Definitie van obligaties voor privédoeleinden
Wat is een obligatie voor privédoeleinden?
Een obligatie voor privédoeleinden is een gemeentelijke obligatie die wordt uitgegeven om een project te financieren dat ten goede komt aan een niet-gouvernementele entiteit. Per definitie, als 10% of meer van het voordeel van het opgehaalde geld ten goede komt aan een particuliere entiteit, is het een obligatie voor privédoeleinden.
Obligaties voor privédoeleinden bieden doorgaans niet dezelfde belastingvoordelen als andere gemeentelijke obligaties. Als zodanig worden ze ook wel belastbare gemeentelijke obligaties genoemd.
De grondbeginselen van privéobligaties
Over het algemeen worden gemeentelijke obligaties uitgegeven om projecten te financieren die de inwoners ten goede komen. Het kan wegenverbeteringen financieren of een seniorencentrum financieren.
In sommige gevallen kan het project ook ten goede komen aan een particuliere entiteit. Een stad kan bijvoorbeeld een nieuw voetbalstadion bouwen. De stad verwacht economisch te profiteren van de aanwezigheid van het nieuwe stadion, net als de eigenaren van de voetbalfranchise. Dat kan het een obligatie voor privédoeleinden maken.
De rentebetalingen die beleggers ontvangen van obligaties voor privédoeleinden zijn belastbaar, tenzij de obligaties specifiek zijn vrijgesteld.
Investeren in obligaties voor privédoeleinden
Het belastingvoordeel is een van de grootste prikkels om te investeren in gemeentelijke obligaties. Ze zijn vrijgesteld vanfederale belastingen, en meestal ook van staats- en lokale belastingen, als de belegger een inwoner is van de staat of gemeente die de obligatie heeft uitgegeven – dat wil zeggen, tenzij het obligaties voor privédoeleinden zijn.
Een belegger die overweegt gemeentelijke obligaties te kopen, moet de aanbiedingsverklaring raadplegen. Volgens de wet moet het een mening bevatten van een gekwalificeerde belastingadvocaat over de vraag of de obligaties openbaar of privé zijn, zoals gedefinieerd door de Tax Reform Act van 1986.3
Bovendien worden obligaties voor privédoeleinden soms belastbare gemeentelijke obligaties genoemd. Dat maakt het verschil natuurlijk heel duidelijk zonder toevlucht te nemen tot de kleine lettertjes in het aanbod.
Belangrijkste leerpunten
- Een obligatie voor privédoeleinden is een gemeentelijke obligatie die het grootste deel van zijn financiering gebruikt ten behoeve van particuliere, niet-openbare activiteiten of particuliere partijen.
- Als meer dan 10% van de opbrengst is bestemd voor particuliere, niet-gouvernementele activiteiten, wordt het beschouwd als een obligatie voor privédoeleinden.
- Hoewel gemeentelijke obligaties voor openbare doeleinden belastingvrij zijn, zijn obligaties voor privédoeleinden dat niet, waardoor de particuliere obligaties minder aantrekkelijk zijn voor beleggers dan andere muni’s.
De bredere impact
Vóór debelastinghervormingswet van 1986 kwamen gemeentelijke obligaties die bedoeld waren om particuliere economische investeringen aan te moedigen, vaker voor. Een depressieve stad zou bijvoorbeeld een obligatie kunnen uitgeven om de bouwkosten van nieuwe industriële ontwikkeling te helpen dekken, in de hoop een aantal nieuwe banen in de stad te creëren.
Door het wegvallen van enkele of alle belastingvoordelen van een gemeentelijke obligatie werden deze minder aantrekkelijk voor investeerders.