Total Asset-to-Capital Ratio – TAC-definitie
Wat is de totale activa / kapitaalratio – TAC?
De total asset-to-capital ratio (TAC), ook wel de TAC-multiple genoemd, was een wettelijke limiet voor de hefboomwerking van banken op Canadese financiële instellingen gereguleerd door het Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI). Het is sindsdien vervangen door een nieuwe hefboomratio op basis van het wereldwijde regelgevingskader van Bazel III en wordt in de praktijk niet meer gebruikt.
Hoe de totale activa / kapitaalratio te berekenen – TAC
De verhouding tussen activa en kapitaal werd berekend door de totale activa op de balans en enkele posten buiten de balanstelling die verband houden met het kredietrisico te delen door het totale wettelijke kapitaal. De TAC-ratio van Canadese banken steeg gestaag van het begin van de jaren zestig tot 1980, toen deze piekte op ongeveer 40. Grote banken waren vervolgens onderworpen aan een asset-to-capital-veelvoud van 30 van 1982 tot 1991, toen een formele bovengrens van 20 werd opgelegd..
Dit plafond bleef van kracht totdat werd besloten dat banken die aan bepaalde voorwaarden voldeden, een geautoriseerde multiple van wel 23 konden krijgen, vergeleken met sommige Amerikaanse banken die tijdens de financiële crisis TAC-ratio’s van meer dan 40 hadden.
Het relatief lage niveau van bankhefboomwerking aan het begin van de financiële crisis betekende dat Canadese banken verliezen vermeden en minder onder druk stonden om hun schulden af te bouwen dan hun internationale tegenhangers, waardoor de neergang werd verzacht. Dankzij de enorme hoeveelheden door de overheid verzekerde hypotheken op hun balansen zijn de tier 1-hefboomratio’s van Canadese banken – een maatstaf voor het vermogen van banken om verliezen op te vangen – na een recordhausse op het gebied van huizenbezit, gedaald tot onder hun Amerikaanse en Europese collega’s.
Het verschil tussen de TAC en de OSFI
De OSFI heeft de TAC in 2015 vervangen door hefboomratio’s, als onderdeel van de versnelde invoering van de Basel III-kapitaalregels, die een deadline van 2022 hebben. Canadese banken zijn nu verplicht, conform Bazel III, om een common equity tier-1 (CET1) kapitaalratio van 4,5% van de risicogewogen activa (RWA), een Tier 1-kapitaalratio van 6% van de RWA te handhaven, en een totale kapitaalratio van 8% van de RWA. Hierdoor wordt TAC in de praktijk niet meer gebruikt.
Beperkingen van de totale activa / kapitaalratio – TAC
Maar CET1-ratio’s kunnen misleidend zijn omdat ze afhankelijk zijn van subjectieve risicogewichten. Omdat Canadese banken lagere risicogewichten hebben mogen gebruiken dan hun Amerikaanse tegenhangers, gebruiken ze agressieve hoeveelheden hefboomwerking en creëren ze meer risico. De vraag is hoe dit alles zou verlopen als de hausse op de huizenmarkt in Canada mislukt en banken gedwongen worden meer kapitaal aan te houden dan nu het geval is.
Voorlopig heeft het OSFI de grootste banken van Canada meer flexibiliteit gegeven als het gaat om hun kapitaalvereisten. In 2018 verlaagde het zijn Basel II-kapitaal “output floor”, die het gebruik van interne risicomodellen om minimumkapitaalvereisten te berekenen, beperkt tot 72,5% van 90%.