Hoe kan ik de boekwaarde van een obligatie berekenen?
De boekwaarde van een obligatie verwijst naar het nettobedrag tussen de nominale waarde van de obligatie plus eventuele niet-afgeschreven premies of minus eventuele afgeschreven kortingen. De boekwaarde wordt ook vaak de boekwaarde of de boekwaarde van de obligatie genoemd.
Omdat rentetarieven voortdurend fluctueren, worden obligaties zelden tegen hun nominale waarde verkocht. In plaats daarvan verkopen ze tegen een premie of met een korting op nominale waarde, afhankelijk van het verschil tussen de huidige rentetarieven en de vermelde rentevoet voor de obligatie op de uitgiftedatum. Premies en disagio’s worden afgeschreven over de looptijd van de obligatie, waardoor de boekwaarde op de vervaldag gelijk is aan de nominale waarde.
Belangrijkste leerpunten
- De boekwaarde van een obligatie verwijst naar het nettobedrag tussen het gezicht van de obligatie, verminderd met eventuele afgeschreven kortingen of plus niet-afgeschreven premies.
- Omdat rentetarieven voortdurend fluctueren – zelfs op dagelijkse basis, worden obligaties zelden tegen hun nominale waarde verkocht. Ze verkopen eerder tegen een premie of korting op nominale waarde, afhankelijk van het verschil tussen de huidige rentetarieven en de vermelde rentevoet voor de obligatie op de uitgiftedatum.
- Om de boekwaarde te berekenen, moet men eerst de nominale waarde, de rentevoet en de looptijd van de obligatie bepalen.
Boekwaarde berekenen
De eerste stap bij het berekenen van de boekwaarde vereist het bepalen van de voorwaarden van de obligatie. De volgende drie bindingskenmerken moeten worden geïsoleerd:
- De nominale waarde van de obligatie
- De rentevoet van de obligatie
- De looptijd van de obligatie
Na het vastleggen van deze waarden, moet men bepalen of een obligatie wordt verkocht tegen nominale waarde, tegen een premie of met een korting. Een obligatie met een rente die gelijk is aan de huidige marktrente, wordt tegen pari verkocht. Als de rente van een obligatie hoger is dan de huidige marktrente, wordt de obligatie bijgevolg met een premie verkocht. Als de rente van de obligatie lager is dan de huidige marktrente, wordt deze met korting verkocht. De hoeveelheid tijd die is verstreken sinds de uitgifte van de obligatie moet ook worden bepaald, aangezien elke premie of korting moet worden afgeschreven over de looptijd van de obligatie.
Om de boekwaarde nauwkeurig te kunnen berekenen, is het essentieel om te weten hoeveel van de premie of korting is afgeschreven. De afschrijving geschiedt doorgaans op lineaire basis; voor elke gerapporteerde periode wordt hetzelfde bedrag afgeschreven.
Het berekenen van de boekwaarde van de obligatie, na het verzamelen van de bovengenoemde informatie, omvat een eenvoudige rekenkundige stap van optellen of aftrekken. Het niet-geamortiseerde deel van de korting of premie van de obligatie wordt ofwel afgetrokken van of toegevoegd aan de nominale waarde van de obligatie om tot de boekwaarde te komen.
[Belangrijk: obligatie-emittenten en de specifieke obligatie-instrumenten die zij aanbieden, krijgen een rating van kredietbeoordelaars zoals Moody’s Investors Service en Standard & Poor’s. Emittenten van obligaties die een hogere kredietwaardigheid van deze bureaus behalen, zullen veel eerder hogere prijzen voor hun obligaties krijgen dan vergelijkbare emittenten met een lagere rating.]