Robert C. Merton

Wie is Robert C. Merton

Robert C. Merton is een Amerikaanse econoom die in 1997 de Nobelprijs voor de Herdenking van Economische Wetenschappen heeft gewonnen. Merton ontwikkelde samen met Fisher Black en Myron Scholes een methode om de waarde van opties te bepalen, het zogenaamde Black-Scholes-model. 

Merton ontwikkelde ook een intertemporeel model voor de prijsstelling van kapitaalgoederen (CAPM) op basis van het prijsmodel van William Sharpe voor kapitaalgoederen.2  CAPM is een manier om het verwachte beleggingsrendement te berekenen op basis van het risiconiveau.

Robert C. Merton begrijpen

Robert C. Merton is vooral bekend van het Black-Scholes-model, ook wel bekend als het Black-Scholes-Merton-model. Het Black-Scholes-model is een model voor prijsvariatie van financiële instrumenten zoals aandelen. In een van de belangrijkste concepten in de moderne economische theorie ontwikkelde Merton samen met zijn collega’s het model uit 1973.

Merton ontving in 1997 de Nobelprijs voor de economie voor zijn werk aan het Black-Scholes-model.  Het model blijft overheersend en invloedrijk. Het wordt tegenwoordig veel gebruikt door investeringsbankiers en hedgefondsen als basis voor hedgingstrategieën. Het Black-Scholes-model wordt beschouwd als een van de beste manieren om de eerlijke prijs van opties te bepalen.

Het Black-Scholes-model heeft vijf invoervariabelen nodig om de berekening te voltooien. De invoer omvat de uitoefenprijs van de optie, de huidige aandelenkoers, de tijd tot expiratie, de risicovrije rente en de volatiliteit. Bovendien gaat het model ervan uit dat aandelenkoersen een log-normale verdeling volgen, omdat activaprijzen niet negatief kunnen zijn. Het model stelt verder dat er geen transactiekosten of belastingen zijn, dat de risicovrije rentevoet constant is voor alle looptijden, short selling van effecten met gebruik van opbrengsten is toegestaan ​​en dat er geen risicovrije arbitragemogelijkheden zijn. Hedendaagse modellen verschillen echter vaak, rekening houdend met transactiekosten en andere varianten.

Persoonlijk leven van Robert C. Merton

Merton werd geboren in 1944 in New York City en groeide op in Westchester County, New York. Hij heeft een Bachelor of Science in Engineering Mathematics van Columbia University, een Masters of Science van het California Institute of Technology en een doctoraat van het Massachusetts Institute of Technology (MIT), waar hij studeerde bij Paul Samuelson, die wordt beschouwd als een van de meest invloedrijke economen. van de 20e eeuw.

Merton ging verder als professor aan het MIT, gaf er bijna twee decennia les en gaf daarna nog eens twintig jaar les aan de Harvard University. Sindsdien is hij teruggekeerd naar MIT, waar hij emeritus hoogleraar is.