Top 5 redenen voor een stockdia

Wanneer een bedrijf de winstverwachtingen van Wall Street voor een bepaald kwartaalovertreft, zou de aandelenkoers volgens conventionele wijsheid moeten stijgen. Maar dat is niet altijd het geval. In veel gevallendaaltdeaandelenkoers van eenaandeel nadat beter dan verwachte winsten zijn gerapporteerd.

Beleggers moeten weten dat er is een reden voor de daling van de koers van het aandeel. Het is misschien niet een voor de hand liggende reden.

Er zijn vijf belangrijke redenen waarom een aandelenkoers onverwachts kan dalen :

1. Verkoop van grote aandeelhouders

Sommige institutionele aandeelhouders stellen zich ten doel hun aandelen tegen een bepaalde prijs te verkopen of als zich een bepaalde gebeurtenis voordoet. Het eindresultaat is dat het aanbod van voor verkoop beschikbare aandelen (nadat de gebeurtenis zich heeft voorgedaan) de aandelenkoers meestal drukt.

Hoe weet de gemiddelde belegger of een grootaandeelhouder zijn of haar positie aan het ontladen is? Het antwoord is te vinden in de individuele handelsvolumes op de tape  (of tijd- en verkooprapporten).

Terwijl individuele beleggers bijvoorbeeld doorgaans handelen in de honderden of lage duizenden aandelen, verkopen instellingen zoals onderlinge fondsen vaak aandelen in de tienduizenden aandelen – of, zelfs bij snel vuur, in lage volumes van 3.000 of 4.000 aandelen.

Bekijk de gegevens en probeer vast te stellen of institutionele verkoop inderdaad de aandelenkoers doet dalen. Als de verkoop eenmaal voorbij is, in de veronderstelling dat de fundamentals van het bedrijf intact blijven, springt de aandelenkoers vaak vrij snel weer omhoog. Dit creëert een geweldige koopmogelijkheid voor de langetermijnbelegger.

(Voor meer inzicht, lees Institutional Investors and Fundamentals: What’s the Link? )

2. Negatieve onderzoeksnotities

Soms zal een sell-side analist een (negatieve) onderzoeksnota over het bedrijf uitbrengen, net voordat of net nadat de inkomsten zijn vrijgegeven. Dit rapport (ook al is het maar licht negatief van aard) kan van invloed zijn op de manier waarop de klanten van het bedrijf denken, vooral degenen die meer op de korte termijn zijn gericht. In ieder geval ontstaat er als gevolg van het commentaar van de analist vaak enige verkoopdruk.

Hoewel individuele beleggers misschien moeite hebben om toegang te krijgen tot deze rapporten, zullen grote nieuwsuitzendingen vaak aankondigen dat een rapport van een beursvennootschap is uitgegeven, of het bedrijf kan zelf enige informatie over het bestaan ​​van het rapport aan het grote publiek vrijgeven. Nogmaals, de slimme belegger kan deze informatie misschien gebruiken als een koopmogelijkheid zodra de verkoopdruk afneemt, ervan uitgaande dat er geen fundamentele veranderingen in het bedrijf hebben plaatsgevonden.

(Lees meer over dit onderwerp in  Wat is de impact van onderzoek op aandelenkoersen? )

3. Niet voldoen aan het fluisternummer

Vaak zal een bedrijf de gemiddelde schatting van Wall Street verslaan, maar het fluistercijfer niet halen of verslaan. Als gevolg hiervan daalt de aandelenkoers. Het fluistercijfer is gewoon een onofficiële schatting, of gerucht, dat rond Wall Street circuleert. Behalve dat hij weet wat dat aantal is, kan een belegger niet veel doen om zich hiertegen te verdedigen. Het dient echter om enkele uitverkoop te verklaren.

(Lees voor meer informatie Whisper Numbers: Should You Listen? )

4. Defecte nummers

Soms is er een fundamentele reden waarom een ​​aandeel daalt nadat de winst is bekendgemaakt. Misschien zijn de brutomarges van het bedrijf bijvoorbeeld dramatisch gedaald ten opzichte van vorig kwartaal, of is de kaspositie drastisch afgenomen. Het bedrijf geeft mogelijk ook te veel geld uit aan verkoop, algemene en administratieve kosten (SGA) om de lancering van een nieuw product te betalen.

Beleggers dienen de aankondigingen van de inkomsten zorgvuldig te bekijken om te proberen niet alleen te bepalen of het bedrijf de winstverwachtingen overtreft, maar ook hoe het deze heeft overtroffen. Het bepalen van de financiële draagkracht van de onderneming is van het grootste belang, aangezien eventuele tekortkomingen vroeg of laat ongetwijfeld tot uiting zullen komen in de aandelenkoers.

Zoek specifiek naar eventuele (opeenvolgende en / of jaar-op-jaar) veranderingen in brutomarges en operationele marges. Zoek ook naar zowel opeenvolgende als jaar-op-jaar dalingen in kassaldi. En vergeet niet te zoeken naar grote eenmalige toevoegingen of aftrekkingen van het nettoresultaat die van invloed kunnen zijn op de manier waarop beleggers denken. Probeer uiteindelijk te bekijken wat de analistengemeenschap en de media zeggen onmiddellijk nadat de inkomsten zijn vrijgegeven, aangezien hun analyse van de situatie in feite een punt van zorg kan benadrukken dat u over het hoofd hebt gezien.

(Voor meer informatie, bekijk Earnings: Quality Means Everything.)

5. Verandering in toekomstige richtlijnen

De meeste beursgenoteerde bedrijven houden een teleconferentie nadat de inkomsten zijn vrijgegeven. In deze oproep kan het management voorspellingen doen of andere richtlijnen geven over de toekomstperspectieven voor het bedrijf. Beleggers moeten niet vergeten dat alle richtlijnen die in tegenspraak zijn met wat de beleggingsgemeenschap verwacht, een materiële impact kan hebben op de prijs van de aandelen.

Investeerders moeten proberen deel te nemen aan de teleconferentie of op zijn minst naar de afspeelband te luisteren, die vaak een uur of twee na de oorspronkelijke oproep beschikbaar wordt gesteld op de website van het bedrijf.

(Lees meer over deze vergaderingen in de basisprincipes van telefonische vergaderingen.)

Bottom Line

Er is bijna altijd een tastbare reden achter de neerwaartse beweging van een bepaalde aandelenkoers nadat de winst is vrijgegeven, maar het is aan de belegger om de rol van detective te spelen en te proberen te achterhalen wat die reden is. Degenen die de logica achter (en de bron van) dergelijke marktbewegingen kunnen ontcijferen, kunnen rijkelijk worden beloond.