Hoe beïnvloedt de mate van financiële hefboomwerking (DFL) de winst per aandeel (EPS)?
Fundamentele analyse maakt gebruik van de mate van financiële hefboomwerking (DFL) om de gevoeligheid van de winst per aandeel (EPS) van een bedrijf te bepalen wanneer er een wijziging is in de winst vóór rente en belastingen (EBIT). Wanneer een bedrijf een hoge DFL heeft, heeft het over het algemeen hoge rentebetalingen, wat een negatief effect heeft op de winst per aandeel.
Mate van financiële hefboomwerking
DFL bepaalt de procentuele verandering in de winst per aandeel van een bedrijf per eenheid van de EBIT. De DFL van een bedrijf wordt berekend door de procentuele verandering in EPS te delen door de procentuele verandering in EBIT over een bepaalde periode. Het kan ook worden berekend door de EBIT van een bedrijf te delen door de EBIT minus rentelasten.
Winst per aandeel
EPS wordt gebruikt om de winstgevendheid van een bedrijf te bepalen. EPS wordt berekend door dividenden die aan aandeelhouders worden uitgekeerd, af te trekken van het nettoresultaat van een bedrijf. De resulterende waarde wordt gedeeld door de uitstaande aandelen van het bedrijf.
Hoe de mate van financiële hefboomwerking de winst per aandeel beïnvloedt
Een hogere DFL-ratio betekent dat de EPS van een bedrijf volatieler is. Stel dat bedrijf ABC in het eerste jaar een EBIT heeft van $ 50 miljoen, een rentelast van $ 15 miljoen en 50 miljoen uitstaande aandelen. De resulterende winst per aandeel van bedrijf ABC is 70 cent, of ($ 50 miljoen – $ 15 miljoen) ÷ 50 miljoen aandelen.
In het tweede jaar heeft bedrijf ABC een EBIT van $ 200 miljoen, een rentelast van $ 25 miljoen en uitstaande aandelen van 50 miljoen. De resulterende winst per aandeel is $ 3,50, of ($ 200 miljoen – $ 25 miljoen) ÷ 50 miljoen aandelen.
De resulterende DFL van bedrijf ABC is 1,33, of 400% ÷ 300%.
Of: [($ 3,50 – $ 0,70) ÷ $ 0,70] ÷ [($ 200 miljoen – $ 50 miljoen) ÷ $ 50 miljoen].
Daarom, als de EBIT van het bedrijf met 1% stijgt of daalt, geeft de DFL aan dat de WPA met 1,33% stijgt of daalt.