Industry Loss Warranty (ILW)
Wat is een Industry Loss Warranty (ILW)?
Een brancheverliesgarantie (ILW) is een herverzekerings of derivatencontract dat wordt uitbetaald wanneer de financiële verliezen van een branche een bepaalde drempel overschrijden. De contracten, ook wel originele verliesgaranties genoemd, worden vaak geschreven door hedgefondsen of herverzekeringsmaatschappijen, die grotere verliezen beter kunnen opvangen dan kleinere verzekeraars.
Belangrijkste leerpunten
- Een brancheverliesgarantie (ILW) is een herverzekerings- of derivatencontract dat van kracht wordt wanneer de verliezen van een branche een bepaalde drempel overschrijden.
- Dekking wordt doorgaans geactiveerd wanneer een indexaanbieder zegt dat aan de relevante drempel is voldaan.
- Gewoonlijk hebben de eigen verliezen van een verzekerde geen invloed op de vraag of hij een uitbetaling ontvangt, hoewel er uitzonderingen zijn.
- Garantiecontracten voor brancheverlies zijn vaak jaarlijks en kunnen zelfs tijdens en na een rampzalige gebeurtenis worden gekocht.
- Ze worden doorgaans geschreven door herverzekeringsmaatschappijen of hedgefondsen.
Hoe een Industry Loss Warranty (ILW) werkt
Garanties voor verliezen in de branche vergoeden bedrijven – meestal verzekeraars – wanneer een rampzalige gebeurtenis een ernstige en brede impact heeft op hun branche. Als tegenprestatie voor het betalen van een premie, ontvangt de verzekerde een uitkering als de bedrijfstakbrede schade een vooraf bepaalde drempel overschrijdt.
Verzekeraars kunnen zich specialiseren in een bepaalde dekkingslijn en polissen onderschrijven in een beperkt geografisch gebied. Een bedrijf kan bijvoorbeeld eigendomsverzekeringen opstellen in Florida. In de meeste gevallen is de frequentie en ernst van claims beperkt tot een klein gebied, bijvoorbeeld wanneer een meer overstroomt en een paar huizen beschadigt.
Bij rampen kan het aantal beschadigde eigendommen en de omvang van de schade echter snel escaleren, waardoor de verzekeraar mogelijk failliet gaat. Om zich tegen rampen te beschermen, kunnen verzekeraars een garantie voor brancheverlies aanschaffen.
De berichtgeving in de industrie verlies garantie wordt meestal veroorzaakt door een derde partij berichtgevingen die een gebeurtenis heeft plaatsgevonden, in plaats van door de verzekerde aangeeft dat is een verlies ervaren. Deze derde partij is mogelijk een index die is belast met het meten van brancheverlies. Bekende voorbeelden zijn de Property Claims Service in de Verenigde Staten of SIGMA, een divisie van Swiss Re.1
Belangrijk
ILW’s bevatten soms drempels waaraan moet worden voldaan om aanspraak te maken op schadevergoeding, zoals de verzekerde die een bepaald schadebedrag lijdt.
Voorbeeld van een Industry Loss Warranty (ILW)
Overweeg een verzekeraar die eigendomsverzekeringspolissen afsluit in een staat die af en toe wordt getroffen door orkanen. Omdat orkanen grote delen van een geografisch gebied kunnen beschadigen en tegelijkertijd een groot aantal polishouders kunnen treffen, koopt de verzekeraar een brancheverliesgarantie met een dekkingslimiet van $ 125 miljoen die wordt geactiveerd wanneer meer dan $ 10 miljard aan verliezen wordt gerapporteerd. Dit betekent dat als er meer dan $ 10 miljard aan verliezen wordt gerapporteerd door een orkaan, de verzekeraar $ 125 miljoen zal ontvangen.
Soorten garantieverliezen voor de industrie (ILW’s)
Garantiecontracten voor brancheverlies zijn doorgaans jaarlijks en kunnen zelfs worden gekocht tijdens en na een rampzalige gebeurtenis.
Er zijn bijvoorbeeld live kattencontracten, die verhandelbaar zijn terwijl een evenement plaatsvindt; dead cat-contracten, die kunnen worden gekocht nadat de gebeurtenis heeft plaatsgevonden, op voorwaarde dat het totale bedrag aan brancheverlies nog niet bekend is; en back-upafdekkingen, die bescherming bieden tegen vervolggebeurtenissen als gevolg van rampen, zoals branden of overstromingen.
Kritiek op garanties voor verlies door de industrie (ILW’s)
Zoals de meeste vormen van verzekeringen, zijn garanties voor verliezen in de sector niet vrij van controverse. Een specifiek aandachtsgebied is de trigger die in het contract wordt gespecificeerd en de relatie met de genomineerde indices die verantwoordelijk zijn om aan te geven of eraan is voldaan.
In het verleden zijn er gevallen geweest waarin de overeengekomen trigger en de gekozen index niet goed uitgelijnd waren. Dat kan te wijten zijn aan zoiets eenvoudigs als de index die een ander deel van de wereld bewaakt, het niet volgen van bepaalde gebeurtenissen die onder het contract vallen, of aan twee indices die worden gebruikt die sterk verschillende en tegenstrijdige verliesschattingen opleveren.
Jaren 80
In het decennium werden de eerste contracten voor industriële verliesgarantie (ILW) verhandeld.
Geschiedenis van de Industry Loss Warranty (ILW)
De eerste garantiecontracten voor verlies in de branche werden verhandeld in de jaren tachtig en waren vrij laag profiel. De markt bleef klein totdat een stormloop van hedgefondsen de strijd aanging en de retrocessionele herverzekeringsmarkt (herverzekering voor herverzekeraars) het begaf.
Hoewel de branche-garantiemarkt voor verlies geen erkende ruil of verrekeningsbron heeft om de volumes bij te houden, werd deze geschat op een waarde van ongeveer $ 5,5 miljard tot $ 6 miljard in januari 2019.