Hoe Honeywell geld verdient (HON)
Er zijn maar weinig Amerikaanse bedrijven zo productief – letterlijk, productief – als Honeywell International Inc. ( HON ). Het wereldwijde bedrijf maakt een openbare lijst van de honderden goederen en diensten die het ontwikkelt. Een representatief staal van hun producten omvat luchtverkeerscommunicatiesystemen, remblokken, commerciële boilers, platte beeldschermen, industriële pigmenten, planarisatiematerialen, rubberisolatie, siliconenkitten, thermokoppels en mengkleppen voor water.
Honeywell is een echt conglomeraat in een wereld van steeds grotere specialisatie. Het bereik van het bedrijf varieert van alomtegenwoordige civiele producten (thermostaten die in elk huis te vinden zijn) tot de meest gespecialiseerde militaire uitrusting zoals helikoptermotoren. Concurrenten van Honeywell zijn onder meer 3M Company ( MMM ), Johnson Controls International PLC ( JCI ) en Raytheon Technologies Corporation ( RTX ).
Belangrijkste leerpunten
- Honeywell International Inc. is een gediversifieerd productie- en technologiebedrijf dat actief is in vier bedrijfssegmenten: lucht- en ruimtevaart, bouwtechnologieën, hoogwaardige materialen en technologieën, en veiligheids- en productiviteitsoplossingen.
- Aerospace is het grootste segment van Honeywell, goed voor ongeveer 35% van de jaarlijkse omzet van het bedrijf.
- In de toekomst wil het management zijn strategie uitvoeren om een vooraanstaand software-industrieel bedrijf te worden; Daartoe verwierf het in 2020 twee software-as-a-service (SaaS) -bedrijven.
- Terwijl de wereldwijde recessie en de COVID-19-pandemie van 2020 de omzet en winst verlaagden, hielp Honeywell’s diversificatie in persoonlijke beschermingsmiddelen (PBM) en geautomatiseerde magazijnoplossingen de omzet van het bedrijf in hun segment van veiligheids- en productiviteitsoplossingen.
De bedrijfssegmenten van Honeywell
Als het niet de aangeboren behoefte van de mensheid was om zich tegen vijanden te wapenen, zou Honeywell slechts een grote tot middelgrote onderneming kunnen zijn. Honeywell is een gigantische defensie-aannemer, een grote leverancier van de strijdkrachten van de Verenigde Staten, en heeft aanzienlijke belangen in Polen, Duitsland, Turkije en verschillende andere landen.
Hoewel Honeywell misschien in een vorige eeuw is begonnen met het maken van verwarmingsregelingsproducten, zijn de bedrijfsomzet.
Honeywell heeft drie andere belangrijke rapportagesegmenten : bouwtechnologieën, hoogwaardige materialen en technologieën, en veiligheids- en productiviteitsoplossingen. De eerste omvat bijna alles wat het moderne leven comfortabel en bewoonbaar maakt. Onze overgrootouders waren tevreden met vier muren, een dak en misschien een schoorsteen. De uitrusting die in het moderne leven standaard wordt gebruikt – verwarming, koeling, bevochtiging en luchtstroom – zijn grotendeels het werk van Honeywell en zijn concurrenten.
1885
Het jaar dat wordt beschouwd als het officiële begin van het bedrijf dat uiteindelijk Honeywell werd. In dat jaar patenteerde uitvinder Alfred Butz een ovenregelaar en alarm die de voorloper was van de moderne thermostaat.
Honeywell’s Financials
Het bedrijf voert gigantische projecten uit die enorme uitgaven aan arbeid en kapitaal vergen. Olieraffinaderijen in India, afvalwaterzuivering in Los Angeles – er is een reden waarom Honeywell meer dan 19.000 ingenieurs en wetenschappers in dienst heeft, die zelf slechts een klein deel uitmaken van een wereldwijd personeelsbestand met ongeveer 110.000 werknemers wereldwijd.
Met enkele kanttekeningen, zijn het de afgelopen tien jaar vooral goede jaren geweest voor Honeywell, en bij uitbreiding voor de investeerders van het bedrijf. Het bedrijf rapporteerde eennettowinst van $ 4,87 miljard voor het jaar dat eindigde op 31 december 2020. Dit was ongeveer 22% lager dan in 2019 toen het bedrijf een nettowinst rapporteerde van $ 6,23 miljard.
Honeywell meldde dat de wereldwijde recessie als gevolg van de COVID-19-pandemie een aanzienlijke daling van de inkomsten uit hun luchtvaartsegment veroorzaakte voor 2020. De negatieve impact op het wereldwijde reizen betekende een verminderde vraag naar hun producten van Original Equipment Manufacturers (OEM’s) en lagere winsten voor hun commerciële aftermarket-bedrijven. De vraag – samen met omzet en winst – daalde ook voor de segmenten van hoogwaardige materialen en bouwtechnologieën van het bedrijf.
Het segment veiligheids- en productiviteitsoplossingen liet echter een sterke groei zien in zowel omzet als winst over het hele jaar doordat de vraag naar de persoonlijke ademhalingsapparatuur (PBM) en geautomatiseerde magazijnoplossingen van het bedrijf toenam. Op 31 december 2020 rapporteerde het bedrijf zelfs een forse orderachterstand van $ 26,4 miljard voor hun producten voor veiligheids- en productiviteitsoplossingen.6
In 2020 implementeerde het management van Honeywell verschillende strategieën als reactie op de wereldwijde recessie en de vertraging van de vraag naar hun producten. Het bedrijf startte kostenbesparingsprogramma’s, waaronder het schrappen van loonsverhogingen en permanente inkrimpingen van het personeelsbestand. Naast het bezit van $ 15,2 miljard aan beschikbare geldmiddelen en kasequivalenten, verzekerde het bedrijf zich van extra liquiditeit door een combinatie van uitgestelde leningovereenkomsten en openbare aanbiedingen van senior notes.
Honeywell’s recente ontwikkelingen
Honeywell had een marktkapitalisatie van ongeveer $ 160,5 miljard op 19 april 2021. Wanneer een bedrijf de grootte van Honeywell bereikt en jarenlang op dat niveau blijft, worden overnames een onontkoombaar onderdeel van het zakendoen. Hoewel het bedrijfin 2020geen significante desinvesteringen rapporteerde, verwierf het wel verschillende bedrijven voor een totale kostprijs van ongeveer $ 261 miljoen (na aftrek van veronderstelde contanten en schulden).
In oktober 2020 kocht Honeywell Rocky Research, een bedrijf op het gebied van thermische, energie- en energiebeheeroplossingen dat zal worden opgenomen in het lucht- en ruimtevaartsegment. In december 2020 nam Honeywell de Sine Group over – een software-as-a-service (SaaS) -bedrijf dat supply chain-oplossingen aanbiedt – voor zijn segment van bouwtechnologieën. Eind 2020 kwam het bedrijf overeen om Sparta Systems (een leverancier van enterprise management software voor de life sciences-industrie) over te nemen van New Mountain Capital in een volledig contante transactie ter waarde van $ 1,3 miljard. De deal zal worden gerapporteerd in het segment hoogwaardige materialen en technologieën en zal naar verwachting in 2021 worden afgerond.
Het komt neer op
Innovatie is niet zomaar een synoniem, en het is ook geen voldoende voorwaarde voor een gigantische multinational om te gedijen in de 21e eeuw. In de jaren tachtig was het moeilijk voor te stellen dat een in New Jersey gevestigde fabrikant van medische scanners en de metaalfilm waarin pillen worden gebruikt, in China emissiebeheersingsprojecten van miljoenen dollars overnam. Om echter aan de top te blijven in een branche met grote toetredingsdrempels, zal Honeywell zich consequent moeten aanpassen, innoveren en diversifiëren naar gebieden met het meeste potentieel voor toekomstige winsten.