Rendement vóór belasting

Wat is het rendement vóór belasting?

Het rendement vóór belasting is het rendement op een investering zonder de belastingen die de belegger over dit rendement moet betalen. Omdat de belastingsituaties van individuen verschillen en verschillende investeringen verschillende belastingniveaus aantrekken, is het rendement vóór belastingen de meest genoemde maatstaf voor investeringen in de financiële wereld.

Het rendement vóór belastingen staat in contrast met een aangifte na belasting.

De formule voor het rendement vóór belasting is

Hoe het rendement vóór belasting te berekenen

Het rendement vóór belastingen wordt berekend als het rendement na belastingen gedeeld door één, minus het belastingtarief.

Wat zegt het rendement vóór belasting u?

Het rendement vóór belastingen is de winst of het verlies op een investering voordat er rekening wordt gehouden met belastingen. De overheid past investeringsbelastingen toe op extra inkomsten die worden verdiend met het aanhouden of verkopen van investeringen.

Vermogenswinstbelasting wordt geheven op effecten die met winst worden verkocht.  Dividenden ontvangen uit aandelen en rente verdiend op obligaties worden ook aan het einde van een bepaald jaar belast.  Aangezien dividenden op aandelen mogelijk op een ander niveau worden belast dan rente-inkomsten of vermogenswinsten, maakt het rendement vóór belastingen het mogelijk vergelijkingen te maken tussen verschillende activaklassen. Hoewel het rendement vóór belasting een effectief vergelijkingsinstrument is, is het rendement na belastingen het belangrijkst voor beleggers.

Voorbeeld van het gebruik van het rendement vóór belasting

Stel dat een persoon een rendement van 4,25% na belastingen behaalt voor aandelen ABC en onderworpen is aan een vermogenswinstbelasting van 15%. Het rendement vóór belastingen is dus 5%, ofwel 4,25% / (1-15%).

Voor een belastingvrije investering zijn de rendementen vóór belastingen en na belastingen hetzelfde. Stel dat een gemeentelijke obligatie, obligatie XYZ, die vrijgesteld is van belasting, ook een rendement vóór belastingen heeft van 4,25%. Obligatie XYZ zou daarom hetzelfde rendement na belastingen hebben als aandelen ABC.

In dit geval kan een belegger voor de gemeentelijke obligatie kiezen vanwege de grotere mate van veiligheid en het feit dat het rendement na belastingen hetzelfde is als dat van het meer volatiele aandeel, ondanks dat deze laatste een hoger rendement vóór belastingen hebben.

In veel gevallen is het rendement vóór belasting gelijk aan het rendement. Overweeg Amazon, waar het bezit van de aandelen voor 2018 een rendement van 28,4% zou hebben gegenereerd – dat is het rendement vóór belastingen en het rendement. Nu, als een investeerder het rendement na belastingen voor zijn Amazon-rendement had berekend met een belastingtarief van 15% op vermogenswinst, zou dat 24,14% zijn. Als we alleen het belastingtarief en de aangifte na belasting hadden, zouden we het rendement vóór belasting berekenen met de formule 24,14% / (1-15%).

Voorbelasting versus aangiften na belasting

Hoewel het rendement vóór belastingen het vaakst wordt weergegeven of berekend, zijn bedrijven en beleggers met een hoog inkomen nog steeds erg geïnteresseerd in aangiften na belastingen. Dit komt omdat het belastingtarief een betekenisvolle invloed kan hebben op hun besluitvorming – van waarin ze moeten investeren gedurende de periode waarvoor ze de investering aanhouden.

De aangiften na belastingen houden rekening met belastingen – met name vermogenswinstbelasting – en voor belastingen niet. Het rendement wordt meestal niet weergegeven als een cijfer na belasting, gezien het feit dat de belastingsituatie van elke belegger zal variëren.

Beperkingen van het gebruik van het rendement vóór belasting

Het rendement vóór belasting is vrij eenvoudig te berekenen en meestal wat wordt weergegeven bij het analyseren van een belegging – of het nu een beleggingsfonds, ETF, obligatie of individueel aandeel is. Het laat echter weg dat er waarschijnlijk belastingen moeten worden betaald over alle inkomsten of winsten die als onderdeel van de investering worden ontvangen.