Radner-evenwicht

Belangrijkste leerpunten

• Radner-evenwicht breidt de evenwichtstheorie van Arrow-Debreu uit met onzekerheid en onvolledige informatie over de toekomst.
• Het suggereert dat zelfs met onzekerheid en beperkte informatie, mensen nog steeds een optimale toewijzing van middelen in algemeen evenwicht kunnen bereiken met onbeperkte rekenkracht.
• Omdat echte mensen altijd een beperkt vermogen hebben om alle mogelijke economische resultaten te berekenen en te verklaren, helpt Radner-evenwicht bij het verklaren van de vraag naar liquiditeit, het gebruik van geld en verhandelbare aandelen, en een voortdurend proces van herhaalde marktuitwisselingen.  

Radner-evenwicht begrijpen

Radner-evenwicht begint met het standaard algemene evenwicht van Arrow-Debreu en voegt aanvullende voorwaarden toe die bedoeld zijn om de reële economie beter weer te geven, waarbij mensen beslissingen nemen met onvolledige informatie over de uitkomst van hun eigen beslissingen en over de beslissingen die anderen tegelijkertijd nemen. In Radner-evenwicht maken producenten productieplannen en maken consumenten consumptieplannen, allemaal in een eerste periode onder gedeeltelijke, onvolmaakte informatie over elkaars plannen en over de externe omstandigheden die kunnen helpen bij het bepalen van de uitkomsten van hun plannen en de voorkeuren voor die uitkomsten in een tweede (toekomstige) tijdsperiode. 

Radner voerde aan dat als economische besluitvormers een onbeperkte rekencapaciteit hebben om uit strategieën te kiezen, zelfs in het licht van onzekerheid over de economische omgeving, een optimale toewijzing van middelen op basis van een competitief evenwicht kan worden bereikt. In dit evenwicht zou elke consument zijn voorkeuren maximaliseren binnen zijn mogelijke reeks consumptiekeuzes, afhankelijk van zijn welvaartsbeperking; elke producent zou de winst maximaliseren binnen zijn mogelijke productiekeuzes; en de totale vraag naar elk goed zou gelijk zijn aan het totale aanbod, in elke tijdsperiode en in elke staat van gegeven externe omstandigheden. In zo’n wereld zou er geen rol zijn voor geld en liquiditeit. 

De introductie van informatie, gegenereerd door spotmarkten in de tweede periode, over het gedrag van andere besluitvormers en computationele beperking van het vermogen van mensen in de economie om daadwerkelijk voor alle mogelijke onvoorziene gebeurtenissen te plannen, genereert een vraag naar liquiditeit. Deze vraag naar liquiditeit komt tot uiting in het gebruik van geld, het verhandelen van eigendomsaandelen in productieplannen en in continue opeenvolgende rondes van marktuitwisseling terwijl mensen hun overtuigingen en plannen actualiseren op basis van nieuw gegenereerde informatie. 

Radner voerde verder aan dat het de computationele beperkingen van marktdeelnemers zijn die belangrijker zijn, aangezien ze zelfs zonder onzekerheid over externe omstandigheden een vergelijkbare vraag naar liquiditeit zouden veroorzaken.  

Omdat zijn argument aantoonde dat de vraag naar liquiditeit (en dus het bestaan ​​van geld en aandelenhandel) in het algemeen evenwicht voortkomt uit computationele limieten en imperfecte informatie – die in strijd zijn met de basisveronderstellingen die worden gebruikt in neoklassieke concurrentiemodellen en de stellingen van de welvaartseconomie – Radner concludeerde dat echte wereldmarkten die wel de vraag naar liquiditeit en het gebruik van geld kenmerken, niet vatbaar zijn voor analyse met behulp van deze theorieën.