Kunnen aandelen een negatieve koers-winstverhouding hebben?
De P / E-ratio toont de marktwaarde van een aandeel in vergelijking met de inkomsten van het bedrijf. De P / E-ratio laat zien wat de markt vandaag bereid is te betalen voor een aandeel op basis van eerdere of toekomstige winsten. Het is mogelijk dat een aandeel een negatieve koers-winstverhouding (P / E) heeft.
Een hoge P / E betekent doorgaans dat de prijs van een aandeel hoog is in verhouding tot de winst, terwijl een lage P / E aangeeft dat de prijs van een aandeel laag is in vergelijking met de winst. De P / E wordt berekend door de huidige prijs te delen door de huidige winst per aandeel of EPS.
Een hoge P / E-ratio zou een indicator kunnen zijn dat beleggers winstgroei in de komende kwartalen verwachten omdat ze aandelen hebben gekocht in afwachting van de appreciatie ervan.
Wat geeft de koers-winstverhouding (P / E) aan?
Beleggers gebruiken de P / E-ratio om te bepalen of een aandeel overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Beleggers gebruiken de P / E echter ook om de marktverwachtingen voor toekomstige winstgroei te peilen. Een hoge P / E zou erop kunnen wijzen dat beleggers winstgroei verwachten in de komende kwartalen en als gevolg daarvan hebben beleggers de aandelen gekocht in afwachting van de waardestijging.
Een negatieve P / E-ratio betekent dat het bedrijf een negatieve winst heeft of geld verliest. Zelfs de meest gevestigde bedrijven hebben te maken met perioden van down, die te wijten kunnen zijn aan omgevingsfactoren die buiten de controle van het bedrijf liggen. Bedrijven die consequent een negatieve P / E-ratio laten zien, genereren echter onvoldoende winst en lopen het risico op faillissement.
Een negatieve P / E mag niet worden gerapporteerd. In plaats daarvan kan de winst per aandeel worden gerapporteerd als “niet van toepassing” voor kwartalen waarin een bedrijf verlies heeft gerapporteerd. Beleggers die aandelen kopen in een bedrijf met een negatieve P / E, moeten zich ervan bewust zijn dat ze aandelen kopen van een niet-winstgevend bedrijf en moeten zich bewust zijn van de daaraan verbonden risico’s.
Belangrijkste leerpunten
De P / E-ratio laat zien wat de markt vandaag bereid is te betalen voor een aandeel op basis van eerdere of toekomstige winsten.
Een aandeel kan een negatieve P / E-ratio hebben. Bijvoorbeeld als ze nieuw zijn gelanceerd en geen opgebouwde inkomsten hebben.
Een hoge P / E betekent doorgaans dat de prijs van een aandeel hoog is in verhouding tot de winst.
Een lage P / E geeft aan dat de prijs van een aandeel laag is in vergelijking met de winst en dat het bedrijf mogelijk geld verliest.
Een consistent negatieve P / E-ratio loopt het risico van faillissement.
Onder welke omstandigheden zou een bedrijf een negatieve koers-winstverhouding (P / E) hebben?
Hoewel een negatieve P / E-ratio aangeeft dat een afschrijvings of amortisatiebeleid in een bepaald jaar of een markttrend ertoe leiden dat bedrijven tijdelijk een negatieve P / E-ratio rapporteren.
Een investeerder zou gealarmeerd moeten worden als een bedrijf consequent een negatieve P / E-ratio laat zien gedurende een lange periode, bijvoorbeeld vijf jaar op rij. Als dit het geval is, is het bedrijf financieel niet gezond.
Wanneer is een negatieve P / E minder een probleem?
In sommige sectoren is het niet ongebruikelijk dat bedrijven een negatieve P / E laten zien wanneer ze pas gelanceerd worden. Farmaceutische bedrijven die miljarden dollars in geneesmiddelenonderzoek investeren, kunnen jarenlang verlies rapporteren voordat ze winst maken. Ook kunnen technologiebedrijven in eerste instantie verlies boeken, maar de aandelenkoers kan aanzienlijk stijgen als gevolg van marktverwachtingen van een positieve winstgroei in de komende jaren. Zoals bij elke financiële maatstaf, is het belangrijk om de P / E-ratio te vergelijken met de P / E-ratio’s van andere bedrijven in dezelfde branche.