Ethiek in financiën: hoe het professionals beïnvloedt

De financiële sector heeft ons talloze schandalen en nieuwsverhalen bezorgd over professionals die investeerders, werkgevers en collega’s hebben bedrogen. Het lijdt geen twijfel dat hebzucht een krachtige emotie is, maar soms komt onethisch gedrag neer op een gebrek aan kennis over de basisprincipes van financiële normen.

Door verschillende situaties te bekijken die zich vaak voordoen in de loop van de loopbaan van een financiële professional en hoe met deze omstandigheden moet worden omgegaan, kunnen we beter begrijpen hoe de sector niet alleen aan deze normen kan voldoen, maar deze zelfs kan overtreffen.

Omgaan met materiële niet-openbare informatie

Voor veel professionals die met effecten te maken hebben, kunnen zich gevallen voordoen waarin ze in het bezit komen van materiële niet-openbare informatie. Dit type informatie wordt gedefinieerd als alles dat van invloed kan zijn op de prijs van een effect dat nog niet openbaar moet worden gemaakt.

Als de CEO van uw bedrijf u bijvoorbeeld tijdens een vergadering zou vertellen dat de toekomstige winstresultaten teleurstellend zullen zijn, heeft u zojuist belangrijke niet-openbare informatie ontvangen. Als aandeelhouder van uw bedrijf kunt u in de verleiding komen om uw makelaar op te roepen en een verkooporder te plaatsen om kapitaalverlies te voorkomen. Dit zou echter worden geclassificeerd als handel met voorkennis en de boetes die aan dit soort handel zijn verbonden, zijn veel erger dan enig papierverlies dat u zou kunnen oplopen.

Materiële niet-openbare informatie kan voor verschillende financiële professionals in een aantal verschillende vormen voorkomen. Een portefeuillemanager die bijvoorbeeld een groot belang in een aantal small-capaandelen beheert, kan een diepgaand effect hebben op de voorraadbeweging op korte termijn op basis van substantiële verkopen of aankopen van die aandelen. Als de manager van plan is een grote positie in een small-capaandeel te verlaten op basis van een aanbeveling van een van de buy-side analisten van zijn bedrijf, zou het onethisch zijn als de manager enkele ‘hoogwaardige’ klanten waarschuwt die mogelijk de aandelen onafhankelijk voorafgaand aan de verkoop van de aandelen. Hoewel het misschien niet veel lijkt, zijn de wetten inzake handel met voorkennis waarschijnlijk overtreden en kunnen de betrokken partijen worden vervolgd.

Analyse met behulp van mozaïektheorie

Voorkennis is op geen enkele manier een zwart-wit concept. Heel vaak kunnen professionals ongewild op dergelijke informatie stuiten of gesprekken in en rond het kantoor afluisteren.

Het onderwerp wordt nog troebeler voor analisten die onderzoek doen naar bedrijven en professionele aanbevelingen doen met betrekking tot hun effecten. Van bestuurders is bekend dat ze winstvooruitzichten geven tijdens analistenbijeenkomsten voorafgaand aan de openbare publicatie. Hoewel dit al dan niet kwalificeert als openbare informatie zodra een zaal vol analisten de informatie heeft ontvangen, kan het handelen in dergelijke informatie tijdens of onmiddellijk na de vergadering worden geclassificeerd als handel met voorkennis. De gepaste actie in een dergelijke situatie zou zijn om er bij het bestuur op aante dringenom de informatie onmiddellijk aan het publiek bekend te maken. Zodra er voldoende tijd is verstreken, is handelen of het doen van aanbevelingen over de informatie een eerlijk spel.

Aangezien analisten informatie verzamelen over bedrijven en effecten om een ​​duidelijk beeld te krijgen van hun reële waarde, kunnen ze een grote hoeveelheid informatie verzamelen uit een aantal bronnen, die allemaal openbaar, materieel of niet-materieel kunnen zijn. Een analist kan conclusies trekken die als voorwetenschap zouden worden beschouwd als deze door een insider van het bedrijf aan hem was meegedeeld.

Het staat analisten echter vrij om aanbevelingen te doen op basis van hun bevindingen volgens de richtlijnen van de mozaïektheorie. De mozaïektheorie stelt dat analisten vrij zijn om openbare, materiële en immateriële informatie te gebruiken tijdens hun professionele onderzoek, waarbij de conclusies die ze trekken uit die informatie worden beschouwd als “eerlijk spel” en worden toegeschreven aan hun onderzoek – niet als voorkennis.

Rapporteren van onethische activiteiten

We weten wat je denkt… “Ik ben een eerlijk persoon en ik zou mezelf niet in een situatie plaatsen waarin mijn ethische normen in twijfel zouden worden getrokken.” Dat is misschien waar, maar professionele ethiek en normen gaan verder dan het individu – ethiek is een industriebrede inspanning.

Als een van uw collega’s of leeftijdsgenoten betrokken is bij twijfelachtige activiteiten, is het niet voldoende om afstand te nemen van die persoon. Door willens en wetens toe te staan ​​dat illegale of onethische activiteiten worden voortgezet, kunt u zelf worden betrokken bij eventuele strafmaatregelen die uit deze acties voortvloeien. Hoewel niemand het leuk vindt om in de positie te zijn om een collega of vriend te moeten fluiten, is het uiteindelijk uw verantwoordelijkheid om te zorgen voor eerlijke praktijken in de financiële sector, en opkomen voor de ethiek zou het allerbelangrijkst moeten zijn.

Professionals kunnen werkgevers ook aanmoedigen om een ​​werkplek te creëren die minder tegenstrijdige druk op werknemers legt. Door bijvoorbeeld een ‘ Chinese muur ‘ te implementeren tussen verschillende divisies, zoals een makelaardij en een adviesafdeling, kan het lekken van voorwetenschap worden beperkt en kunnen makelaars, adviseurs, analisten en andere professionals niet midden in een beveiligingsinbreuk terechtkomen. Bovendien kunnen investeringsbanken ook grijze lijsten implementeren wanneer effecten worden besproken voor acceptatie of ratingwijzigingen. Dergelijke lijsten schrijven voor dat werknemers niet willens en wetens effecten mogen verhandelen die kunnen worden beïnvloed door de handelingen van de bank.

Het komt neer op

Dit schrapt alleen maar de oppervlakte van de soorten ethische dilemma’s en situaties waarmee financiële professionals op een bepaalde dag te maken kunnen krijgen. In de loop der jaren zijn financiële professionals betrokken geweest bij talloze schandalen en beschuldigingen van fraude die de sector op zijn kop hebben gezet en financiële professionals een blauw oog hebben bezorgd. Door de richtlijnen te kennen die u moet volgen, veiligheidsmaatregelen op de werkplek aan te moedigen en uzelf aan de hoogste ethische normen te houden, kunt u een leidende rol spelen om ervoor te zorgen dat de financiële sector eerlijk en transparant blijft voor alle betrokkenen.