Overeenkomend boek
Wat is een passend boek?
Een matched book is een benadering die banken en andere instellingen kunnen volgen om ervoor te zorgen dat de looptijden van hun activa en passiva gelijkelijk worden verdeeld. Een matched book wordt ook wel “asset / passiva management” of “cash matching” genoemd.
Het toepassen van de matched book-methode heeft een functioneel voordeel; het laat een bank of een andere financiële entiteit toezicht houden op haar liquiditeit en beheert de risico’s voor zover het de rentetarieven betreft. Ondanks mogelijke voordelen wordt deze benadering niet altijd door instellingen toegepast.
Overeenkomende boeken begrijpen
Een matched book is een techniek voor risicobeheer voor banken en andere financiële instellingen die ervoor zorgt dat zij verplichtingen en activa van gelijke waarde hebben met gelijke looptijden. In wezen zoekt een bank die deze benadering volgt, een evenwicht tussen haar kredietverlening en liquiditeit om haar algehele risico beter te kunnen overzien.
Belangrijkste leerpunten
- Een matched book is een benadering die financiële instellingen kunnen volgen om een gelijke verdeling van de looptijden van hun activa en passiva te verzekeren.
- Een matched book wordt ook wel “asset / passiva management” of “cash matching” genoemd.
- Een matched book-methodologie is bedoeld om het spreadrisico te verkleinen – het potentieel voor een waardeverandering tussen de verwachte prijs en de werkelijke marktprijs van kredietrisico.
- Naast de banktoepassingen, kunnen traders een matchende portefeuille bijhouden om te profiteren van kortetermijnrenteveranderingen die verband houden met de verwachte vraag en aanbod van onderliggende aandelen.
Bij de matched book-methode wordt ernaar gestreefd activa en passiva zo dicht mogelijk bij elkaar te houden. Dat omvat de afschrijving van activa. Ook wordt er matchen gedaan voor de rentetarieven voor activa en passiva.
Dit betekent het matchen van vaste leningen met vastrentende activa, en ook leningen met variabele rente aan activa met variabele rente. Bij instrumenten met variabele rente zouden ze zo moeten worden ingesteld dat ze samenvallen met de intervallen voor het opnieuw instellen van de rentetarieven.
Manieren waarop een passend boek wordt toegepast
Een matched book-methodologie is een manier om het spreadrisico te verminderen, wat het potentieel is dat er een waardeverandering optreedt tussen de verwachte prijs van een kredietrisico en de werkelijke marktprijs van het kredietrisico. Dit kan gebeuren bij risicovollere obligaties.
In een andere context, met name bij repotransacties, kan een gematcht boek een andere benadering hebben. In dat geval kan een bank gebruikmaken van omgekeerde terugkoopovereenkomsten en terugkoopovereenkomsten om een zogenaamd ‘matched book’ te behouden, ook al is er mogelijk geen saldo. De bank kan tegen één tarief lenen en vervolgens tegen een hoger tarief lenen, zodat ze een spread kan verdienen en winst kan genereren.
Er kunnen nog meer voorbeelden zijn van wat een matchend boek wordt genoemd. Een bank zou terugkoopovereenkomsten kunnen verhandelen om korte en lange obligatieposities af te dekken. Er kunnen ook handelaren zijn die een gematcht boek bijhouden om te profiteren van veranderingen in de kortetermijnrentetarieven in verhouding tot de verwachte vraag en aanbod van onderliggende aandelen.
In tegenstelling tot de banken die risico’s proberen te beperken en te beheren, zouden handelaren de matched book-methode kunnen gebruiken om posities in te nemen die voor hen voordelig kunnen zijn in verschillende soorten obligaties en aandelen.