Nettowaardecertificaat
Wat is een nettocertificaat?
Een nettowaardecertificaat was een instrument dat door de FDIC werd gebruikt, te beginnen met de passage van de Garn-St. Germain Act in 1982, als onderdeel van een poging om falende banken en spaarzaamheid te redden door noodkapitaal te verstrekken.
Tijdens de spaar- en kredietcrisis in de jaren tachtig werd het vermogenscertificaat gebruikt als een vorm van verdraagzaamheid waarbij falende banken en spaarzaamheid financiële steun konden aanvragen in de vorm van het vermogenscertificaat. Het bedrag van het certificaat was gebaseerd op het nettovermogen van de bank en werd voor een tijdelijke periode uitgegeven.
Belangrijkste leerpunten
- Een vermogenscertificaat is een noodsituatie tijdelijk uitstel van schulden, gesteund door de FDIC, om te voorkomen dat banken failliet gaan.
- Ze werden op grote schaal gebruikt tijdens de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig, maar zijn sindsdien uit de gratie geraakt en werden niet echt gebruikt tijdens de financiële crisis van 2008.
- Nettowaardecertificaten kunnen het nettovermogen van een bank effectief kapitaliseren en bieden de broodnodige ondersteuning in tijden van crisis.
Hoe nettocertificaten werkten
Toen de decennialang bestaande restricties op de depositorente werden opgeheven, moesten banken en spaargelden meer rente op deposito’s betalen dan ze verdienden met hun langetermijninvesteringen, zoals 30-jarige hypotheken en staatsobligaties met een vaste rente. Dit resulteerde in de spaar- en kredietcrisis, waarbij tussen 1986 en 1995 1.043 spaar- en kredietverenigingen failliet gingen in de Verenigde Staten. Het Net-Worth Certificate Program voorzag de FDIC van een middel om banken en spaargelden de tijd te geven om hun problemen op te lossen.
In deze periode hoopte men dat de falende bank of spaarzaamheid haar investeringen zou herstructureren en de nodige aanpassingen zou doen aan nieuwe marktomstandigheden, om terug te groeien naar een toestand van solvabiliteit. Het Net-Worth Certificate Program was bedoeld om falende banken en spaargelden een manier van overheidssteun te geven die de financiële verantwoordelijkheid van de overheid voor die steun zou minimaliseren.
Nettowaardecertificaten en de financiële crisis van 2008
Het nettowaardecertificaat wordt tegenwoordig weinig gebruikt. Tijdens de financiële crisis van 2008 stelden sommige mensen, waaronder voormalig FDIC-voorzitter William Isaac, echter voor om vermogenscertificaten opnieuw in te voeren om banken in moeilijkheden te redden met minimale overheidsinterventie.
In zijn boek uit 2010, Senseless Panic: How Washington Failed America, betoogde Isaac dat de heropleving van het Net-Worth Certificate Program de noodzaak van een reddingsoperatie van 700 miljard dollar aan banken in moeilijkheden had kunnen wegnemen. Hij noemde het succes van het programma in de jaren tachtig, toen het programma werd gebruikt om 22 van de 29 banken waarin het werd geïmplementeerd te redden, tegen een kostprijs van $ 480 miljoen voor de FDIC, of ongeveer 0,8 procent van de activa van de failliete banken. De FDIC verloor gemiddeld 15 procent van de activa van de banken die niet waren gespaard met behulp van het Net-Worth Certificate Program, en gemiddeld 20 procent van de activa van banken die failliet gingen tijdens de financiële crisis van 2008.
Hoewel vermogenscertificaten sinds de spaar- en kredietcrisis niet zijn gebruikt om falende banken of spaargelden te ondersteunen, blijft het regelgevingskader dat het gebruik ervan mogelijk maakt, gehandhaafd.