Overlappende schulden
Wat is een overlappende schuld?
Overlappende schuld verwijst naar de financiële verplichtingen van een politiek rechtsgebied dat ook gedeeltelijk onder een naburig rechtsgebied valt. Overlappende schulden komen veel voor in de VS omdat de meeste staten zijn onderverdeeld in verschillende rechtsgebieden voor verschillende belastingdoeleinden, zoals het bouwen van een nieuwe openbare school of het aanleggen van een nieuwe weg.
Belangrijkste leerpunten
- Overlappende schuld is wanneer schuld uitgegeven om overheidsactiviteiten te financieren in meerdere politieke jurisdicties valt, waarbij de gezamenlijke schuld onder hen wordt verdeeld.
- Overlappende schulden komen vrij vaak voor bij verschillende niveaus van de lokale overheid in de VS, met speciale districten en fiscale autoriteiten voor zaken als scholen en openbare infrastructuur die meerdere gemeenten overlappen.
- De hoeveelheid overlappende schulden kan van invloed zijn op de financieringskosten en kredietwaardigheid van een gemeentelijke overheid.
- Het gebruik van overlappende schulden en fiscale autoriteiten neigt ertoe het lokale bestuur te vertekenen in de richting van grotere totale uitgaven, totale schulden en hogere belastingdruk.
Overlappende schulden begrijpen
Gemeenten geven schulden uit om geld in te zamelen bij het publiek om kapitaalprojecten te financieren die de inwoners van de regio ten goede komen. Als een stad of provincie bijvoorbeeld besluit om een school, luchthaven, snelweg of ziekenhuis te bouwen, zal ze doorgaans schulden uitgeven om het geld te lenen dat nodig is om een dergelijke infrastructuur aan te leggen. Twee gemeentelijke overheidsinstanties kunnen overlappende jurisdicties hebben, zoals een staat en een stad of een stad en een provincie. De verschillende jurisdicties kunnen elk schuld uitgeven in de vorm van gemeentelijke obligaties en bankbiljetten wanneer ze geld moeten inzamelen om deze grote uitgaven te betalen, die bedoeld zijn om alle inwoners van een politieke jurisdictie te dienen.
Wanneer de schuld van een gemeente wordt gedeeld met een andere overheid, wordt de schuld een overlappende schuld genoemd. Een obligatie waarmee een project in een schooldistrict wordt gefinancierd, kan bijvoorbeeld worden beschouwd als een overlappende schuld aan een stad in dat schooldistrict. De stad is alleen verantwoordelijk voor haar evenredige aandeel in de overlappende schuld. Dit proportionele deel en de directe schuld van de gemeente vormen samen de totale nettoschuld van de gemeente. De totale nettoschuld van de gemeente is een belangrijke factor bij het verkrijgen van toekomstige schuldfinanciering. Ook zijn belastingbetalers verantwoordelijk voor het betalen van hun deel van de schuld vanuit elk rechtsgebied.
Overlappende schuld is vaak groter dan de directe schuld van een gemeentelijke overheid en wordt bepaald door de verhouding tussen de getaxeerde taxatie van belastbaar onroerend goed die binnen de bedrijfsgrenzen van de gemeente ligt en de getaxeerde taxatie van elk overlappend district. Het hebben van overlappende schulden kan van invloed zijn op het terugbetalingsvermogen van een of beide regeringen.
Economische implicaties van overlappende schulden
Economisch onderzoek heeft aangetoond dat het hebben van meerdere, elkaar overlappende lokale overheden die overlappende schulden kunnen uitgeven om hun activiteiten te financieren, aanzienlijke fiscale gevolgen kunnen hebben voor lokale overheden. Empirische analyses hebben aangetoond dat overlapping van lokale rechtsgebieden die kunnen uitgeven en overlappende schulden uitgeven, de neiging heeft om een voorkeur te creëren voor meer totale overheidsuitgaven. Andere onderzoekers hebben ontdekt dat overlappende lokale belastingautoriteiten de beschikbare belastinggrondslag en het totale vermogen om via de uitgifte van obligaties geld op de markt te krijgen, vaak behandelen als gemeenschappelijke middelen, met bijbehorende tragedie-van-de-commons-problemen.
Dit betekent dat de wijdverbreide praktijk van overlappende overheidsinstanties die overlappende schulden uitgeven, de neiging heeft om de omvang en de belastingdruk van de lokale overheid te vergroten, aangezien overlappende autoriteiten op een politiek gebied met elkaar concurreren om dezelfde belastinggrondslag te exploiteren. Verschillende autoriteiten die reageren op verschillende groepen kiezers en belangengroepseisen voor overheidsuitgaven, eindigen dus met overexploitatie van de belastinggrondslag in een regio, terwijl ze meer totale schulden aangaan en meer uitgeven aan openbare programma’s en infrastructuur dan kiezers in de regio als geheel eigenlijk willen.