Legging in

Waar zit een legging in?

Legging in verwijst naar het invoeren van meerdere individuele posities die samen een algemene positie vormen en wordt vaak gebruikt bij de handel in opties.

Legging In begrijpen

Legging in kan het instellen van een spread, combinatie of een andere multi-leg positie in opties één been tegelijk inhouden, in plaats van alles tegelijk als een enkel pakket. Inspelen op een complexe strategie kan voordelig zijn voor een handelaar, als het stuk voor stuk op de positie zetten minder duur zal blijken te zijn dan het in één keer opzetten.

Als een handelaar voor bepaalde complexe posities geen enthousiaste tegenpartij kan vinden die toevallig een bijl heeft om precies de tegenovergestelde positie in te nemen, kan het zijn dat ze niet genoeg liquiditeit of een gunstige prijs vinden door deze als een spread te citeren. In plaats daarvan is het misschien beter om met één optie tegelijk in de spread te stappen totdat u klaar bent. Bij het opstijgen of sluiten van een complexe positie, kan een handelaar er op dezelfde manier uit stappen.

Legging in kan ook verwijzen naar het opzetten van een instappositie van een complexe financiële investering, los van het opzetten van de exit of afwikkeling van de positie; of wanneer een debiteur of crediteur een hedgingcontract aangaat nadat het schuldinstrument is uitgegeven of verworven om het financiële risico te verlagen.

Legging in is een gangbare praktijk die wordt gebruikt om de totale kosten te verlagen bij het kopen en verkopen van complexe strategieën met opties en futures-contracten. Spreidingsstrategieën op de optiemarkt zijn populair, omdat het een handelaar of belegger in staat stelt een bepaalde winst- en verliesstructuur aan te passen bij het wedden op een specifieke uitkomst of een reeks uitkomsten in de onderliggende waarde.

Hoewel er verschillende standaardspreads en -combinaties zijn, zoals verticale call-spreads, vlinders of straddles, kan een handelaar elke gewenste spreadstrategie bouwen. Als gevolg hiervan vinden complexe orders met meer dan twee opties misschien geen natuurlijke tegenpartij die graag de andere kant van de transactie kiest, althans niet voor een gunstig prijsniveau. Daarom is het de moeite waard om stukje bij beetje in te gaan op de spread.

Hoewel een leggingproces goedkoper kan blijken te zijn, brengt het ook enig risico met zich mee, ook wel bekend als beenrisico. Het risico is dat de marktprijs of liquiditeit in een of meer van de gewenste etappes ongunstig wordt gedurende de tijd die nodig is om de verschillende orders te voltooien. Dit kan gebeuren omdat de onderliggende beveiliging voldoende tussen de legging door beweegt, of vanwege andere factoren, zoals een verandering in de impliciete volatiliteit. Bovendien, terwijl u één been verhandelt, kan iemand anders een transactie uitvoeren in een ander been waarnaar u louter incidenteel kijkt.

Voorbeeld van legging in

Stel dat een handelaar een bepaalde wens heeft om een ​​complexe meerpootsoptiestrategie aan te gaan, waarbij hij de 30-40 strike 1 x 2 put spread in XYZ-opties koopt en tegelijkertijd een 50-60 strangle koopt. De handelaar zou in eerste instantie de gecombineerde strategie kunnen citeren als een pakket om te zien waarvoor mensen het willen verkopen. Als de aanbiedingen op de markt voor het pakket niet naar de zin van de handelaar zijn, kan de handelaar proberen de strategie te volgen door de twee spreads afzonderlijk te vermelden. Misschien vinden ze een goed bod voor de wurging, maar zijn ze nog steeds niet tevreden met het 1 x 2 ratio put spread bod. De handelaar koopt de wurggreep en gaat vervolgens naar de schermen van de elektronische markt om zelf de 40 putjes te kopen en verkoopt vervolgens twee keer de 30 putjes aan een marktmaker op de vloer. De handelaar is met succes de volledige strategie ingeslagen.