Gepoolde fondsen
Wat zijn gepoolde fondsen?
Gepoolde fondsen zijn fondsen in een portefeuille van veel individuele beleggers die worden samengevoegd met het oog op investeringen. Beleggingsfondsen, hedgefondsen, exchange traded funds, pensioenfondsen en unit investment trusts zijn allemaal voorbeelden van professioneel beheerde pooled funds. Beleggers in gepoolde fondsen profiteren van schaalvoordelen, die lagere transactiekosten per dollar aan investeringen en diversificatie mogelijk maken.
Belangrijkste leerpunten
- Gepoolde fondsen verzamelen het kapitaal van een aantal individuen en beleggen als één gigantische portefeuille.
- Veel gepoolde fondsen, zoals onderlinge fondsen en unit investment trusts (UIT’s), worden professioneel beheerd.
- Gepoolde fondsen geven een individu toegang tot schaalmogelijkheden die alleen beschikbaar zijn voor grote institutionele beleggers.
De basisprincipes van gepoolde fondsen
Groepen zoals investeringsclubs, partnerschappen en trusts gebruiken gepoolde fondsen om te investeren in aandelen, obligaties en onderlinge fondsen. Met de samengevoegde beleggingsrekening kunnen de beleggers worden behandeld als een enkele rekeninghouder, waardoor ze collectief meer aandelen kunnen kopen dan ze afzonderlijk zouden kunnen, en vaak tegen betere – verlaagde – prijzen.
Beleggingsfondsen behoren tot de bekendste gepoolde fondsen. Ze worden actief beheerd door professionals, tenzij het indexfondsen zijn, en spreiden hun posities over verschillende beleggingsvehikels, waardoor het effect van een enkele of een categorie effecten op de totale portefeuille wordt verminderd. Omdat onderlinge fondsen honderden of duizenden effecten bevatten, worden beleggers minder getroffen als één effect ondermaats presteert.
Een ander type gepoolde fonds is de unit investment trust. Deze gepoolde fondsen nemen geld van kleinere investeerders om te investeren in aandelen, obligaties en andere effecten. In tegenstelling tot een beleggingsfonds verandert de unit investment trust zijn portefeuille echter niet gedurende de looptijd van het fonds en belegt hij voor een vaste tijdsduur.
Voordelen en nadelen van gepoolde fondsen
Voordelen
Met gepoolde fondsen kunnen groepen investeerders profiteren van kansen die doorgaans alleen beschikbaar zijn voor grote investeerders. Bovendien besparen beleggers op transactiekosten en diversifiëren ze hun portefeuilles. Omdat fondsen honderden of duizenden effecten bevatten, worden beleggers minder getroffen als één effect ondermaats presteert.
Het professionele management helpt ervoor te zorgen dat beleggers de beste afweging tussen risico en rendement krijgen, terwijl ze hun werk afstemmen op de doelstellingen van het fonds. Dit management helpt investeerders die mogelijk niet de tijd en kennis hebben om hun eigen investeringen volledig te beheren.
Met name beleggingsfondsen bieden een scala aan beleggingsopties voor de zeer agressieve, licht agressieve en risicomijdende belegger. Beleggingsfondsen staan de herbelegging van dividenden en rente toe die extra fondsaandelen kunnen kopen. De belegger bespaart geld door geen transactiekosten te betalen om alle effecten in de portefeuille van het fonds aan te houden terwijl hij zijn portefeuille laat groeien.
Voordelen
-
Diversificatie verlaagt het risico.
-
Schaalvoordelen vergroten de koopkracht.
-
Professioneel geldbeheer is beschikbaar.
-
Minimale investeringen zijn laag.
Nadelen
-
Er worden commissies en jaarlijkse vergoedingen betaald.
-
Fondsactiviteiten kunnen fiscale gevolgen hebben.
-
Het individu heeft geen controle over investeringen.
-
Diversificatie kan de bovenkant beperken.
Nadelen
Wanneer geld wordt gepoold in een groepsfonds, heeft de individuele investeerder minder controle over de investeringsbeslissingen van de groep dan wanneer hij de beslissingen alleen zou nemen. Niet alle groepsbeslissingen zijn het beste voor elk individu in de groep. De groep moet ook een consensus bereiken voordat ze beslissen wat ze willen kopen. Wanneer de markt volatiel is, kan het nemen van de tijd en moeite om tot overeenstemming te komen kansen voor snelle winsten wegnemen of potentiële verliezen verminderen.
Wanneer een belegger belegt in een professioneel beheerd fonds, geeft hij de controle over aan de geldbeheerder die het beheert. Daarnaast maakt hij extra kosten in de vorm van beheervergoedingen. Jaarlijks in rekening gebracht als een percentage van het beheerd vermogen (AUM), verlagen de vergoedingen het totale rendement van een fonds.
Sommige beleggingsfondsen brengen ook lasten of verkoopkosten in rekening. De bedragen zullen variëren naargelang deze vergoeding wordt gefactureerd, maar het meest gebruikelijk zijn front-end-ladingen – betaald op het moment van aankoop en back-end-ladingen – betaald op het moment van desinvestering.
Een belegger zal belasting indienen en betalen over door het fonds uitgekeerde vermogenswinsten. Deze winsten worden gelijkmatig over alle investeerders gespreid, soms ten koste van nieuwe aandeelhouders die niet de kans kregen om op termijn te profiteren van de verkochte participaties.
Als het fonds vaak posities verkoopt, kunnen er jaarlijks kapitaalwinsten worden uitgekeerd, waardoor het belastbaar inkomen van een belegger toeneemt.
Voorbeeld van een gepoold fonds
De Vanguard Group, Inc. is een van ’s werelds grootste investeringsbeheermaatschappijen en aanbieders van pensioenregelingen. Het bedrijf biedt honderden verschillende beleggingsfondsen, ETF’s en andere gepoolde fondsen aan beleggers over de hele wereld.
Zo biedt haar Canadese dochteronderneming, Vanguard Investments Canada, Canadese investeerders veel gepoolde fondsproducten. Deze producten omvatten 39 Canadese ETF’s en vier onderlinge fondsen, samen met 12 beoogde pensioenfondsen en acht gepoolde fondsen – de laatste twee groepen zijn beschikbaar voor institutionele beleggers.
Een van de gepoolde fondsen, Vanguard Global ex-Canada Fixed Income Index Pooled Fund (CAD-hedged), belegt in buitenlandse obligaties. In april 2019 nam het een nieuwe benchmark – de Bloomberg Barclays Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index – om te profiteren van de opname van de Chinese overheidsbeleid van bankobligaties in zijn Canadese portefeuille-aanbod.