Open aanbieding

Een open bod is een aanbieding op de secundaire markt, vergelijkbaar met een claimemissie. Bij een open bod mag een aandeelhouder aandelen kopen tegen een prijs die lager is dan de huidige marktprijs. Het doel van een dergelijk bod is om op efficiënte wijze contanten voor het bedrijf op te halen.

Open aanbod begrijpen

Een open bod verschilt van een claimemissie (aanbieding) doordat beleggers de rechten die bij hun aankopen horen niet aan andere partijen kunnen verkopen. Bij een traditionele claimemissie vindt de verhandeling van overdraagbare rechten, gekoppeld aan aandelen, plaats op de verdunning. Het open bod zou ook kunnen aangeven dat de aandelen van het bedrijf momenteel overgewaardeerd zijn.

Bij zowel een claimemissie als een open bod staat een bedrijf bestaande aandeelhouders toe om extra aandelen rechtstreeks van het bedrijf te kopen in verhouding tot wat ze momenteel bezitten. Dit om verwatering voor bestaande aandeelhouders te voorkomen. Gezien het gebrek aan verwatering, in tegenstelling tot traditionele aandelenemissies en secundaire aanbiedingen, vereist een dergelijke uitgifte geen goedkeuring van de aandeelhouders. Dit is het geval als de uitgifte minder is dan 20% van het totaal aantal uitstaande aandelen.

Overeenkomsten tussen een claimemissie en een open bod

Zowel een claimemissie als een open aanbieding hebben doorgaans een vaste periode, vaak 16-30 dagen. Dit begint op de dag dat de registratieverklaring van de uitgevende instelling voor de aanbieding met rechten van kracht wordt. Er is echter geen federale effectenwetgeving die een specifieke periode voorschrijft voor een claimemissie. Bij zowel claimemissies als open biedingen, als een investeerder de termijn voor de opportunity laat verlopen, zal hij geen contant geld ontvangen.

Hoewel claimemissies vaak ook worden geprijsd tegen een inschrijving onder de huidige marktprijs – zoals bij een open bod – zijn deze rechten overdraagbaar aan externe investeerders. Andere soorten traditionele claimemissies zijn onder meer een directe claimemissie en het aanbod van verzekerde rechten (ook wel een standby-claimaanbod genoemd). Om zich voor te bereiden op het aanbieden van rechten, moet een uitgevende instelling officiële documentatie aan aandeelhouders verstrekken, samen met marketingmateriaal. De emittent moet de uitoefeningscertificaten en betaling van aandeelhouders verkrijgen en de vereiste Securities and Exchange Commission (SEC) en uitwisselingsdocumentatie indienen. (Dit zijn de belangrijkste stappen, maar geen uitgebreide reeks, aangezien alle problemen verschillen.)