Hoe kunnen institutionele belangen meer dan 100% bedragen?
Veel beleggers kiezen ervoor om het percentage van de aandelen van een bedrijf dat wordt gehouden door institutionele beleggers te onderzoeken om te bepalen waar grotere beleggers hun geld in investeren. Deze instellingen kunnen onder meer onderlinge fondsen, pensioenfondsen, grote banken en andere grote financiële instellingen zijn. Ze vertegenwoordigen de grootste bron van vraag en aanbod op de markt en zijn de eersten die deelnemen aan de primaire markt. Institutionele beleggers zijn ook verantwoordelijk voor het merendeel van de transacties op de secundaire markt. Hierdoor hebben ze een grote invloed op de aandelenkoersen.
Als u ziet dat beleggers meer dan 100% van de aandelen van een bedrijf in handen hebben, moet u aannemen dat er een probleem is met de gegevens.
Soms kunt u een geval tegenkomen waarin een belegger aandelen in een bedrijf lijkt te houden die veel groter zijn dan wat er feitelijk bestaat. Het is duidelijk dat het technisch onmogelijk is voor een aandeelhouder of categorie van aandeelhouder – institutioneel of individueel – om meer dan 100% van de uitstaande aandelen van een bedrijf te houden. Dus als u websites met beleggingsinformatie ziet die institutionele belangen melden die hoger zijn dan 100%, kunt u er waarschijnlijk van uitgaan dat er iets mis is met de gegevens. Er zijn twee waarschijnlijke bronnen die verantwoordelijk zijn voor deze rapportagefouten.
Belangrijkste leerpunten
- Institutionele beleggers hebben grote invloed op de markt en de manier waarop ze handelen kan van invloed zijn op de manier waarop aandelenkoersen bewegen.
- Er zijn gevallen waarin beleggers aandelen in een bedrijf lijken te houden die veel groter zijn dan wat er feitelijk bestaat.
- Als u investeerders ziet die meer dan 100% in een bedrijf houden, kan dit te wijten zijn aan een vertraging in de updates.
- Een andere reden voor het overschrijden van het 100% -belang kan voortkomen uit baissetransacties tussen beleggers.
Langzame updates
De eerste, en meestal meest voor de hand liggende, reden om uit te leggen waarom een institutionele belegger meer dan 100% van de aandelen van een bedrijf in handen heeft, is het gevolg van vertragingen bij het bijwerken van openbaar beschikbare gegevens. De cijfers die in het rapport van een instelling worden vrijgegeven, komen overeen met de datum van een institutionele deelneming. Deze datums verschillen over het algemeen enigszins tussen alle instellingen die de aandelen van een bedrijf aanhouden, wat resulteert in verschillen die van invloed kunnen zijn op het gerapporteerde percentage voor het totale weergegeven institutionele bezit.
De gepresenteerde cijfers worden maandelijks bijgewerkt met een vertraging van ongeveer vier weken. Dientengevolge zou zelfs een kleine vertraging in de rapportagedata bij een of meer instellingen de telling kunnen afwerpen, waardoor het lijkt alsof een aandeelhouder of investeerder meer dan 100% van de uitstaande aandelen van een bedrijf in handen heeft.
Short verkopen
Naast de vertragingen bij het melden van eigendom tussen institutionele beleggers, kan er een andere situatie ontstaan die een plotselinge stijging van het institutionele eigendom van aandelen kan veroorzaken: baissetransacties. Onthoud dat short selling is wanneer een belegger aandelen in een bedrijf leent en deze onmiddellijk aan een andere belegger verkoopt. In veel gevallen zijn sommige beleggers van plan de aandelen voor minder geld terug te kopen.
Hier is een voorbeeld van een van de meest waarschijnlijke oorzaken van verstoorde percentages van institutionele belangen. Laten we aannemen dat bedrijf XYZ 20 miljoen uitstaande aandelen heeft en instelling A alle 20 miljoen bezit. Bij een kortsluitingstransactie leent instelling B vijf miljoen van deze aandelen van instelling A en verkoopt ze vervolgens aan instelling C. Als zowel A als C het eigendom claimen van de aandelen die B heeft kortgesloten, kan het institutionele eigendom van bedrijf XYZ worden gerapporteerd als 25 miljoen aandelen (20 + 5) – of 125% (25 ÷ 20). In dit geval kunnen institutionele deelnemingen ten onrechte worden gerapporteerd als meer dan 100%.
In gevallen waarin het gerapporteerde institutionele eigendom meer dan 100% bedraagt, zou het daadwerkelijke institutionele eigendom al zeer hoog moeten zijn. Hoewel het enigszins onnauwkeurig is, helpt het bereiken van deze conclusie beleggers om de mate van de potentiële impact te bepalen die institutionele aankopen en verkopen kunnen hebben op de aandelen van een bedrijf in het algemeen.
Het komt neer op
Institutionele eigendom en sponsoring van de aandelen van een bepaald bedrijf, vaak gedreven door andere factoren dan fundamentele factoren, zijn niet altijd goede maatstaven voor de aandelenkwaliteit. Beleggers die een fundamentele benadering volgen, moeten de tijd nemen om het verband te begrijpen tussen de grondbeginselen van een bedrijf en de interesse die het bedrijf trekt van grote institutionele beleggers.