Papieren winst (papierverlies)
Wat is een papieren winst (papierverlies)?
Een papieren winst of verlies is een niet-gerealiseerde meerwaarde (of vermogensverlies ) op een investering. Bij een aangekochte longinvestering is dit het verschil tussen de huidige prijs en de aankoopprijs.
Voor een verkochte of shortbelegging is dit het verschil tussen de prijs wanneer deze short wordt verkocht en de huidige prijs. Papieren winsten of verliezen worden pas gerealiseerd, of feitelijke geldwinsten of verliezen, wanneer de investeringspositie wordt gesloten.
Belangrijkste leerpunten
Papieren winst en verlies is een tijdelijke fluctuatie in de waarde van investeringen.
Ook bekend als niet-gerealiseerde winst of verlies, investeringsposities die open blijven, veranderen in waarde en creëren deze winsten of verliezen in verschillende tijdsbestekken.
Deze winsten of verliezen worden bijgehouden voor boekhoudkundige en fiscale doeleinden.
Inzicht in papierwinst (papierverlies)
Papieren winsten en verliezen zijn hetzelfde als niet-gerealiseerde winsten en niet-gerealiseerde verliezen. De winst bestaat alleen in het grootboek van de investeerder (of bedrijfsentiteit) en zal zo blijven totdat de activaposities worden gesloten en in echt geld worden verrekend. Sommige winsten of verliezen zijn mogelijk slechts tijdelijke artefacten van de boekhouding. Portefeuilletaxaties, de intrinsieke waarde van onderlinge fondsen (NAV) en sommige fiscale behandelingen kunnen bijvoorbeeld zijn gebaseerd op boekhoudnormen die niet-gerealiseerde winsten en verliezen definiëren door middel van mark-to-market (MTM) -boekhouding.
Beleggers kunnen hun papieren winsten vasthouden omdat ze denken dat de onderliggende waarde in waarde zal blijven stijgen. Als alternatief kunnen ze de winst voor belastingdoeleinden aanhouden, in de hoop eventuele belastingdruk naar het volgende belastingjaar te duwen. De belegger kan het actief ook aanhouden om kapitaalwinsten op korte termijn om te zetten in kapitaalwinsten op lange termijn.
De psychologie voor het aanhouden van papieren verliezen kan anders zijn, aangezien beleggers hopen op een herstel van de onderliggende waarde om een deel of al hun papieren verliezen terug te verdienen. Houders van papieren verliezen overwegen ook de fiscale behandeling voordat ze verliezen realiseren.
Inzicht in het verschil tussen papieren en werkelijke winsten
Beleggers rechtvaardigen vaak slechte investeringsbeslissingen vanwege winsten of verliezen op papier. Beschouw deze drie voorbeelden eens:
- Hoewel een belegger een transactie officieel erkent wanneer hij de beleggingswaarde verkoopt of een shortpositie dekt, denken veel beleggers dat ze geen geld hebben verloren in een zinkende investering omdat ze deze nog niet hebben verkocht. Hoewel er fiscaal geen vermogensverlies is, is er toch een waardeverlies. Houd er rekening mee dat een waardeverlies van 25% op papier nog steeds een winst van 33,3% op de resterende waarde vereist om break-even te spelen. De kans dat de investering geld oplevert, daalt wanneer de papierverliezen toenemen
- Aan de andere kant zag de opkomst van de dot-com veel ” papieren miljonairs ” ontstaan uit beperkte aandelen of opties. De regels voor deze incentive-beloningen voor werknemers maakten het voor mensen onmogelijk om hun aandelen te verkopen en hun rijkdom te realiseren. Bijgevolg gingen veel papiermiljonairs failliet nadat de dotcom-markt was gecrasht.
- Een wellicht relevanter voorbeeld voor de meeste beleggers is het geval wanneer ze met succes een aandeel uitkiezen en het in prijs zien stijgen. Ze voelen zich er goed bij en willen nog meer winst. Dat leidt ertoe dat ze slecht nieuws negeren en hun positie behouden, ook al begint de prijs van de aandelen te dalen. Hun papieren winst verdampt. Hun euforie verblindde hen voor de tekenen dat het tijd was om eruit te komen, zelfs als dat betekende dat ze wat winst op tafel moesten leggen.