PEG-terugverdientijd
Wat is de terugverdientijd van de PEG?
De PEG-terugverdientijd, of koers / winst-tot-groei (PEG) -verhouding, is een sleutelverhouding die wordt gebruikt om de tijd te berekenen die een belegger nodig heeft om het bedrag dat in een aandeel is geïnvesteerd, te verdubbelen. Om de PEG-ratio te bepalen, deelt u de koers-winstverhouding van het aandeel door het verwachte groeipercentage voor de winst van het aandeel voor een bepaalde periode.
Sommige beleggers beschouwen de PEG-ratio als een meer accurate weerspiegeling van de waarde van een aandeel dan de P / E-ratio, omdat deze rekening houdt met de toekomstige groeisnelheid van het aandeel. Het nadeel van de PEG-ratio is simpelweg dat deze berust op een verwachte groeisnelheid. Verwachte groeipercentages, ongeacht de bron, zijn de beste schattingen.
Belangrijkste leerpunten
- De PEG-terugverdientijd is een schatting van de hoeveelheid tijd die nodig is om het bedrag dat in een aandeel is geïnvesteerd, te verdubbelen.
- Het is gebaseerd op de verwachte groei van een aandeel, die alleen een schatting kan worden genoemd, geen feit.
- Het berekenen van de PEG-terugverdientijd kan een belegger echter enig inzicht geven in de mate van risico die de investering vertegenwoordigt.
Formule en berekening van de PEG-terugverdientijd
De PEG-ratio wordt als volgt berekend: de koers-winstverhouding van het aandeel gedeeld door het groeipercentage voor de winst van het aandeel gedurende een bepaalde periode. De PEG-terugverdientijd is daarom de tijd die nodig is om de investering terug te verdienen en vervolgens te verdubbelen.
Over het algemeen duidt een PEG-ratio van 1 op een redelijk gewaardeerd bedrijf. Een PEG-ratio groter dan 1 suggereert dat een bedrijf overgewaardeerd is, terwijl een ratio lager dan 1 aangeeft dat het mogelijk ondergewaardeerd is.
In theorie helpt de koers / winst / groei-verhouding beleggers en analisten bij het bepalen van de relatieve afweging tussen de prijs van een aandeel, de winst per aandeel (EPS) van het aandeel en de verwachte groei van het bedrijf.
Wat de PEG-terugverdientijd u kan vertellen
De beste reden voor het berekenen van de PEG-ratio, of de PEG-terugverdientijd, is om het risiconiveau van een investering te bepalen. Als maatstaf voor het relatieve risico, is het primaire voordeel van de PEG-terugverdientijd een maatstaf voor de liquiditeit.
Liquide beleggingen worden over het algemeen als minder riskant beschouwd dan illiquide, al het andere is gelijk. Hoe langer de terugverdientijd, hoe riskanter een investering wordt.
Bij aandelen komt dit doordat de terugverdientijd afhangt van een beoordeling van het winstpotentieel van een bedrijf. Hoe langer de tijdlijn, hoe moeilijker het is om het potentieel met enige nauwkeurigheid te voorspellen. Met andere woorden, het risico neemt toe en de projectie kan verkeerd blijken te zijn.
Beperkingen van het gebruik van de PEG-terugverdientijd
Een opmerkelijke tekortkoming van de PEG-ratio is dat het een benadering is. Deze tekortkoming is in het bijzonder onderhevig aan financiële engineering of manipulatie. Dat wil zeggen dat veel van de informatie die in de benadering wordt gebruikt, afkomstig is van de leidinggevenden van het bedrijf, die wellicht een te optimistische kijk hebben op de vooruitzichten.
Niettemin worden de PEG-ratio en de daaruit voortvloeiende PEG-terugverdientijd nog steeds op grote schaal gebruikt in de financiële pers en binnen de analyse en rapportage van kapitaalmarktstrategen.
De groeisnelheid die in de PEG-ratio wordt gebruikt, wordt in het algemeen op twee manieren afgeleid. De eerste methode maakt gebruik van een toekomstgericht groeipercentage voor een bedrijf. Dit aantal zou een groeipercentage op jaarbasis zijn, zoals het percentage winstgroei per jaar. Dit beslaat doorgaans een periode van maximaal vijf jaar.
De andere methode maakt gebruik van een achterliggend groeipercentage dat is afgeleid van een afgelopen financiële periode, zoals het laatste boekjaar of de voorgaande 12 maanden. Een meerjarig historisch gemiddelde kan ook op passende wijze worden gebruikt.
De keuze van een voorwaartse of achterlopende groeisnelheid hangt af van welke methode het meest realistisch is voor toekomstige projectresultaten. Voor bepaalde volwassen bedrijven kan een trailing rate een betrouwbare proxy blijken te zijn. Voor snelgroeiende bedrijven of jonge bedrijven die net aan een groeispurt beginnen, kan een toekomstgericht groeipercentage de voorkeur hebben.
Het is in ieder geval belangrijk om te onthouden dat een projectie geen garantie is.