Niet-converteerbare valuta
Wat is een niet-converteerbare valuta?
Niet-converteerbare valuta is het wettige betaalmiddel van een land dat niet vrij wordt verhandeld op de wereldwijde valutamarkt.
Belangrijkste leerpunten
- Niet-converteerbare valuta is het wettige betaalmiddel van een land dat niet vrij wordt verhandeld op de wereldwijde valutamarkt.
- Een van de belangrijkste redenen waarom een land ervoor kiest om van zijn valuta een niet-converteerbare valuta te maken, is om een kapitaalvlucht naar offshore-bestemmingen te voorkomen.
- Offshore-investeerders die handel willen drijven met landen die niet-converteerbare valuta hebben, moeten dit doen door gebruik te maken van een financieel instrument dat bekend staat als een niet-leverbare termijn (NDF).
Inzicht in niet-converteerbare valuta’s
Zoals de naam al aangeeft, is het vrijwel onmogelijk om een niet-converteerbare valuta om te zetten in een ander wettig betaalmiddel, behalve in beperkte hoeveelheden op de zwarte markt. Wanneer de valuta van een land niet-converteerbaar is, heeft dit de neiging de deelname van het land aan de internationale handel te beperken. Bovendien kan het ook de handelsbalans verstoren.
Een niet-converteerbare valuta wordt voornamelijk gebruikt voor binnenlandse transacties en wordt niet openlijk verhandeld op een forexmarkt. Dit is meestal het gevolg van overheidsbeperkingen, waardoor het niet kan worden ingewisseld voor vreemde valuta. Een niet-converteerbare valuta staat algemeen bekend als een “geblokkeerde valuta”.
Een van de belangrijkste redenen waarom een land ervoor kiest om van zijn valuta een niet-converteerbare valuta te maken, is om een kapitaalvlucht naar offshore-bestemmingen te voorkomen. Niet-convertibiliteit kan worden gebruikt om de valuta van een land te beschermen tegen ongewenste volatiliteit. Het is vooral voordelig als de economie van een land te kwetsbaar is voor marktbewegingen. Landen met niet-converteerbare valuta hebben in het verleden periodes van hyperinflatie gekend.
Veel Zuid-Amerikaanse landen hanteren een niet-inwisselbare valuta vanwege historische overmatige economische volatiliteit. De Braziliaanse real, Argentijnse peso en Chileense peso zijn drie van dergelijke voorbeelden. Alle drie hebben ze een zwarte marktvaluta, waar de lokale valuta wordt verhandeld en ingewisseld voor goederen en diensten.
Niet-converteerbare valuta en NDF
Offshore-investeerders die handel willen drijven met landen die niet-converteerbare valuta hebben, moeten dit doen door gebruik te maken van een financieel instrument dat bekend staat als een niet-leverbare termijn (NDF). Een NDF heeft geen fysieke uitwisseling in de lokale valuta, maar het saldo van de kasstromen wordt verrekend in een converteerbare valuta, meestal de Amerikaanse dollar, die de niet-convertibiliteit van de binnenlandse valuta omzeilt.