Hoe wordt een bedrijf gewaardeerd op “Shark Tank?”

Het onderliggende thema van de tv-serie ” Shark Tank ” is dat ofwel de haaien (de investeerders) ofwel de ondernemers (die hun bedrijf pitchen) de andere partij overtuigen om hun waardering van het bedrijf te accepteren en op basis daarvan een deal te sluiten. De ondernemers hebben de neiging om met hoge waarderingen binnen te komen, terwijl de haaien met lagere waarderingen binnenkomen.

Hoe de ondernemers en de haaien de bedrijven waarderen die op de show worden gepresenteerd, zal waarschijnlijk variëren, maar een goede waardering van een bedrijf houdt rekening met bepaalde factoren zoals omzet, inkomsten en de waarde van bedrijven binnen dezelfde sector.

Begrijpen hoe een bedrijf wordt gewaardeerd op Shark Tank

Shark Tank is een populaire show waar de haaien pitch horen van bedrijfseigenaren die durfkapitaal van de haaien willen. De haaien hebben doorgaans een aandeel in het bedrijf nodig, wat een percentage van eigendom en een deel van de winst is. In ruil voor het opgeven van gedeeltelijk eigendom van hun bedrijf, krijgt de ondernemer financiering, maar vaak, belangrijker nog, krijgen ze toegang tot de haaien, hun netwerk van contacten, leveranciers en ervaring.

Het bepalen van het bedrag dat in het bedrijf moet worden geïnvesteerd, evenals het percentage eigendom dat iedereen in overweging wil nemen, komt neer op het voorspellen van inkomsten, inkomsten en het toepassen van een waardering op het bedrijf.

Omzet veelvoud

Meestal vraagt ​​een ondernemer om een ​​bedrag in ruil voor een percentage van het eigendom. Een ondernemer kan bijvoorbeeld $ 100.000 van de haaien vragen in ruil voor 10% eigendom van het bedrijf. Van daaruit beginnen de haaien te bepalen of het op de juiste manier wordt gewaardeerd.

De haaien zullen meestal bevestigen dat de ondernemer het bedrijf waardeert op $ 1 miljoen aan omzet. De haaien zouden tot dat totaal komen, want als 10% eigendom gelijk is aan $ 100.000, betekent dit dat 1 / 10e van het bedrijf gelijk is aan $ 100.000 en dus 10 / 10e (of 100%) van het bedrijf gelijk is aan $ 1 miljoen.

Als het bedrijf wordt geschat op $ 1 miljoen aan omzet, zouden de haaien vragen wat de jaarlijkse omzet was van het voorgaande jaar. Als de respons $ 250.000 is, duurt het vier jaar voordat het bedrijf $ 1 miljoen omzet heeft bereikt. Als het antwoord $ 75.000 aan verkopen was, zouden de haaien waarschijnlijk de waardering van de eigenaar van $ 1 miljoen in twijfel trekken. Als de verkoop van vorig jaar echter $ 250.000 was, maar de ondernemer onlangs een verkoopovereenkomst met Walmart sloot om $ 600.000 aan product te verkopen, zou de waardering aantrekkelijker zijn voor de haaien op basis van de verkoopprognose. Met andere woorden, de waardering houdt niet alleen rekening met de verkopen en inkomsten van het voorgaande jaar, maar ook met wat het bedrijf in zijn verkooppijplijn heeft.

Inkomsten meerdere

De bedrijven op Shark Tank worden niet openbaar verhandeld, wat betekent dat ze geen aandelen of gepubliceerde winstmultiples hebben die beleggers kunnen overwegen. De haaien kunnen echter nog steeds de winst van het bedrijf gebruiken in vergelijking met de waardering van het bedrijf op basis van verkoopopbrengsten om een ​​winstmultiple te bedenken.

Als het bedrijf bijvoorbeeld wordt gewaardeerd op $ 1 miljoen en de eigenaar verdient $ 100.000 aan winst, dan zou het bedrijf een winstveelvoud hebben van 10 of ($ 1 miljoen / $ 100.000). We hebben echter geen idee of een winstveelvoud van 10 goed is of niet voor het bedrijf.

Dit is waar vergelijkende analyse in het spel komt. Laten we in ons eerdere voorbeeld zeggen dat het bedrijf een kledingwinkel is. De haaien kunnen het veelvoud vergelijken met andere bedrijven binnen dezelfde branche.

Laten we bijvoorbeeld zeggen dat de ondernemer een kledingmerk pitchen met $ 1 miljoen aan jaarlijkse omzet en $ 100.000 aan winst. De ondernemer zou de statistieken van de gespecialiseerde kledingsector voor de detailhandel kunnen toepassen door de winstveelvouden van de sector te gebruiken. Laten we zeggen dat de sector een gemiddelde winst veelvoud van 12 heeft.

Bij 12x de winst zou dit het bedrijf waarderen op $ 1,2 miljoen of (12 * $ 100.000). Op basis van deze waardering kan de ondernemer de deal rechtvaardigen voor een belang van 10% in het bedrijf voor een investering van $ 100.000 van de haaien.

Toekomstige marktwaardering

Een toekomstige waardering kan ook op dezelfde manier worden berekend als de veelvouden van inkomsten en inkomsten. Het enige nadeel is dat de cijfers voorspellingen zijn en onnauwkeurig kunnen zijn. De haaien zouden waarschijnlijk vragen wat de ondernemer voorspelt voor omzet en winst in de komende drie jaar. Ze zouden die cijfers dan vergelijken met andere bedrijven in de kledingwinkel.

De ondernemer zou kunnen voorspellen dat de inkomsten in de komende drie jaar zouden leiden tot $ 400.000 aan netto-inkomen in jaar drie. Als de detailhandel doorgaans een veelvoud van 14,75x de toekomstige winst heeft, zou de toekomstige waardering $ 5,9 miljoen aan verkopen of (14,75 * $ 400.000) bedragen.

De haaien willen uiteindelijk hun investering terugkrijgen en winst maken. Als de haaien het erover eens zijn dat het bedrijf in het derde jaar mogelijk $ 5,9 miljoen aan omzet zou kunnen genereren, zou een 10% -staat voor $ 100.000 aantrekkelijk kunnen zijn. Het is echter mogelijk dat het bedrijf in het derde jaar geen $ 400.000 winst genereert. Als gevolg hiervan zouden de haaien waarschijnlijk een hoger eigendomspercentage, een tegenbod met een lager geleend bedrag of een combinatie van beide eisen.

Speciale overwegingen – Risico’s voor waardering

De haaien zouden kunnen zeggen dat ze dezelfde waardering niet kunnen toepassen op het bedrijf van de ondernemer op basis van waarderingsstatistieken van beursgenoteerde bedrijven. Er zijn enorme verschillen tussen een klein bedrijf en een openbaar bedrijf.

Een grote, gevestigde detailhandelaar heeft misschien duizenden winkels over de hele wereld, terwijl het kleine bedrijf misschien maar een paar locaties heeft. Hoewel het groeipercentage terecht hoger is voor het kleine bedrijf, is het risico veel groter vanwege het risico op mislukking en liquiditeitsrisico in termen van een exitstrategie. Liquiditeit is een maatstaf voor hoe gemakkelijk een investering kan worden gekocht of verkocht. Als er veel kopers en verkopers zijn die strijden om een ​​investering, is er voldoende liquiditeit. Als er weinig kopers en verkopers zijn, is er illiquiditeit.

Het gebrek aan liquiditeit creëert meer risico voor de haaien om te dragen, wat inhoudt dat voor risico gecorrigeerde discontering wordt toegepast om de beloning het risico waard te maken. Als gevolg hiervan hebben de haaien veel meer bewegingsruimte om hun aanbiedingen te baseren op een voor risico gecorrigeerde verdisconteerde waardering.

De haaien zouden een tegenbod kunnen doen met een hoger belang in het bedrijf, zeg maar 30% eigendom voor een lening van $ 100.000. Zelfs als de waarderingsstatistieken, op basis van inkomsten en inkomsten, aangeven dat de haaien een lagere inzet zouden moeten hebben, draagt ​​het risico van verlies door te investeren in een onbekend bedrijf meestal bij aan het eigendomsbelang van de haai.

De haaien zouden ook hun eigendomsbelang kunnen vergroten op basis van de immateriële activa die ze naar de tafel brengen. Die immateriële activa kunnen onder meer hun ervaring, toegang tot verkooppunten voor het verkopen van producten of toeleveringsketens zijn.