Het succesverhaal van John Griffin: nettowaarde, onderwijs en topcitaten
De legendarische waardebelegger John Anthony Griffin vertelt opkomende investeerders graag “de ark te bouwen op hun zonnige dagen”, waarbij hij wijs advies doorgeeft aan Julian Robertson – zijn mentor en voormalige baas. Griffin richtte in 1996 het hedgefonds Blue Ridge Capital Management op. Griffin, die regelmatig lesgeeft aan enkele van de meest gerespecteerde Amerikaanse hogescholen, geniet evenzeer van de rol van leraar als van de rol van hedgefondsbeheerder.
Belangrijkste leerpunten
- John Griffin richtte in 1996 Blue Ridge Capital op, dat op zijn hoogtepunt in 2013 meer dan $ 12 miljard aan beheerd vermogen bereikte.
- Griffin sloot het fonds in 2017 en noemde de hedgefondssector een “nederig bedrijf”. Blue Ridge Capital hanteerde een long-short-strategie.
- Griffin werkte samen met de beroemde investeerder en oprichter van Tiger Management Corp. Julian Robertson en werd beschouwd als een van de ‘Tiger Cubs’.
Persoonlijk leven en onderwijs
John Griffin behaalde in 1985 zijn bachelordiploma aan de McIntire School of Commerce van de University of Virginia. In 1990 volgde hij een MBA aan de Stanford University Graduate School of Business. In 2019 kocht hij het stadshuis van Philip Falcone in New York City voor $ 77,1 miljoen.
Succesverhaal
Voordat hij zijn MBA afrondde, was Griffin van 1985 tot 1987 financieel analist bij Morgan Stanley Merchant Banking Group. Daarna sloot hij zich aan bij de investerende titaan Julian Robertson, oprichter van Tiger Management Corp., en merkte op dat succesvolle fondsmanagers op de proppen kwamen. Samen met Griffin had Robertson Lawrence Bowman, Lee Ainslie, Tom Brown, Paul Spieldenner, Andreas Halvorsen en Steven Mandel in dienst en gaf les – die allemaal hun eigen fondsen begonnen. De groep is in de volksmond bekend als de “Tiger Cubs.”
Voordat hij zijn eigen hedgefonds oprichtte, was John Griffin van 1993 tot 1996 president van Tiger Management. Naast zijn functie als president was Griffin van 1994 tot 1996 portefeuillemanager voor Tiger Management.
Griffin richtte Blue Ridge Capital Management op in 1996. Blue Ridge is vooral bekend om zijn long-short-strategie, het aanvullen van aandelenaankopen met overeenkomstige short-posities. De strategie wordt door sommigen als riskant beschouwd, maar de beoefenaars beweren dat het een effectieve manier is om het rendement te verhogen. De meeste waardefondsen beleggen alleen in een actief wanneer het als ondergewaardeerd wordt beschouwd, terwijl overgewaardeerde fondsen worden genegeerd. Griffin is van mening dat overgewaardeerde activa ook kunnen worden kortgesloten om rendement te behalen.
De long-short-strategie werkte uitstekend voor Griffin in de aanloop naar de Grote Recessie. Hij zou naar verluidt meer dan $ 600 miljoen in zijn zak hebben gestoken, en Blue Ridge genereerde alleen al in 2007 een nettorendement van 65%. Het fonds bereikte in 2013 zijn hoogtepunt in beheerd vermogen (AUM) op $ 12 miljard.
15,4%
Het gemiddelde jaarlijkse rendement van het rendement van Blue Ridge Capital over de twee decennia dat het actief was.
Nettowaarde en huidige invloed
Er zijn geen betrouwbare schattingen van het nettovermogen van John Griffin na zijn monsterlijke inkomsten uit 2005 en 2007. Zijn hedgefonds beheerde meer dan $ 6 miljard aan activa voordat hij eind 2017 werd gesloten, hoewel het niet bekend is hoeveel daarvan aan Griffin toebehoort of hoeveel inkomen hij onderweg heeft verdiend. Griffin sloot het fonds en noemde de branche een ‘nederig bedrijf’.
In termen van een blijvende invloed op investeringen, wordt John Griffin vereerd vanwege zijn rigide en grondige fundamentele onderzoek, dat een waslijst aan variabelen omvat om te analyseren. De belangrijkste hiervan zijn afkomstig uit zijn tijd bij Tiger Management. Blue Ridge heeft ook een reeks ‘top reads’ opgesteld om investeerders in vier brede categorieën na te bootsen: gedragsfinanciering, analyse, economische indicatoren en historische parallellen.
Griffin houdt van headliner op hedgefonds- en waarde-symposia, en neemt vaak andere Tiger Cubs mee om voor een groot publiek van enthousiaste investeerders te spreken. Hij is gasthoogleraar aan de Universiteit van Virginia en adjunct-professor financiën aan de Columbia Business School, en hij heeft verschillende stichtingen opgericht of gediend om non-profitorganisaties en investeerders te helpen, waaronder de Blue Ridge Foundation, de Tiger Foundation, de Robin Hood Foundation., en de Julian. H. Robertson Stichting.
Griffin is vooral gefocust op de armoede in de binnenstad in zijn geboorteplaats New York City. Hij is de oprichtende voorzitter en bestuurslid van iMentor, een relatieontwikkelingsprogramma voor studenten in lage-inkomensgebieden.
Top citaat
“De toekomst is onzeker; het is altijd een moeilijke tijd om te investeren”, zei Griffin ooit. Griffin is agressief voor een waardebelegger en laat zelden aan de zijlijn zitten. Zijn long-short-strategieën zijn een bewijs van zijn vastberadenheid om ongeacht de marktomstandigheden rendement te behalen.