Het belang van de inkoopmanagersindex
Een van de meest betrouwbare voorlopende indicatoren voor het beoordelen van de toestand van de Amerikaanse economie is de PMI, voorheen bekend als de Purchasing Managers ‘Index.
PMI is de hoofdindicator in het ISM Manufacturing “Report on Business”, een invloedrijk maandelijks onderzoek onder inkoop- en toeleveringsmanagers in de Verenigde Staten. De afkorting PMI stond vóór 1 september 2001 voor Purchasing Managers ‘Index. Maar sinds die datum gebruikt het Institute for Supply Management (ISM) PMI als een op zichzelf staand acroniem om de wijziging van de bedrijfsnaam weer te geven (de ISM heette de National Association of Purchasing Management – NAPM – tot 2 januari 2002) en breder bereik in strategisch voorraadbeheer dat verder gaat dan alleen de inkoopfunctie.
Het ISM Manufacturing “Report on Business” en het PMI-nummer worden nauwlettend in de gaten gehouden door investeerders, zakelijke en financiële professionals.
Gegevensverzameling
De PMI is gebaseerd op antwoorden van leden van de ISM Business Survey Committee, die een reeks bedrijfstakken omvat die zijn gediversifieerd door het North American Industry Classification System (NAICS) en gebaseerd op de bijdrage van elke bedrijfstak aan het Amerikaanse BBP. Het onderzoek heeft betrekking op 18 industrieën die elk aspect van de productiesector omvatten.
Leden ontvangen een maandelijkse vragenlijst waarin hen wordt gevraagd om maand-op-maandveranderingen te identificeren voor de volgende tien bedrijfsactiviteiten die ook individuele indexen vormen in de Report on Business- enquête:
- Nieuwe bestellingen – van klanten
- Productie – snelheid en richting van verandering in het productieniveau
- Werkgelegenheid – zowel verhoogd als verlaagd
- Leveringen aan leveranciers – zijn ze langzamer of sneller?
- Voorraden – toename of afname van voorraden
- Klantenvoorraden: hiermee wordt het voorraadniveau van de klanten van de organisatie beoordeeld
- Prijzen – geeft aan of organisaties meer of minder betalen voor producten en diensten
- Orderachterstand – meet of de orderachterstand groeit of afneemt
- Nieuwe exportorders – meet het niveau van exportorders
- Invoer – meet de snelheid waarmee geïmporteerde materialen veranderen.
De enquêtes worden in het eerste deel van elke maand naar de respondenten van de Business Survey Committee gestuurd en de respondenten wordt gevraagd om alleen informatie voor de huidige maand te rapporteren. De meeste respondenten op de enquête wachten tot laat in de maand met reageren op de enquête om een zo duidelijk mogelijk beeld te krijgen van de huidige bedrijfsactiviteit. De ISM verzamelt de gegevens en stelt het rapport samen voor publicatie op de eerste werkdag van de volgende maand.
Berekening van de PMI
De PMI is een samengestelde index op basis van gelijke wegingen (20%) van de volgende vijf primaire subindexen: nieuwe bestellingen, productie, werkgelegenheid, leveringen aan leveranciers en voorraden.
In het Manufacturing ISM Report on Business van juni 2016 waren de vijf subindexniveaus bijvoorbeeld als volgt: nieuwe bestellingen 57,0, productie 54,7, werkgelegenheid 50,4, leveranciersleveringen 55,4 en voorraden 48,5. Op basis van een gewicht van 20% voor elke subindex was de PMI-waarde daarom 53,2.
Seizoensaanpassingen, die zijn ontwikkeld door het Amerikaanse ministerie van Handel en aan ISM worden verstrekt, worden elk jaar in de januari-rapporten doorgevoerd in vier van de vijf subindexen (met uitzondering van de inventarissen). Deze seizoenscorrecties worden gemaakt om te corrigeren voor de effecten van terugkerende afwijkingen binnen het jaar als gevolg van normale verschillen in weersomstandigheden, vakanties enz.
Verspreidingsindexen
Alle ISM-indexen zijn diffusie-indexen, die meten in hoeverre een verandering verspreid of verspreid is in een groep. Voor elk van de 10 bedrijfsactiviteiten wordt aan de respondenten van de enquête gevraagd om aan te geven of het beter, slechter of hetzelfde is gebleven in vergelijking met de voorgaande maand. De individuele indexen voor elke bedrijfsactiviteit zoals productie, werkgelegenheid, enz. Worden berekend door het percentage respondenten te nemen dat aangeeft dat de activiteit verbeterd is (dwz hoger of beter is) en dit toe te voegen aan de helft van het percentage dat ongewijzigd rapporteert activiteit.
Als bijvoorbeeld 40% van de respondenten aangeeft dat de werkgelegenheid bijvoorbeeld is toegenomen, terwijl 35% geen verandering meldt en 25% een afname meldt, zou de diffusie-index zijn: (40% + [0,5 x 35%]) = 57,5 %.
Voor een diffusie-index in het algemeen betekent een aflezing van 50% geen verandering ten opzichte van de voorgaande maand, terwijl hoe verder de indexaflezing verwijderd is van 50%, hoe groter de mate van verandering. Een lezing van 100 geeft aan dat alle respondenten een verhoogde activiteit rapporteren – zoals het geval kan zijn in een uitzonderlijk sterke economie – terwijl een lezing van 0 aangeeft dat alle respondenten een verminderde activiteit rapporteren.
Interpretatie van de PMI
Een PMI-waarde van meer dan 50 of 50% duidt op groei of expansie van de Amerikaanse productiesector in vergelijking met de vorige maand, terwijl een PMI-waarde onder de 50 duidt op krimp. Een lezing bij 50 geeft aan dat het aantal fabrikanten dat betere zaken meldt, gelijk is aan het aantal dat aangeeft dat de zaken slechter zijn.
Een ander belangrijk cijfer om in de gaten te houden is 43,2, aangezien een PMI-index boven dit niveau gedurende een bepaalde periode duidt op een expansie van de algehele economie. De juni 2016 PMI lezing van 53,2 geeft aan dat de Amerikaanse economie groeide voor de 85 ste opeenvolgende maand, als de PMI eerste de 42,2 niveau dat uitbreiding in juni 2009, die toevallig ook overtroffen de start van de post-kredietcrisis gemarkeerd Amerikaanse herstel als bepaald door het National Bureau of Economic Research. Het PMI-cijfer van juni 2016 gaf ook aan dat de Amerikaanse productiesector voor de vierde opeenvolgende maand was gegroeid.
In zijn persbericht waarin de PMI van november 2016 werd beschreven, merkte de ISM op dat op basis van de historische relatie tussen de PMI en de algehele economie, het gemiddelde PMI-niveau van 50,8% in de eerste helft van 2016 overeenkwam met een stijging van 2,4% in het reële bbp van de VS. op jaarbasis.
Voors en tegens van de PMI
Sterke punten
- De PMI is een tijdige indicator, aangezien deze wordt vrijgegeven op de eerste dag van de maand na die waarin de enquête is gehouden.
- Nauwkeurige voorlopende indicator over de toestand van de Amerikaanse economie.
- De PMI brengt de gezondheid van de Amerikaanse productiesector samen in één getal, terwijl het Report on Business een schat aan informatie bevat over de belangrijkste bedrijfsactiviteiten.