Meneer Copper
Wie is meneer Copper?
De heer Copper was een populaire bijnaam voor Yasuo Hamanaka toen hij zijn positie als hoofd van de metaalhandelafdeling van de Japanse handelsmaatschappij Sumitomo gebruikte om de wereldkopermarkt te veroveren.
Belangrijkste leerpunten
- Mr. Copper, of Yasuo Hamanaka, kreeg in het midden van de jaren tachtig bekendheid door agressieve en illegale investeringsstrategieën te maken in koperfutures en -opties.
- Op een gegeven moment controleerde Hamanaka 5% van ’s werelds kopervoorraad, wat hem een andere bijnaam opleverde: meneer vijf procent.
- In de nasleep hebben de voorschriften van de London Metal Exchange de mogelijkheid van een herhaling van dit soort bochten op de grondstoffenmarkt geëlimineerd.
Meneer Copper begrijpen
Mr. Copper, of Yasuo Hamanaka, kreeg bekendheid in het midden van de jaren tachtig door van Sumitomo de grootste koperhandelaar ter wereld te maken dankzij agressieve en illegale investeringsstrategieën in koperfutures en -opties. Op een gegeven moment controleerde Hamanaka 5% van ’s werelds kopervoorraad, wat hem een andere bijnaam opleverde: meneer vijf procent. Hamanaka was naar verluidt bijzonder trots op deze laatste bijnaam, aangezien het een naam was die ook werd geassocieerd met de beroemde oliehandelaar Calouste Gulbenkian.
Voordat hij werd onthuld als de malafide handelaar die uiteindelijk verantwoordelijk was voor $ 2,6 miljard aan verliezen voor Sumitomo, werd Hamanaka alom bewonderd vanwege zijn investeringsstrategieën op de kopermarkt, waardoor Sumitomo een wereldleider werd in koper, ondanks het feit dat het bedrijf geen kopermijnen had. van zijn eigen.
Uiteindelijk werd Hamanaka veroordeeld voor fraude en valsheid in geschrifte en kreeg hij zeven jaar gevangenisstraf, en terwijl Sumitomo ontkende kennis te hebben van de illegale handelsactiviteiten van Hamanaka, betaalde het bedrijf uiteindelijk $ 150 miljoen uit om claims met toezichthouders te schikken.
Hoe Mr. Copper de Commodity Market in het nauw dreef
Hamanaka was in staat de kopermarkt handig te manipuleren omdat hij talrijke futurescontracten voor Sumitomo had verworven, bovenop hun aanzienlijke bezit aan fysiek koper. Omdat koper een illiquide grondstof is, hebben de 5% koperbelangen van Sumitomo hen een dominante wereldwijde positie gegeven, waardoor ze in feite de mogelijkheid hebben om de wereldkoperprijs te beheersen via de London Metal Exchange. Hamanaka gebruikte zijn macht in zijn voordeel, vertrouwend op contanten en het behoud van longposities in koper om investeerders die probeerden short te gaan op de grondstof, uit te schakelen. Hoewel de marktmanipulaties van Hamanaka algemeen bekend waren bij handelaren, was de London Metal Exchange niet verplicht om over posities te rapporteren, en dus waren er geen gegevens beschikbaar die de feitelijke mate van controle van Hamanaka onthulden om zijn activiteiten te bewijzen.
Bovendien kon Sumitomo hun totale winst vergroten via commissies op transacties. De aanzienlijke hobbel is te wijten aan het feit dat de prijs van koper gedurende zo’n lange periode kunstmatig hoog is.
Dit begon allemaal aan het licht te komen nadat de marktomstandigheden in 1995 veranderden en een toename van het koperaanbod de basis legde voor een marktcorrectie. Sumitomo’s longposities in koper zorgden destijds voor een aanzienlijke aansprakelijkheid voor het bedrijf, en het was in 1996 dat Hamanaka’s malafide handel aan het licht kwam.
In de nasleep hebben de voorschriften van de London Metal Exchange de mogelijkheid van een herhaling van dit soort bochten op de grondstoffenmarkt geëlimineerd.