Hoe een IPO te analyseren en of u wilt kopen
IPO’s analyseren
Als het gaat om de prijsstelling van een financieel actief dat op de markt wordt verhandeld, zijn de basiswetten van de economie van toepassing: de waarde ervan wordt bepaald door de krachten van vraag en aanbod. Op een hoog niveau vormen nieuw uitgegeven aandelen geen uitzondering op deze regel – ze verkopen voor elke prijs die iemand bereid is te betalen. De beste analisten die dit doen, zijn deskundigen op het gebied van aandelenevaluatie, die erachter komen wat een aandeel waard is en die zullen profiteren van de markt als het aandeel met een korting (lager dan zij denken dat het de moeite waard is) wordt verhandeld om aandelen te kopen.
Initial public offerings (IPO’s) zijn unieke aandelen omdat ze nieuw zijn uitgegeven. De bedrijven die IPO’s uitgeven, zijn niet eerder op een beurs verhandeld en worden minder grondig geanalyseerd dan bedrijven met een gevestigde handelsgeschiedenis. Er zijn dus verschillende meningen over de waardering en financiering van IPO’s. Sommigen zijn van mening dat het ontbreken van een historische prestatie van de aandelenkoers een koopmogelijkheid biedt, terwijl anderen denken dat IPO’s aanzienlijk riskanter zijn dan aandelen, omdat ze nog niet door de markt zijn geanalyseerd en onderzocht. Bij het analyseren van beursintroducties kunnen een aantal methoden worden gebruikt; omdat deze aandelen geen bewezen prestaties uit het verleden hebben, is het lastig om ze met conventionele middelen te analyseren. Laten we dus eens kijken hoe we een IPO kunnen analyseren.
Evaluatie van een nieuwe IPO
Als u het geluk heeft een goede relatie met uw makelaar te hebben, kunt u wellicht eerder overtekende nieuwe uitgiften kopen dan andere klanten. Deze nieuwe uitgaven hebben de neiging aanzienlijk in prijs te stijgen zodra ze op de markt komen. Omdat de vraag naar deze problemen groter is dan het aanbod, neigt de prijs van overtekende IPO’s te stijgen totdat vraag en aanbod een evenwicht bereiken. Als u een investeerder bent die niet het eerste recht krijgt om nieuwe uitgiften te kopen, is er nog steeds een mogelijkheid om geld te verdienen, maar het vergt aanzienlijk werk bij het analyseren van de uitgevende bedrijven. Hier zijn enkele punten waarmee u rekening moet houden bij het analyseren van IPO’s om te kopen:
- Waarom heeft het bedrijf ervoor gekozen om naar de beurs te gaan?
- Wat gaat het bedrijf doen met het geld dat door de beursgang is opgehaald?
- Wat is het concurrentielandschap op de markt voor de producten of diensten van het bedrijf? Wat is de positie van het bedrijf in dit landschap?
- Wat zijn de groeivooruitzichten van het bedrijf?
- Welk niveau van winstgevendheid verwacht het bedrijf te bereiken?
- Hoe is het management? Hebben de betrokken personen eerdere ervaring met het runnen van een beursgenoteerd bedrijf? Hebben ze een geschiedenis van succes in zakelijke ondernemingen? Hebben ze voldoende zakelijke ervaring en kwalificaties om het bedrijf te leiden? Heeft het management zelf aandelen in het bedrijf?
- Wat is de operationele geschiedenis van het bedrijf, indien aanwezig?
Deze informatie en meer zou beschikbaar moeten zijn op Form S-1 van het bedrijf, dat een IPO-analist moet lezen. Na het lezen van de S-1 van het bedrijf, zal een analist inzicht hebben in de kenmerken van het bedrijf en de activiteiten. Gegeven deze kenmerken kan de analist een redelijke waardering voor het bedrijf bepalen. Door dit aantal te delen door het aantal aandelen op een bod, wordt een redelijke prijs voor het aandeel weergegeven. Andere waarderingsstrategieën zijn onder meer het vergelijken van de nieuwe uitgifte met vergelijkbare bedrijven die al op een beurs zijn genoteerd om te bepalen of de IPO-prijs al dan niet gerechtvaardigd is.