Waarom worden sommige aandelen hoger geprijsd dan andere?

Waarom zijn sommige aandelen hoger geprijsd dan andere? Het antwoord is te vinden in aandelensplitsingen – of omgekeerd, een gebrek daaraan.

De meeste beursgenoteerde bedrijven kiezen ervoor om op een bepaald moment aandelensplitsingen te gebruiken, waardoor het aantal uitstaande aandelen met een bepaalde factor toeneemt (bijvoorbeeld met een factor twee in een 2-1-splitsing) en hun aandelenkoers met dezelfde factor wordt verlaagd.. Door dit te doen, kan een bedrijf zijn aandelen in een prijsklasse houden die voor investeerders niet te duur lijkt.

De meeste beursgenoteerde bedrijven houden hun aandelenkoers onder de $ 100. De reden is grotendeels om een ​​prijsvork te handhaven, wat zorgt voor voldoende liquiditeit, zelfs als het bedrijf in waarde stijgt. Als een bedrijf zijn aandelen splitst elke keer dat het de grens van $ 100 overschrijdt, zullen investeerders de aandelen altijd tegen een “goedkope” prijs kunnen kopen, ongeacht hoe groot het bedrijf wordt.

Voorbeelden uit de echte wereld

Softwaregigant Microsoft (MSFT), een hardnekkig groeiaandeel sinds het begin, is een goed voorbeeld van een consistente aandelensplitsing die wordt gebruikt om een ​​handelsbereik te behouden. Sinds 1987 is MSFT negen keer gesplitst. In 1986 handelde het tegen ongeveer $ 30 per aandeel.

Maar elke keer dat de aandelensplitsing plaatsvond, werd de prijs verlaagd en verdubbelde het aantal aandelen.

Om de huidige prijs van Microsoft – $ 260 per aandeel – te vergelijken met 1987, moeten we een voor de splitsing gecorrigeerde prijs gebruiken die de effecten van de negen splitsingen opheft. Wanneer we dit doen, zien we dat de voor 1987 gecorrigeerde prijs van Microsoft voor splitsen slechts ongeveer $ 0,08 per aandeel bedraagt. Dit betekent dat Microsoft-aandelen vandaag de dag meer dan 3.000 keer waard waren dan in 1987.

Aan de andere kant zijn er een paar bedrijven die geen aandelensplitsingen gebruiken. De holdingmaatschappij van Warren Buffett, Berkshire Hathaway, is het meest prominente voorbeeld.

Sinds Buffett de controle over het bedrijf kreeg, is zijn aandeel nooit opgesplitst, ook al is de prijs per aandeel sinds de jaren zestig ongelooflijk gestegen. In tegenstelling tot Microsoft handelden de aandelen van Berkshire Hathaway eind jaren ’80 al tegen meer dan $ 8.000 per aandeel. Tegenwoordig worden Berkshire Hathaway Class A ( BRK. A ) -aandelen verhandeld tegen een prijs van maar liefst $ 400.000 per aandeel.

Relatieve waarde is wat belangrijk is

Of een aandeel nu wordt verhandeld tegen $ 1.000 per aandeel of $ 1 per aandeel, we kunnen een idee krijgen van de waarde ervan door de prijs te vergelijken met de verwachte winst.

Vandaag (april 2021) heeft BRK. A een forward P / E-ratio van 23, terwijl MSFT een forward P / E van 32 heeft. Door deze maatregel deelt BRK. A – zelfs tegen een verbijsterende prijs van $ 400K per share – zijn eigenlijk minder duur dan MSFT-aandelen.