Meerdere managers
Wat zijn meerdere managers?
Meerdere beheerders verwijzen naar de talrijke betrokkenheid van verschillende beheerders bij de beleggingsstrategie van een fonds. Bij meerdere beheerders wordt het vermogen van een beleggingsportefeuille verdeeld over individuele beheerders.
Er kunnen verschillende structuren worden gebruikt voor het beheer van meerdere beheerdersfondsen. Alle fondsen hebben echter doorgaans één beleggingsadviseur die toezicht houdt op het fonds.
Belangrijkste leerpunten
- De term “meerdere beheerders” wordt gebruikt om de verschillende beheerders te beschrijven die betrokken zijn bij de beleggingsstrategie van een fonds.
- Alle fondsen hebben één beleggingsadviseur, maar meerdere beheerders spelen verschillende rollen.
- Afhankelijk van de situatie zal een beleggingsadviseur van een fonds een contract sluiten met meerdere beheerders om de individuele allocaties in evenwicht te brengen.
Inzicht in meerdere managers
Fondsen met meerdere beheerders kunnen voortbouwen op het concept van subadviesrelaties of dakfondsvehikels. Op deze fondsen wordt doorgaans toezicht uitgeoefend door een beleggingsadviseur die mogelijk gelieerd is aan het aanbiedende bedrijf of een relatie heeft met een subadviseur.
Meerdere managerstrategieën kunnen effectieve producten zijn. Met deze fondsen kan de beleggingsadviseur mogelijk de best beschikbare beheerde fondsen kiezen voor elk deel van een allocatie. Beleggingsbeheerders kunnen ook bepaalde delen van een fonds contracteren met ingehuurde beheerders.
Over het algemeen zullen de vergoedingen relatief hoger zijn bij fondsen met meerdere beheerders dan bij standaard gepoolde fondsen.
Er kan enige kostenbesparing zijn verbonden aan het beleggen in individuele fondsen in plaats van het verhandelen van een portefeuille van individuele effecten.
Meerdere Managerovereenkomsten
In sommige situaties kan een beleggingsadviseur een contract sluiten met meerdere beheerders om de individuele allocaties in evenwicht te brengen. De onderbeheerders beheren deze toewijzingen meestal als een aparte rekening. De beherende beleggingsadviseur werkt samen met de subadviseurs om samenhang en efficiëntie te waarborgen.
Meerdere beheerders Fund of Funds
In plaats van contracten af te sluiten met individuele subadviseurs om de fondstoewijzingen te beheren, zullen sommige beleggingsadviseurs kiezen voor een dakfondsbenadering. In een dakfondsstructuur die gebruikmaakt van meerdere beheerders, zou de beleggingsadviseur rechtstreeks beleggen in beursgenoteerde fondsen met verschillende beheerders. De beleggingsadviseur werkt nog steeds om volledig toezicht te houden op de activa in het fonds. Ze hebben echter geen interactie met de subadviseurs en beheren geen fondsen op afzonderlijke rekeningen.
Meerdere managers investeren
Veel beleggingsopties met meerdere beheerders bieden beleggers toegang tot een fonds van hedgefondsen. Goldman Sachs en Neuberger Berman geven twee voorbeelden.
Goldman Sachs Multi-Manager Alternatives Fund
Het Goldman Sachs Multi-Manager Alternatives Fund biedt een portefeuille van alternatieve beleggingen. Het fonds belegt in tal van alternatieve beleggingen, waaronder long / short aandelen, dynamische aandelen, gebeurtenisgestuurd en krediet, relatieve waarde, tactische handel en opportunistische vastrentende waarden. Het wijst activa toe aan tal van subadviseurs, waaronder Acadian Asset Management, Algert Global LLC en QMS Capital Management LP.
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund
Het Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund omvat toewijzingen van kernhedgefondsen die zijn geoptimaliseerd voor de beste afweging tussen risico en rendement. De belangrijkste allocaties van het fonds zijn aan Good Hill Partners, dat 19,9% van het fonds beheert met door vermogen gedekte effecten, en Sound Point Capital, dat 19,9% van het fonds beheert met een krediet long of short benadering.