Ulcer Index (UI)
Wat betekent maagzweerindex?
De Ulcer Index (UI) is een technische indicator die het neerwaartse risico meet in termen van zowel de diepte als de duur van prijsdalingen. De index stijgt in waarde naarmate de prijs verder weg beweegt van een recent hoogtepunt en daalt naarmate de prijs stijgt naar nieuwe hoogtepunten. De indicator wordt meestal berekend over een periode van 14 dagen, waarbij de Ulcer Index het percentage van de opname laat zien dat een handelaar kan verwachten van de high in die periode.
Hoe groter de waarde van de Ulcer Index, hoe langer het duurt voordat een aandeel terugkeert naar de vorige high. Simpel gezegd, het is ontworpen als een maatstaf voor vluchtigheid, alleen aan de onderkant.
Ulcer Index (UI) begrijpen
De Ulcer Index is in 1987 ontwikkeld door Peter Marin en Byron McCann voor het analyseren van onderlinge fondsen. Marin en McCann publiceerden het voor het eerst in hun boek uit 1989, The Investor’s Guide to Fidelity Funds. De indicator kijkt alleen naar het neerwaartse risico, niet naar de algehele volatiliteit. Andere volatiliteitsmaatstaven, zoals standaarddeviatie, behandelen opwaartse en neerwaartse bewegingen gelijk, maar een handelaar vindt opwaartse bewegingen doorgaans niet erg; het is de keerzijde die stress en maagzweren veroorzaakt, zoals de naam van de index suggereert.
Berekening van de maagzweerindex
De indicator wordt berekend in drie stappen:
- Percentage drawdown = [(Close – 14-period High Close) / 14-period High Close] x 100
- Kwadraat gemiddelde = (14-periodes som van percentage drawdown in het kwadraat) / 14
- Ulcer Index = vierkantswortel van het kwadraat gemiddelde
Welke prijs hoog wordt gebruikt bij de berekening van de Ulcer Index wordt bepaald door de terugblikperiode aan te passen. Een 14-daagse Ulcer Index-meting daalt vanaf het hoogste punt in de afgelopen 14 dagen. Een 50-daagse Ulcer Index-meting daalt vanaf de 50-daagse high. Een langere terugblikperiode geeft beleggers een nauwkeuriger beeld van de prijsdalingen op lange termijn waarmee ze te maken kunnen krijgen. Een terugblik op de korte termijn geeft traders een graadmeter van de recente volatiliteit.
Met behulp van de maagzweerindex
Martin beveelt de Ulcer Index aan als risicomaatstaf in verschillende contexten waar de standaarddeviatie gewoonlijk wordt gebruikt. De Ulcer Index kan ook in de loop van de tijd in kaart worden gebracht en worden gebruikt als een soort technische analyse-indicator, om aandelen te laten zien die maagzweren binnengaan, of om de volatiliteit van verschillende aandelen te vergelijken.
Beleggers kunnen de Ulcer Index gebruiken om verschillende beleggingsopties met elkaar te vergelijken. Een lagere gemiddelde Ulcer Index betekent een lager risico op opname in vergelijking met een investering met een hogere gemiddelde gebruikersinterface. Door een voortschrijdend gemiddelde toe te passen op de Ulcer Index, zal blijken welke aandelen en fondsen in het algemeen een lagere volatiliteit hebben.
Het letten op pieken in de Ulcer Index die verder gaan dan ‘normaal’, kan ook worden gebruikt om tijden van buitensporig neerwaarts risico aan te geven, die beleggers wellicht willen vermijden door longposities te verlaten.