Beleggingsstrategieën voor extreem volatiele markten

De meeste beleggers zijn zich ervan bewust dat de markt tijden van sterke trends doormaakt. Maar wat gebeurt er in periodes van extreme  volatiliteit? Door de verkeerde bewegingen te maken, kunnen eerdere winsten en meer teniet worden gedaan. Door gebruik te maken van niet-directionele of op waarschijnlijkheid gebaseerde handelsmethoden, kunnen beleggers hun activa wellicht beter beschermen.

Volatiliteit versus risico

Het is belangrijk om het verschil tussen volatiliteit en risico te begrijpen voordat u een handelsmethode kiest. Volatiliteit op de financiële markten  wordt gezien als extreme en snelle prijsschommelingen. Risico is de mogelijkheid een investering geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Naarmate de volatiliteit van de markt toeneemt, neemt ook het winstpotentieel en het risico op verlies toe. Er is meestal een duidelijke toename in de frequentie van transacties tijdens deze periodes en een overeenkomstige afname in de hoeveelheid tijd dat posities worden aangehouden. Bovendien wordt een overgevoeligheid voor nieuws vaak weerspiegeld in marktprijzen in tijden van extreme volatiliteit.

Op waarschijnlijkheid gebaseerd beleggen

Hoewel de consensus van beleggers meestal zal resulteren in een relatief efficiënte aandelenkoers die alle bekende informatie weerspiegelt, zijn er momenten waarop een of meer belangrijke gegevens over een bedrijf niet op grote schaal worden verspreid. Dat kan resulteren in een inefficiënte aandelenkoers die niet wordt weerspiegeld in de bèta. De belegger neemt daarom een ​​extra risico waarvan hij waarschijnlijk niet op de hoogte is.

Op waarschijnlijkheid gebaseerd beleggen is een strategie die kan worden gebruikt om te helpen bepalen of deze factor van toepassing is op een bepaald aandeel of effect. Investeerders die deze strategie toepassen, zullen de toekomstige groei van het bedrijf, zoals verwacht door de markt, vergelijken met de feitelijke financiële gegevens van het bedrijf, waaronder de huidige cashflow en historische groei.

Deze vergelijking helpt bij het berekenen van de waarschijnlijkheid dat de aandelenkoers echt alle relevante gegevens weerspiegelt. Bedrijven die aan de criteria van deze analyse voldoen, worden daarom geacht waarschijnlijker te zijn om het toekomstige groeiniveau te bereiken dat de markt denkt te bezitten.

Directioneel versus niet-directioneel beleggen

De meeste particuliere beleggers oefenen  gericht beleggen uit, wat vereist dat de markten consequent in een gewenste richting bewegen (die zowel omhoog als omlaag kan zijn). Markttimers, long- of short-equitybeleggers en trendbeleggers vertrouwen allemaal op directionele beleggingsstrategieën. Tijden van verhoogde volatiliteit kunnen resulteren in een richtingloze of zijwaartse markt, die herhaaldelijk stopverliezen veroorzaakt. Winsten die in de loop van jaren zijn verdiend, kunnen in een paar dagen worden uitgehold.

Niet-directionele beleggers proberen te  profiteren van marktinefficiënties  en relatieve prijsverschillen. Vervolgens zullen we enkele van die strategieën bekijken.

Aandelenmarktneutrale strategie

Hier kunnen aandelenselecteurs schitteren, want het vermogen om de juiste aandelen te kiezen is zo ongeveer het enige dat telt bij deze strategie. Het doel is om verschillen in aandelenkoersen te benutten door zowel long als short te zijn tussen aandelen in dezelfde sector, bedrijfstak, natie, marktkapitalisatie, enz.

Door je te focussen op de sector en niet op de markt als geheel, leg je de nadruk op beweging binnen een categorie. Bijgevolg kan een verlies op een shortpositie snel worden gecompenseerd door een winst op een longpositie. De truc is om de opvallende en slecht presterende aandelen te identificeren.

Het principe achter de aandelenmarktneutrale strategie is dat uw winsten nauwer verband houden met het verschil tussen de beste en slechtste presteerders dan de algemene marktprestaties – en minder vatbaar zijn voor marktvolatiliteit.

Fusie-arbitrage

Veel particuliere investeerders hebben gemerkt dat de aandelen van twee bedrijven die betrokken zijn bij een mogelijke fusie of overname vaak verschillend reageren op het nieuws van de op handen zijnde actie en proberen te profiteren van de reactie van de aandeelhouders. Vaak worden de aandelen van de overnemende partij verdisconteerd, terwijl de aandelen van het over te nemen bedrijf stijgen in afwachting van de uitkoop.

Een strategie voor fusie-arbitrage  probeert te profiteren van het feit dat de aandelen samen over het algemeen worden verhandeld tegen een korting op de prijs na de fusie vanwege het risico dat een fusie uit elkaar kan vallen. In de hoop dat de fusie zal worden afgerond, koopt de investeerder tegelijkertijd de aandelen van het doelbedrijf en neemt hij de aandelen van het overnemende bedrijf op.

Relatieve waarde arbitrage

De  relatieve-waardebenadering  zoekt een correlatie tussen effecten en wordt doorgaans gebruikt tijdens een zijwaartse markt. Welke soorten paren zijn ideaal? Het zijn zwaargewicht aandelen binnen dezelfde branche die een aanzienlijk deel van de handelsgeschiedenis delen.

Als je eenmaal de overeenkomsten hebt geïdentificeerd, is het tijd om te wachten tot hun paden uiteenlopen. Een divergentie van 5% of meer die twee dagen of meer duurt, geeft aan dat u een positie in beide effecten kunt openen met de verwachting dat ze uiteindelijk zullen convergeren. U kunt de ondergewaardeerde waarde longen en de overgewaardeerde waarde shorten, en vervolgens beide posities sluiten zodra ze samenkomen.

Gebeurtenisgestuurde strategie

Dit scenario wordt veroorzaakt door onrust binnen het bedrijf, of het nu gaat om een ​​fusie, verkoop van activa, herstructurering of zelfs een faillissement. Elk van deze gebeurtenissen kan de aandelenkoers van een bedrijf tijdelijk opdrijven of laten leeglopen, terwijl de markt probeert deze nieuwe ontwikkelingen te beoordelen en te waarderen.

Deze strategie vereist analytische vaardigheden om het kernprobleem te identificeren en wat het zal oplossen, evenals het vermogen om individuele prestaties te bepalen ten opzichte van de markt in het algemeen.

Handelen op volatiliteit

Beleggers die winst zoeken uit marktvolatiliteit, kunnen ETF’s of ETN’s verhandelen die een volatiliteitsindex volgen. Een van die indexen is de Volatility Index (VIX) gemaakt door Cboe.

Volatiele tijden bieden de mogelijkheid om uw beleggingsstrategie te heroverwegen. Hoewel de hier beschreven benaderingen niet voor alle beleggers zijn, kunnen ervaren handelaren er gebruik van maken. Als alternatief is elke optie beschikbaar via een professionele geldbeheerder.