Publiek-privaat investeringsprogramma voor oude activa (PPIPLA)
Wat is PPIPLA?
Het publiek-private investeringsprogramma voor legacy activa (PPIPLA) is een programma dat is ontworpen als resultaat van de implementatie van het Troubled Asset Relief Program (TARP). Het was bedoeld om een deel van de druk te verlichten die werd veroorzaakt door het bestaan van oude activa op de balansen van banken tijdens de financiële crisis van 2008. Met te veel van deze activa begonnen banken moeite te krijgen om investeerders aan te trekken en konden ze klanten niet tegen het vereiste tarief krediet verstrekken. Het plan was erop gericht banken te bevrijden van legacyleningen en legacy-effecten, en om de legacy-activa te verkopen aan zowel particuliere als publieke investeerders die zowel in het risico als in de winst zouden delen.
PPIPLA begrijpen
Het publiek-private investeringsprogramma voor legacy-activa (PPIPLA) gebruikte $ 75 miljard tot $ 100 miljard aan particulier investeerderskapitaal en TARP-kapitaal om legacy-activa van banken te kopen, met een totaal van $ 500 miljard aan initiële koopkracht. Om een eerlijke verkoopprijs te behouden, besliste elke instelling welke activa ze zouden verkopen, maar concurrerende particuliere beleggers bepaalden de verkoopprijs. Verwacht werd dat banken bij een juiste uitvoering van het plan voldoende kapitaal zouden genereren om weer krediet te gaan verstrekken.
PPIPLA was gebaseerd op drie fundamentele principes:
- De koopkracht van de belastingbetaler-dollar maximaliseren door financiering van de overheid en particuliere investeerders te combineren om het meeste uit de middelen van de belastingbetaler te halen.
- Winst en risico’s delen met deelnemers in de private sector.
- Het minimaliseren van de kans dat de overheid te veel betaalt voor activa door particuliere investeerders in staat te stellen de prijs vast te stellen van bestaande activa die in het kader van het programma beschikbaar zijn via normale marktconcurrentie.
Hoe verouderde activa werden verkocht onder PPIPLA
De PPIPLA bestaat uit twee delen: het ene gaat over legacy-effecten en het andere over legacyleningen, die beide de onrustige legacy-activa vormden die banken financieel onder druk zetten tijdens de financiële crisis van 2008. Om aan het programma deel te nemen, zouden banken bepalen welke oude leningen en effecten ze wilden verkopen. Een bank zou bijvoorbeeld een pool van oude leningen kiezen om onder PPIPLA te verkopen. Vervolgens analyseerde de FDIC de pool van oude leningen om te beslissen hoeveel financiering hij zou kunnen garanderen onder de PPIPLA. De pool zou dan worden geveild aan de hoogst biedende particuliere investeerder, die toegang zou hebben tot het PPIP om de helft van de kosten van de aankoop te dekken. Eenmaal verkocht, zouden beheerders van particuliere fondsen de activa beheren, onder toezicht van de FDIC, totdat het actief uiteindelijk werd geliquideerd.