Hoe bereken ik de kosten van eigen vermogen met Excel?

Bij het beoordelen van de relatieve effectiviteit van verschillende financieringsplannen gebruiken bedrijven het kosten van eigen vermogen te bepalen. Kapitaalfinanciering is de hoeveelheid kapitaal die wordt gegenereerd door de verkoop van aandelen. De kosten van financiering met eigen vermogen zijn het rendement op de investering die nodig is om de huidige aandeelhouders te behouden en nieuwe aan te trekken. Hoewel dit concept intimiderend kan lijken, is het berekenen van de CAPM Cost of Equity (COE) eenvoudig met Microsoft Excel als de benodigde informatie eenmaal is verzameld.

COE berekenen met Excel

Om COE te berekenen, moet u eerst het marktrendement, het risicovrije rendement en de bèta van het betreffende aandeel bepalen. Het marktrendement is simpelweg het rendement dat wordt gegenereerd door de markt waarop de aandelen van het bedrijf worden verhandeld, zoals de Nasdaq of S&P 500. Het risicovrije rendement is het verwachte rendement alsof de fondsen zouden zijn belegd in een nul- risico beveiliging.

Hoewel niets volledig risicovrij is, wordt het rendement voor Amerikaans schatkistpapier (T-bills) over het algemeen gebruikt als risicovrije rente vanwege de lage volatiliteit van dit soort investeringen en het feit dat het rendement wordt gedekt door de regering.  De bèta van het aandeel is een weerspiegeling van zijn volatiliteit ten opzichte van de bredere markt. Een bèta van 1 geeft aan dat het aandeel synchroon beweegt met de bredere markt, terwijl een bèta boven 1 duidt op een grotere volatiliteit dan de markt. Omgekeerd geeft een bèta lager dan 1 aan dat de waardering van het aandeel  stabieler is.

Nadat u de benodigde informatie hebt verzameld, voert u de risicovrije rente, bèta en marktrendement in drie aangrenzende cellen in Excel in, bijvoorbeeld A1 tot en met A3. Voer in cel A4 de formule = A1 + A2 (A3-A1) in om de kosten van het eigen vermogen weer te geven met behulp van de CAPM-methode.