Hoog dichtbij
Wat is een hoge afsluiting?
Een high close is een handelsstrategie die voorraadmanipulatoren gebruiken, waarbij kleine transacties tegen hoge prijzen worden uitgevoerd tijdens de laatste minuten van de handel om de indruk te wekken dat de aandelen het erg goed hebben gedaan.
Belangrijkste leerpunten
- Een hoge sluiting is een tactiek voor het manipuleren van aandelen, waarbij kleine transacties worden uitgevoerd tegen hoge prijzen tijdens de laatste minuten van de handel.
- Het gebruik van een high close is vooral populair bij aandelen met een lage liquiditeit en een hoge mate van informatieasymmetrie.
- Indicatoren zoals kandelaargrafieken kunnen beleggers helpen bepalen of er handelsmanipulaties zijn geweest.
Een high close begrijpen
Een high close vindt plaats aan het einde van een handelssessie op de financiële markten. De slotkoers is de prijs van de laatste transactie vóór het sluiten van de handelssessie. Deze prijzen worden gebruikt om traditionele lijnaandelengrafieken te maken. Ze worden ook gebruikt om voortschrijdende gemiddelden te berekenen .
Aangezien de slotkoersen op grote schaal worden gevolgd, kunnen ze door handelaren worden gemanipuleerd om de indruk te wekken van een rally in een aandeel. Deze praktijk, ook wel high close genoemd, komt vooral voor bij micro-capaandelen met een beperkte liquiditeit (aangezien er minder dollarvolume nodig is om de prijs hoger te zetten). Slotkoersen kunnen ook de prijs van aandelenderivaten opdrijven die de basis van dat derivaat kunnen vormen. Evenzo worden de netto-inventariswaarden van beleggingsfondsen ook berekend op basis van slotkoersen.
Het grootste deel van de manipulatie die plaatsvindt via high-closing, vindt plaats aan het einde van een maand of kwartaal. Vooral aandelen met een lage liquiditeit en een hoge mate van informatieasymmetrie zijn gevoelig voor manipulatie.
Speciale overwegingen
Een rapport uit 2000 genaamd “High Closing” door Joel Fried, een econoom aan de University of Western Ontario, verklaarde dat er “geen materieel economisch gevolg” was aan een high close zolang er verschillende investeerders waren die handelden, wat betekent dat de aandelen verhandeld werden. gebaseerd op fundamentals.
Handelaren moeten op hun hoede zijn om slotkoersen te gebruiken als een graadmeter voor het succes van micro- en small-capaandelen en moeten naar candlestick grafieken en andere indicatoren kijken voor meer inzicht. Aangezien de slotkoersen worden gevolgd door de meeste serieuze investeerders, hopen aandelenmanipulatoren een buzz op een bepaald aandeel te creëren om investeerders aan te trekken.
Hoge sluitings- en voorraadmanipulaties
Voorraadmanipulatie is het kunstmatig verhogen of verlagen van de prijs van een effect, een praktijk die de hoge afsluiting omvat. Deze manipulaties zijn een vorm van illegale handel die persoonlijk gewin oplevert.
Hoewel ze illegaal zijn, vinden regelgevers deze manipulaties vaak moeilijk op te sporen. De manipulator blijft over het algemeen bij de aandelen van kleinere bedrijven, omdat het veel gemakkelijker is om hun aandelenkoersen te manipuleren. Penny-aandelen bieden vaker doelwitten in vergelijking met middelgrote en grote bedrijven, die nauwkeuriger worden bekeken door analisten. Voorraadmanipulatie wordt ook wel prijsmanipulatie, marktmanipulatie of simpelweg manipulatie genoemd.
Naast de hoge sluiting, omvatten andere soorten manipulaties de pomp en de stortplaats, de meest gebruikte manipulatie, die kunstmatig een micro-cap-voorraad opblaast en vervolgens uitverkocht, waardoor latere volgers de zak kunnen vasthouden. Er is ook de poep en schep, het omgekeerde van de pomp en de stortplaats, die misschien minder vaak voorkomt omdat het veel moeilijker is om de reputatie van een solide bedrijf met een goede reputatie te besmeuren dan om de reputatie van een onbekend bedrijf op te blazen.
High-close is een vorm van voorraadmanipulatie en kan bij misbruik in botsing komen met toezichthouders.
Voorbeeld van een High Close
Stel dat de aandelenkoers van bedrijf ABC aan het begin van een handelsdag wordt verhandeld tegen $ 0,30. De slotkoers van de afgelopen tien weken was $ 0,32. Handelaar XYZ neemt een positie in het bedrijf en wedt dat de prijs de komende weken naar $ 1 zal stijgen. In de laatste minuten van sluiting voor de aandelenmarkt koopt XYZ grote hoeveelheden aandelen van ABC. Omdat ABC al over beperkte liquiditeit beschikt, heeft de actie van de handelaar het effect dat de prijs wordt verhoogd tot $ 0,60.
De aandelenkoers van ABC is met 100 procent omhooggeschoten en andere handelaren in micro-capaandelen stapelen zich op ABC na het observeren van de prijsactie. De volgende dag verkoopt XYZ ABC op de markt en koopt het aan het einde van de dag weer terug. XYZ herhaalt de high close gedurende twee opeenvolgende dagen, meer handelaren kopen ABC en na twee dagen waait de prijs van ABC voorbij $ 1.
Misbruik van een High Close
In 2014 beschuldigde de SEC hoogfrequente handelsfirma Athena Capital Research van “het plaatsen van een groot aantal agressieve, snelle transacties in de laatste twee seconden van bijna elke handelsdag gedurende een periode van zes maanden om de slotkoersen van duizenden te manipuleren. van NASDAQ-genoteerde aandelen. “
De transacties vonden plaats tussen juni en december 2009 en het was de bedoeling van Athena om de beschikbare liquiditeit voor deze aandelen te vergroten en hun prijzen op te drijven ten voordele van haar positie in deze aandelen. Om zijn doel te bereiken, gebruikte Athena een algoritme, Gravy, dat bestellingen voor de aandelen kocht en verkocht. Jus maakte meer dan 70 procent uit van het totale handelsvolume voor deze aandelen tijdens de laatste seconden van de handel op NASDAQ, beginnend in juni 2009 en doorlopend tot december van dat jaar. Athena betaalde uiteindelijk $ 1 miljoen als boete om de aanklachten te schikken.