Inkomen delen

Wat is een inkomensaandeel?

Een inkomensaandeel is een aandelenklasse die wordt aangeboden door een fonds met twee doelen. Deze aandelenklasse keert uitkeringen en dividenden uit aan haar beleggers. Inkomstenaandelen kunnen ook preferente aandelen worden genoemd.

Inzicht in een inkomensaandeel

Inkomstenaandelen zijn een categorie aandelen in een fonds met twee doelen. Ze kunnen worden vergeleken met kapitaalaandelen, die hun tegenhanger zijn in een aanbod van gepoolde fondsen voor twee doeleinden.

Fondsen met twee doelen werden voor het eerst geïntroduceerd in de jaren zestig. Ze werden in de jaren negentig afgebouwd nadat de regels van de Internal Revenue Service (IRS) de belasting op de fondsen veranderden. Populaire versies van deze fondsen waren onder meer het American Dual Vest Fund beheerd door Haywood Management, het Gemini Fund beheerd door Wellington Management, Income & Capital Shares Inc. beheerd door John P. Chase Inc., het Leverage Fund of Boston beheerd door Vance, Sanders & Co., en het Scudder Duo Vest-fonds beheerd door Scudder, Stevens & Clark.

Dual-purpose fondsen waren gestructureerd als closed-end fondsen met twee aanbiedingen van aandelenklassen: inkomensaandelen en kapitaalaandelen. De fondsen boden een beperkt aantal aandelen aan het publiek aan in een beursintroductie (IPO). Na de IPO werden de fondsen verhandeld op beurzen met een marktprijs en een boekhoudkundige netto-inventariswaarde (NAV) die elke dag werd berekend. Fondsen voor twee doeleinden werden ook gestructureerd met specifieke looptijden. Daarom hadden deze fondsen een gespecificeerde vervaldatum waarop ze de hoofdsom aan hun investeerders terugbetaalden.

Voordelen van inkomensaandelen

Inkomstenaandelen waren bedoeld voor beleggers die op zoek waren naar regelmatige inkomensbetalingen. Boekhoudkundige mechanismen hebben de waarde en de incrementele inkomensbetalingen aan beleggers met inkomensaandelen vergemakkelijkt. Beheerders van fondsen met een dubbel doel belegd in een breed scala aan effecten, waaronder zowel aandelen als schulden, die rente en dividenden betaalden voor beleggers. Op de eindvervaldag kregen deze aandelen voorrang bij de liquidatie en uitbetaling van het fonds. Inkomstenaandelen kunnen ook preferente aandelen worden genoemd.

Kapitaalaandelen versus inkomstenaandelen

Kapitaalaandelen waren de tegenhanger van inkomensaandelen. Ze werden ook wel gewone aandelen genoemd. Deze aandelen werden naast inkomensaandelen aangeboden tijdens de IPO van het fonds en werden actief verhandeld op marktbeurzen. Kapitaalaandelen verschilden van inkomensaandelen doordat ze geen dividenden of uitkeringen ontvingen van beleggingen in het fonds. Kapitaalaandelen waren voornamelijk afhankelijk van het actieve beheer van de fondsbeheerders voor kapitaalgroei. Deze fondsen hadden doorgaans een brede flexibiliteit om in een breed universum van effecten te beleggen voor meerwaarden. Op de vervaldatum van het fonds kregen kapitaalaandelen de tweede prioriteit voor uitbetalingen na inkomstenaandelen. Uitbetalingen op de vervaldag waren inclusief hoofdsom en eventuele meerwaarden.