Mozaïektheorie
Wat is de mozaïektheorie?
De mozaïektheorie verwijst naar een analysemethode die door beveiligingsanalisten wordt gebruikt om informatie over een bedrijf te verzamelen. De mozaïektheorie omvat het verzamelen van openbare, niet-openbare en niet-materiële informatie over een bedrijf om de onderliggende waarde van zijn effecten te bepalen en om de analist in staat te stellen op basis van die informatie aanbevelingen te doen aan klanten.
Belangrijkste leerpunten
- De mozaïektheorie is een stijl van financieel onderzoek waarbij de analist een verscheidenheid aan middelen gebruikt om de waarde van een bedrijf, aandeel of ander effect te bepalen.
- De mozaïektheorie vereist dat de analist openbare, niet-openbare en niet-materiële informatie over een bedrijf verzamelt.
- Dit brede scala aan informatie wordt gebruikt om de analist te helpen bij het bepalen van de aandelenwaarde van het bedrijf en of het aandeel aan klanten moet worden aanbevolen.
Hoe de mozaïektheorie werkt
Er is een voortdurende discussie binnen de investeringsgemeenschap over de vraag of deze stijl van analyse misbruik maakt van voorkennis, maar het CFA Institute, voorheen bekend als de Association for Investment Management and Research (AIMR), heeft de mozaïektheorie erkend als een geldige analysemethode.
Hedgefondsmanager Raj Rajaratnam gebruikte de mozaïektheorie als zijn verdediging tijdens zijn proces van handel met voorkennis in 2011, maar werd uiteindelijk schuldig bevonden.
Analisten die de mozaïektheorie gebruiken, moeten hun klanten de details bekendmaken van de informatie en de methodologie die ze hebben gebruikt om tot hun aanbeveling te komen; dit protocol verhoogt de transparantie en helpt beschuldigingen van misbruik van voorwetenschap te voorkomen.
Mozaïektheorie versus Scuttlebutt-methode
De mozaïektheorie sluit nauw aan bij de scuttlebutt-methode, een techniek voor bedrijfsanalyses die door investeringsgoeroe Philip Fisher werd gepopulariseerd in zijn boek ‘Common Stocks and Uncommon Profits’ uit 1958.
Investeerders die de scuttlebutt-methode gebruiken, trekken conclusies over een bedrijf door informatie samen te voegen met behulp van kennis uit de eerste hand uit discussies met werknemers, concurrenten en branchedeskundigen. Zowel de mozaïektheorie als de scuttlebutt-methode verzamelen kleine stukjes niet-materiële informatie en voegen ze bij elkaar om een materiële conclusie te vormen.
Speciale overwegingen
Eenvoudigere toegang tot informatie maakt de mozaïektheorie toegankelijker voor doe-het-zelfbeleggers. Immateriële informatie kan op de volgende manieren worden verzameld.
10-K-rapporten
Beleggers die een bekwaam begrip hebben van boekhoudkundige concepten, zoals winst- en verliesrekeningen en balansen, kunnen de financiële prestaties van het bedrijf doorzoeken op anomalieën. U hebt toegang tot 10-K-rapporten op de website van de Securities and Exchange Commission (SEC).
LinkedIn en Glassdoor
Deze websites bieden handig inzicht in de werknemers van een bedrijf, van vertegenwoordigers van de klantenservice tot het senior management. Investeerders kunnen mogelijk conclusies trekken over het personeelsverloop en de mate van medewerkerstevredenheid door gebruikersprofielen en geplaatste inhoud te bekijken.
Google trends
Bepaal of er een sterke vraag van consumenten is naar de producten en services van een bedrijf door deze Google-onderzoekstool te gebruiken. Een investeerder kan bijvoorbeeld concluderen dat een bedrijf waarschijnlijk een overnamebod zal ontvangen van een multinational vanwege de grote vraag naar een nieuw product dat het op een buitenlandse markt verkoopt.
Het Pew Research Center
Deze site biedt investeerders onpartijdige macro-inzichten over de huidige trends, attitudes en kwesties die de wereld vormgeven. Investeerders zouden bijvoorbeeld kunnen vernemen dat een bedrijf grotendeels niet in overeenstemming is met het publieke sentiment over een bepaald onderwerp, wat een ernstige impact kan hebben op zijn inkomsten.