL) de komende vijf weken een grote beweging zal maken vanwege een aankondiging van de winst. Ze besluiten ITG-call- en putopties te kopen, waardoor een onderbuikspreiding ontstaat op opties die binnen zes weken vervallen. Door deze vervaldatum kan de handelaar de inkomsten vrijgeven.
- Apple handelt momenteel op $ 225.
- De handelaar koopt een ITG-oproep met een staking van $ 220 voor $ 12,85 per contract. Aangezien elk contract 100 aandelen beheert, bedragen de kosten voor de oproep $ 1.285 plus commissies.
- De handelaar koopt een ITG-put met een strike van $ 230 voor $ 10,40. De put kost in totaal $ 1.040 plus commissies.
- De totale kosten van de transactie zijn $ 2.325.
Als de prijs van de onderliggende waarde bij het verstrijken van de optie naar $ 240 beweegt, verliest de handelaar nog steeds $ 325. Dit komt doordat de call $ 20 per aandeel of $ 2.000 waard is. De put is niets waard. Ze hebben $ 2.325 uitgegeven aan de transactie, maar hebben alleen een optie ter waarde van $ 2.000.
Als de prijs bij het verstrijken van de optie naar $ 260 beweegt, heeft de handelaar een winst van $ 1.675. Dit komt doordat de call $ 40 per aandeel of $ 4.000 waard is. De put is niets waard. Ze gaven $ 2.325 uit aan de handel.
Als de prijs bij het verstrijken bijna $ 225 is, is de call $ 5 per contract waard en is de put $ 5 waard voor het contract, voor een totaal van $ 1.000 voor elk 100 aandelen. Ze verliezen $ 1.325.
Als de prijs van Apple daalt tot $ 200, is de put $ 30 waard, of $ 3.000 voor de 100 aandelen. Door af te trekken van wat ze hebben betaald van de gezette winst, verdienen ze $ 675.