Plaatsing

Wat is een plaatsing?

Een plaatsing is de verkoop van effecten aan een klein aantal particuliere beleggers die is vrijgesteld van registratie bij de Securities and Exchange Commission op grond van Regulation D, evenals vaste annuïteiten. Deze vrijstelling maakt een plaatsing voor een onderneming een goedkopere manier om kapitaal aan te trekken. vergeleken met een openbare aanbieding. Een formeel prospectus is niet nodig voor een onderhandse plaatsing en de deelnemers aan een onderhandse plaatsing zijn meestal grote, geavanceerde investeerders zoals investeringsbanken, investeringsfondsen en verzekeringsmaatschappijen.

Inzicht in plaatsing

Een plaatsing kan ook een onderhandse plaatsing of een niet-geregistreerd aanbod worden genoemd. Deze effectenaanbiedingen zijn vrijgesteld van registratie door de SEC omdat ze niet aan het grote publiek worden aangeboden.  Ze worden in plaats daarvan aangeboden aan een kleine groep investeerders, meestal goed geïnformeerde individuele investeerders met grote portemonnee, en instellingen zoals investeringsfondsen en banken.

Voorschrift D

Hoewel onderhandse plaatsingen niet onderworpen zijn aan dezelfde wet- en regelgeving van openbare aanbiedingen, moeten ze voldoen aan Regulation D, een reeks SEC-regels die van toepassing zijn op effecten die worden verkocht in niet-geregistreerde aanbiedingen.  De drie SEC-regels die plaatsingen moeten volgen, zijn regels 504, 505 en 506. Regel 504 stelt dat bepaalde emittenten tot $ 1 miljoen aan effecten kunnen aanbieden en verkopen in een periode van 12 maanden, en dat deze effecten kunnen worden aangeboden aan elk type investeerder.  Dit aandeel mag vrij worden verhandeld.

Volgens Regel 505 mogen bedrijven gedurende een periode van 12 maanden tot $ 5 miljoen aan aandelen verkopen aan een onbeperkt aantal investeerders, op voorwaarde dat niet meer dan 35 van hen niet-geaccrediteerd zijn. Niet-geaccrediteerde beleggers moeten bepaalde informatie krijgen, waaronder financiële overzichten. Als er alleen verkopen worden gedaan aan geaccrediteerde beleggers, kan de uitgevende instelling naar eigen goeddunken bepalen welke informatie aan de beleggers moet worden bekendgemaakt. Als zowel geaccrediteerde als niet-geaccrediteerde beleggers echter deelnemen aan het aanbod, moet alle informatie die aan geaccrediteerde beleggers wordt verstrekt, ook aan niet-geaccrediteerde beleggers worden verstrekt.

Regel 506 stelt dat een bedrijf onbeperkte effecten kan verkopen aan een onbeperkt aantal investeerders, op voorwaarde dat niet meer dan 35 van hen niet-geaccrediteerd zijn, zolang de niet-geaccrediteerde investeerders die deelnemen aan het aanbod “geavanceerde investeerders” zijn. Dit betekent dat ze de kennis en ervaring moeten hebben om de investering te evalueren. Effecten die worden verkocht onder regel 505 en 506 kunnen niet vrij worden verhandeld.

Waarschuwingen

Hoewel veel plaatsingen waardevolle kansen bieden aan die beleggers die de mogelijkheid hebben om deel te nemen, zijn er redenen om voorzichtig te zijn. SEC-regels zijn bedoeld om investeerders te beschermen en de juiste openbaarmaking van informatie aan het publiek te waarborgen. Onderhandse plaatsingen volgen deze regels niet en kunnen hogere risico’s met zich meebrengen. Dit is de reden waarom financieel goed geïnformeerde, vermogende particulieren en investeringsbanken doorgaans deelnemen aan deze kansen. Beleggers kunnen echter vaak een goed rendement behalen door plaatsingen. In oktober 2020 voltooide FVCBankcorp, Inc. een onderhandse plaatsing van $ 20 miljoen van haar achtergestelde obligaties met vaste naar variabele rente die een vaste rente van 4,875% dragen gedurende de eerste vijf jaar.