Beheerde valuta
Wat is een beheerde valuta?
Een beheerde valuta is een valuta waarvan de prijs en wisselkoers worden beïnvloed door een tussenkomst van een centrale bank. Valuta is een algemeen aanvaarde vorm van geld, inclusief munten en papieren biljetten, die wordt uitgegeven door een overheid en binnen een economie wordt verspreid. Een centrale bank of monetaire autoriteit is de geldbeheerder en vaak een genationaliseerde instelling die de vrije controle krijgt over de productie en distributie van het geld en krediet voor een land.
Een centrale bank kan ook ingrijpen op valutamarkten om de wisselkoers van een valuta op de markt te beheren. De meeste valuta’s zijn tegenwoordig vrij zwevend op de markt ten opzichte van elkaar, en dus kan een centrale bank ingrijpen om een valuta te ondersteunen of te verzwakken als de marktprijs daalt of te veel stijgt ten opzichte van andere valuta’s. In de meest extreme gevallen kunnen beheerde valuta’s een vaste of gekoppelde wisselkoers hebben ten opzichte van een andere valuta, zoals de Amerikaanse dollar.
Belangrijkste leerpunten
- Een beheerde valuta is een valuta waarin de regering of centrale bank van een land tussenbeide komt en de wisselkoers of koopkracht op de markt beïnvloedt.
- Centrale banken beheren valuta door nieuwe valuta uit te geven, rentetarieven vast te stellen en deviezenreserves te beheren.
- Monetaire autoriteiten beheren ook valuta op de open markt om de wisselkoers te verzwakken of te versterken als de marktprijs te snel stijgt of daalt.
- Van een volledig onbeheerde valuta wordt gezegd dat het een ‘free float’ is, hoewel er in de praktijk maar heel weinig van dergelijke valuta’s bestaan.
Hoe een beheerde valuta werkt
Centrale banken beheren de valuta van een land door middel van monetair beleid dat sterk varieert naargelang het land. Dit economisch beleid valt gewoonlijk in drie algemene categorieën.
- Het uitgeven van valuta en het vaststellen van rentetarieven op leningen en obligaties om de groei, werkgelegenheid, consumentenuitgaven en inflatie te beheersen
- Regel de aangesloten banken door middel van kapitaal- of reservevereisten en verstrek leningen en diensten aan de banken en de regering van een land
- Gedraagt zich als een noodkredietverstrekker aan noodlijdende commerciële banken, en soms zelfs aan de overheid door overheidsschuldverplichtingen op te kopen
- Is actief op de open markt om effecten te kopen en verkopen, inclusief andere valuta’s.
Soorten valutabeheer
De meeste valuta’s van de wereld nemen tot op zekere hoogte deel aan een zwevend valutawisselsysteem. In een zwevend systeem bewegen de prijzen van valuta’s ten opzichte van elkaar op basis van externe valutamarktkrachten. De wereldwijde valutamarkt, bekend als de forex (FX), is de grootste en meest liquide financiële markt ter wereld, met gemiddelde dagelijkse volumes in de triljoenen dollars. De valutawisseltransacties kunnen zijn voor de spotprijs, wat de huidige marktprijs is, of voor een optiecontract voor levering op termijn voor toekomstige levering. Wanneer u bijvoorbeeld naar het buitenland reist, zal de hoeveelheid buitenlands geld waarvoor u uw dollar kunt inwisselen bij een valutakiosk of bank, variëren afhankelijk van de schommelingen die plaatsvinden op deze markt en zal dit de spotprijs zijn.
Wanneer valutaprijsveranderingen plaatsvinden zonder enige invloed van de overheid van buitenaf of tussenkomst van centrale banken, staat dit bekend als een laissez-faire economie, waarbij de prijs uitsluitend wordt bepaald door de krachten van vraag en aanbod op de wereldmarkt.
Vrijwel geen enkele valuta valt echt in de categorie clean float. De meeste van de belangrijkste valuta’s ter wereld worden in ieder geval tot op zekere hoogte beheerd. Beheerde valuta’s omvatten, maar zijn niet beperkt tot de Amerikaanse dollar, de euro van de Europese Unie, het Britse pond en de Japanse yen. De mate waarin de centrale banken van de naties tussenbeide komen, varieert echter.
Bij een vaste valutawissel koppelt de overheid of centrale bank de koers aan een grondstof, zoals goud, of een andere valuta of een valutamand, om de waarde ervan binnen een smalle band te houden en meer zekerheid te bieden aan exporteurs en importeurs. De Chinese yuan was de laatste valuta van betekenis die een vast systeem gebruikte. China heeft dit beleid in 2005 stopgezet ten gunste van een vorm van het beheerde valutasysteem.
Waarom beheerde valuta gebruiken?
Echte zwevende valutawissel kan een zekere mate van volatiliteit en onzekerheid ervaren. Externe krachten buiten de controle van de overheid, zoals de prijs van grondstoffen zoals olie, kunnen bijvoorbeeld de valutaprijzen beïnvloeden. Een regering zal ingrijpen om controle uit te oefenen over hun monetair beleid, hun markten te stabiliseren en een deel van deze onzekerheid te beperken.
Een land kan bijvoorbeeld zijn valuta beheersen door deze te laten fluctueren tussen een reeks boven- en ondergrenzen. Wanneer de prijs van het geld buiten deze limieten komt, kan de centrale bank van het land valuta kopen of verkopen.
In sommige gevallen kan de centrale bank van een regering tussenkomen om de valuta van een buitenlandse mogendheid te helpen beheren. In 1995 kocht de Amerikaanse regering bijvoorbeeld grote hoeveelheden Mexicaanse peso’s om die munt een boost te geven en een economische crisis te voorkomen toen de Mexicaanse peso snel aan waarde begon te verliezen.