Prijswaarde van een basispunt (PVBP)

Wat betekent de prijswaarde van een basispunt?

Prijswaarde van een basispunt (PVBP) is een maatstaf die wordt gebruikt om te beschrijven hoe een verandering in het basispunt in het rendement de prijs van een obligatie beïnvloedt.

Prijswaarde van een basispunt wordt ook wel de waarde van een basispunt (VBP), dollarwaarde van een basispunt (DVBP) of basispuntwaarde (BPV) genoemd.

Inzicht in prijswaarde van een basispunt (PVBP)

De prijswaarde van een basispunt is een methode om de prijsgevoeligheid van een obligatie te meten. Dit wordt vaak vastgesteld door de absolute verandering in de prijs van een obligatie te beoordelen als het vereiste rendement met één basispunt (BPS) verandert. Met andere woorden, PVBP is de prijsverandering van een obligatie wanneer er een verandering van 0,01% (één basispunt) in het rendement is. De prijsvolatiliteit is hetzelfde voor een stijging of daling van één basispunt van het vereiste rendement.

Omdat deze maatstaf voor prijsvolatiliteit in termen van prijsverandering in dollars is, geeft het delen van de PVBP door de initiële prijs de procentuele prijsverandering voor een verandering van 1 basispunt in het rendement. Aangezien er een omgekeerde relatie is tussen de obligatiekoers en het rendement, stijgt hun rendement naarmate de obligatiekoersen dalen door afnemende bedragen in dollars en vice versa. De mate van verandering in de obligatiekoers voor elke basispuntverandering in het rendement wordt bepaald door een aantal andere factoren, zoals de couponrente, de looptijd en de kredietwaardigheid van de obligatie.

Een hogere prijswaarde van een basispunt betekent een grotere beweging in de prijs van de obligatie als gevolg van een bepaalde verandering in rentetarieven. PVBP kan op een geschatte basis worden berekend op basis van de gewijzigde duur als Gewijzigde duur x Vuile prijs x 0,0001. De modified duration meet de proportionele verandering in de prijs van een obligatie bij een verandering in het rendement per eenheid. Het is gewoon een maatstaf voor de gewogen gemiddelde looptijd van de kasstromen van een vastrentend effect. Naarmate de rente daalt, neemt de modified duration toe en een hogere modified duration impliceert dat een effect meer rentegevoelig is. De vuile prijs die in de formule wordt verwerkt, wordt gedefinieerd als de totale prijs die voor een obligatie is betaald, inclusief de opgebouwde rente op de aankoopdatum.

Laten we aannemen dat een analist wil begrijpen hoe een prijsverandering voor een obligatie de waarde van het effect zal beïnvloeden als de rendementen met 100 basispunten veranderen. De nominale waarde van de tegen pari gekochte obligatie is $ 10.000, en de prijswaarde van een basispunt wordt gegeven als $ 13,55.

PVBP = gewijzigde duur x $ 10.000 x 0.0001

13.55 = gewijzigde duur x 1

Gewijzigde duur = 13,55

Dit betekent dat als de rente met 100 basispunten (dwz 1%) daalt, de waarde van de obligatie met 13,55% x $ 10.000 = $ 1.355 zal stijgen.

Een andere manier om hier naar te kijken, is door te onthouden dat de PVBP de prijsverandering van een obligatie is wanneer er een verandering van 1 basispunt in het rendement is. In dit geval is de PVBP $ 13,55. Daarom is een verandering van 100 basispunten in de opbrengst $ 13,55 x 100 = $ 1.355.