Inkoop van aandelen
Wat is een aandeleninkoop?
Een inkoop van eigen aandelen is een transactie waarbij een bedrijf zijn eigen aandelen op de markt terugkoopt. Een bedrijf kan zijn aandelen terugkopen omdat het management ze als ondergewaardeerd beschouwt. Het bedrijf koopt aandelen rechtstreeks van de markt of biedt zijn aandeelhouders de mogelijkheid om hun aandelen tegen een vaste prijs rechtstreeks aan het bedrijf aan te bieden.
Deze actie, ook wel bekend als een aandeleninkoop, vermindert het aantal uitstaande aandelen, waardoor zowel de vraag naar de aandelen als de prijs toeneemt.
Belangrijkste leerpunten
- Een aandeleninkoop of -terugkoop is een beslissing van een bedrijf om zijn eigen aandelen van de markt terug te kopen.
- Een bedrijf kan zijn aandelen terugkopen om de waarde van het aandeel te verhogen en de financiële overzichten te verbeteren.
- Bedrijven hebben de neiging om aandelen terug te kopen als ze contanten bij de hand hebben en de aandelenmarkt in opkomst is.
- Het risico bestaat dat de aandelenkoers kan dalen na een inkoop van eigen aandelen.
Inzicht in een inkoop van eigen aandelen
Omdat een inkoop van eigen aandelen het aantal uitstaande aandelen vermindert, verhoogt dit de winst per aandeel (EPS). Een hogere WPA verhoogt de marktwaarde van de resterende aandelen. Na inkoop worden de aandelen ingetrokken of gehouden als eigen aandelen, zodat ze niet langer openbaar worden gehouden en niet uitstaan.
Een inkoop van eigen aandelen heeft op verschillende manieren invloed op de financiële overzichten van een bedrijf. Een inkoop van eigen aandelen vermindert de beschikbare geldmiddelen van een bedrijf, die vervolgens op de balans worden weergegeven als een vermindering met het bedrag dat het bedrijf aan de terugkoop heeft uitgegeven.
Tegelijkertijd vermindert de inkoop van eigen aandelen het eigen vermogen met hetzelfde bedrag aan de passiefzijde van de balans. Beleggers die willen weten hoeveel een bedrijf heeft uitgegeven aan het terugkopen van aandelen, kunnen de informatie vinden in hun kwartaalresultaten.
Redenen voor het terugkopen van aandelen
Een aandeleninkoop verlaagt de totale activa van het bedrijf, zodat het rendement op activa, het rendement op eigen vermogen en andere maatstaven verbeteren in vergelijking met het niet terugkopen van aandelen. Door het aantal aandelen te verminderen, groeien de winst per aandeel (EPS), de omzet en de cashflow sneller.
Als het bedrijf jaarlijks hetzelfde bedrag aan dividend aan aandeelhouders uitkeert en het totale aantal aandelen afneemt, ontvangt elke aandeelhouder een groter jaarlijks dividend. Als het bedrijf zijn inkomsten en zijn totale dividenduitbetaling verhoogt, verhoogt het verlagen van het totale aantal aandelen de dividendgroei verder. Aandeelhouders verwachten dat een bedrijf dat regelmatig dividenden uitkeert, dit zal blijven doen.
Terugkoop kan de aandelenkoers verhogen en de financiële overzichten sterker doen lijken.
In sommige gevallen kan een terugkoop een licht dalend netto-inkomen verbergen. Als de aandeleninkoop het aantal uitstaande aandelen in grotere mate vermindert dan de daling van het nettoresultaat, zal de WPA stijgen ongeacht de financiële toestand van het bedrijf.
Het terugkopen van aandelen vult de kloof tussen overtollig kapitaal en dividenden, zodat het bedrijf meer terugkeert naar de aandeelhouders zonder vast te zitten in een patroon. Stel bijvoorbeeld dat het bedrijf 75% van zijn inkomsten aan aandeelhouders wil terugbetalen en zijn dividenduitkeringsratio op 50% wil houden. De onderneming geeft de overige 25% terug in de vorm van inkoop van eigen aandelen als aanvulling op het dividend.
Voordelen en nadelen van een aandeleninkoop
Voordelen
Een aandeleninkoop toont aan dat het bedrijf gelooft dat zijn aandelen ondergewaardeerd zijn en dat het een efficiënte methode is om geld terug in de zakken van de aandeelhouders te stoppen. De inkoop van eigen aandelen vermindert het aantal bestaande aandelen, waardoor elk een groter percentage van de onderneming waard is. De EPS van het aandeel stijgt terwijl de koers-winstverhouding (P / E) afneemt of de aandelenkoers stijgt. Een aandeleninkoop toont investeerders aan dat het bedrijf voldoende geld opzij heeft gezet voor noodsituaties en een lage kans op economische problemen.
Het terugkopen van aandelen loopt vaak af tijdens periodes van economische onzekerheid. In het tweede kwartaal van 2020 daalden de terugkoopinkomsten van S&P 500 bijvoorbeeld met 55,4% ten opzichte van het voorgaande kwartaal tot $ 88,7 miljard, een daling veroorzaakt door bedrijven die geld wilden besparen tijdens de COVID-19-pandemie.
Nadelen
Een punt van kritiek op terugkopen is dat ze vaak slecht getimed zijn. Een bedrijf zal aandelen terugkopen als het over voldoende contanten beschikt of tijdens een periode van financiële gezondheid voor het bedrijf en de aandelenmarkt. De aandelenkoers van een bedrijf is dan waarschijnlijk hoog, en de prijs kan dalen na een terugkoop. Een daling van de aandelenkoers kan betekenen dat het bedrijf toch niet zo gezond is.
Ook kan een inkoop van eigen aandelen investeerders de indruk geven dat het bedrijf geen andere winstgevende groeimogelijkheden heeft, wat een probleem is voor groei-investeerders die op zoek zijn naar omzet- en winststijgingen. Een bedrijf is niet verplicht om aandelen terug te kopen vanwege veranderingen in de markt of economie. Het terugkopen van aandelen brengt een bedrijf in een precaire situatie als de economie inzakt of als het bedrijf te maken krijgt met financiële verplichtingen waaraan het niet kan voldoen.