Marktkorting

Wat is een marktkorting?

Een marktkorting is het verschil tussen de vermelde aflossingsprijs van een actief en zijn lagere prijs op de secundaire markt. Voor een vastrentend effect zou er een marktkorting zijn als het onder de nominale waarde wordt verhandeld. Marktkortingen ontstaan ​​wanneer de waarde van het actief op de secundaire markt daalt nadat het is uitgegeven, meestal als gevolg van een stijging van de rentetarieven – maar een korting kan zich ook manifesteren als gevolg van een verlaging van de kredietwaardigheid, een toename van het waargenomen risico of of juridische stappen die van invloed zijn op dat activum.

In het geval van effecten met originele uitgiftekorting (OID), zoals nulcouponobligaties, is de marktkorting het initiële verschil tussen de aankoopprijs en de uitgifteprijs plus opgebouwde OID.

Inzicht in marktkortingen

Hoewel activa of effecten met een marktkorting kunnen worden verhandeld, is de term meestal van toepassing op vastrentende effecten, en vooral op obligaties. Een obligatie die tegen pari wordt verkocht (ook wel nominale waarde genoemd ) heeft een couponrente die gelijk is aan de heersende rentevoet in de economie. Een belegger die deze obligatie koopt, heeft een investeringsrendement dat wordt bepaald door de periodieke couponbetalingen. De obligatiekorting is het verschil waarmee de marktprijs van een obligatie lager is dan de nominale waarde.

Een  premiumobligatie  is een obligatie waarvoor de marktprijs van de obligatie hoger is dan de nominale waarde. Als de aangegeven rentevoet van de obligatie hoger is dan verwacht door de huidige obligatiemarkt, is deze obligatie een aantrekkelijke optie voor beleggers.

Een obligatie die met een korting wordt uitgegeven, heeft een marktprijs die lager is dan de nominale waarde, waardoor het potentieel voor kapitaalgroei  op de vervaldag ontstaat,  aangezien de hogere nominale waarde wordt betaald wanneer de obligatie vervalt.

Belastingen en kortingen

Een marktkorting op een obligatie wordt in de VS niet jaarlijks belast, maar is belastbaar als gewone rente-inkomsten in het jaar dat de obligatie wordt verkocht of afgelost. De obligatiebelegger kan er ook voor kiezen om de afgeschreven marktkorting jaarlijks op te nemen in het inkomen voor belastingdoeleinden, hoewel dit zou betekenen dat er nu belasting over moet worden betaald in plaats van in de toekomst.  Merk op dat marktkorting belastbaar is, zelfs als de reguliere rente-inkomsten van de obligatie in kwestie vrijgesteld zijn van belasting, net als voor gemeentelijke effecten.

Stel bijvoorbeeld dat een Amerikaanse belegger $ 900 betaalt voor een obligatie die oorspronkelijk is uitgegeven met een nominale waarde van $ 1.000. Het verschil van $ 100 tussen de nominale waarde en de aankoopprijs is de marktkorting. Dit verschil moet worden gerapporteerd als gewone rente-inkomsten op de belastingaangifte van de belegger, hetzij bij beschikking, hetzij jaarlijks op afgeschreven basis, afhankelijk van de keuze van de belegger.

Speciale overwegingen

Er zijn bepaalde uitzonderingen op de verkiezingsregels, zoals voor  Amerikaanse spaarobligaties en voor kortetermijnverplichtingen die binnen een jaar of minder na de uitgiftedatum vervallen. Ook voor belastingvrije obligaties die vóór 1 mei 1993 zijn gekocht, wordt een winst die voortvloeit uit een marktkorting behandeld als een meerwaarde danals eenrente-inkomen.

Een andere vrijstelling voor de keuze van hoe marktkortingen voor belastingdoeleinden moeten worden behandeld, betreft ” de minimis ” of kleine marktkortingen. Volgens de de minimis-regel wordt de marktkorting effectief als nul behandeld als het bedrag van de korting bij aankoop minder is dan 0,25% van de nominale waarde van de obligatie, vermenigvuldigd met het aantal volledige jaren vanaf het moment van aankoop tot de vervaldatum. Als de marktkorting minder is dan het de minimis-bedrag, zou de marktkorting moeten worden behandeld als een meerwaarde– in plaats van een gewoon inkomen– wanneer de obligatie wordt verkocht of afgelost.

Als u bijvoorbeeld een obligatie met nominale waarde van $ 1.000 koopt met een looptijd van 10 jaar voor $ 985, is de marktkorting $ 1.000 – $ 985 = $ 15. Aangezien deze korting minder is dan de de minimis-drempel van $ 25 (0,25% van $ 1.000 x 10 = $ 25), wordt de marktkorting als nul beschouwd. Als gevolg hiervan wordt de korting van $ 15 behandeld als een meerwaarde wanneer u de obligatie verkoopt of aflost.