Achteraf vooringenomenheid
Wat is achteraf vooroordeel?
Achteraf vooringenomenheid is een psychologisch fenomeen dat mensen in staat stelt zichzelf na een gebeurtenis ervan te overtuigen dat ze deze nauwkeurig hadden voorspeld voordat deze plaatsvond. Dit kan ertoe leiden dat mensen concluderen dat ze andere gebeurtenissen nauwkeurig kunnen voorspellen. Bias achteraf wordt bestudeerd in de gedragseconomie omdat het een veelvoorkomend falen is van individuele investeerders.
Bias achteraf begrijpen
Beleggers voelen de druk om hun aandelenaankopen perfect te timen om hun rendement te maximaliseren. Als ze verlies lijden, hebben ze er spijt van dat ze niet eerder hebben gehandeld. Met spijt komt de gedachte dat ze het de hele tijd hebben zien aankomen. In feite was het een van de vele mogelijkheden die ze hadden kunnen verwachten. Welke van hen ook uitpakt, de investeerder raakt ervan overtuigd dat hij het aan zag komen.
Belangrijkste leerpunten
- Achteraf vooringenomenheid is een psychologisch fenomeen waarbij men ervan overtuigd raakt dat men een gebeurtenis nauwkeurig heeft voorspeld voordat deze plaatsvond.
- Het veroorzaakt overmoed in iemands vermogen om andere toekomstige gebeurtenissen te voorspellen.
- Bij het beleggen kan vooringenomenheid achteraf zich manifesteren als een gevoel van frustratie of spijt dat het niet heeft gehandeld voorafgaand aan een gebeurtenis die de markt beweegt.
Financiële zeepbellen zijn altijd onderhevig aan een aanzienlijke vertekening achteraf nadat ze barsten. Na de grote recessie van 2008 lieten veel experts en analisten duidelijk zien dat gebeurtenissen die op dat moment triviaal leken, in feite voorbodes waren van toekomstige financiële problemen. Ze hadden gelijk, maar andere gelijktijdige gebeurtenissen versterkten de veronderstelling dat de tijden van hoogconjunctuur nooit zouden eindigen.
In feite, als een financiële zeepbel gemakkelijk te herkennen was toen deze zich voordeed, zou deze waarschijnlijk helemaal zijn vermeden.
Goede ideeën
De gebruikelijke onderwerpen van achteraf vooringenomenheid zijn niet op die schaal. Elk aantal investeerders dat ergens in de jaren tachtig dacht dat Bill Gates een slimme jongen was of dat een Macintosh een mooi product was, zal er ten zeerste spijt van hebben dat ze destijds geen aandelen van Microsoft of Apple hadden gekocht toen ze ‘het zagen aankomen’. ” Eigenlijk kunnen ze achteraf vooringenomenheid hebben.
Beleggers dienen voorzichtig te zijn bij het evalueren van hun eigen vermogen om te voorspellen hoe huidige gebeurtenissen de toekomstige prestaties van effecten zullen beïnvloeden. De overtuiging dat men in staat is om toekomstige resultaten te voorspellen, kan leiden tot overmoed, en overmoed kan ertoe leiden dat aandelen niet worden gekozen op basis van hun financiële prestaties, maar op basis van een vermoeden.
Achteraf vooringenomenheid en intrinsieke waardering
Vooringenomenheid achteraf kan investeerders afleiden van een objectieve analyse van een bedrijf. Door vast te houden aan intrinsieke waarderingsmethoden, kunnen ze beslissingen nemen op basis van gegevensgestuurde factoren en niet op basis van persoonlijke.
Intrinsieke waarde verwijst naar de perceptie van de werkelijke waarde van een aandeel, gebaseerd op alle aspecten van het bedrijf en kan al dan niet samenvallen met de huidige marktwaarde.
Kwantitatieve en kwalitatieve analyse
Bij een intrinsieke waardering wordt doorgaans rekening gehouden met kwalitatieve factoren zoals het bedrijfsmodel van een bedrijf, corporate governance en doelmarkt. Kwantitatieve factoren zoals analyses van financiële overzichten bieden inzicht in of de huidige marktprijs juist is of dat het bedrijf overgewaardeerd of ondergewaardeerd is.
Analisten gebruiken over het algemeen het Discounted Cash Flow-model (DCF) om de intrinsieke waarde van een bedrijf te bepalen. De DCF houdt rekening met de vrije kasstroom van een bedrijf en de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC).