Onvoldoende presteren
Wat is ondermaats?
Als een belegging ondermaats presteert, houdt deze geen gelijke tred met andere effecten. In een stijgende markt presteert een aandeel bijvoorbeeld ondermaats als het geen winst boekt die gelijk is aan of groter is dan de stijging in de S&P 500 Index. In een neergaande markt is een aandeel dat sneller daalt dan de bredere markt een ondermaats. “Underperform” is ook een aanbeveling van analisten die aan een aandeel wordt toegekend wanneer aandelen naar verwachting iets slechter zullen presteren dan het marktrendement. De aanduiding staat ook bekend als markt “matig verkopen” of “zwakke verkoop”.
Belangrijkste leerpunten
- Een ondermaats aandeel houdt geen gelijke tred met de bredere markt.
- De underpeform-rating kan verschillende betekenissen hebben, afhankelijk van de beursvennootschappen die de rating uitgeven; het wordt soms een zwakke hold of matige verkoop genoemd.
- Een analist zal een underperformrating toekennen wanneer een aandeel naar verwachting geen gelijke tred houdt met de markt, maar de zorgen rechtvaardigen een verkooprating niet.
- Er zijn een aantal redenen waarom een aandeel een ondermaatse beoordeling zou kunnen krijgen, maar meestal komt dit door het vergelijken van bedrijfsstatistieken met die van vergelijkbare bedrijven of de algehele markt.
Inzicht in de Underperform-aanduiding
Exacte definities verschillen tussen makelaardijen, maar een “ondermaats presterende” rating is in het algemeen slechter dan “neutraal” maar beter dan “verkopen” of ” sterk verkopen “.
- Neutraal wordt toegewezen aan een aandeel waarvan wordt verwacht dat het resultaten oplevert die passen bij de bredere markt.
- Ondermaats presteren is een aandeel dat waarschijnlijk iets onder de maat zal presteren: grotere verliezen zien in een dalende markt en ondergemiddelde winsten in een stijgende markt.
- Een verkoopbeoordeling wordt gegeven aan een aandeel waarvan wordt verwacht dat het waarde verliest.
- Sterke verkopen weerspiegelen de bezorgdheid dat het bedrijf in grote problemen verkeert en dat de aandelen aanzienlijke verliezen kunnen lijden.
Een effect kan de aanduiding ondermaats presteren krijgen als het niet voldoet aan een maatstaf waarmee het wordt vergeleken of deze overschrijdt. De vergelijking kan zijn tegen de algemene markt, een concurrerend bedrijf of een index. Een verscheidenheid aan andere problemen zou de underpeform-rating kunnen veroorzaken, zoals zorgen over de schuldniveaus van het bedrijf, koers-winstverhoudingen of verlies van marktaandeel.
Voorbeelden van ondermaatse beoordelingen
Een bedrijfstak kan worden omschreven als ondermaats. De nutssector kan deze aanduiding bijvoorbeeld krijgen omdat de groei van de economie de sector kan stimuleren, maar inflatie zou kunnen resulteren in hogere rentetarieven, wat negatief zou zijn voor de nutssector. Evenzo kan de vastgoedmarkt hebben gezien dat lage rentetarieven investeringen in Real Estate Investment Trusts hebben gestimuleerd, maar stijgende tarieven kunnen die dynamiek veranderen. Deze factoren kunnen een omstandigheid creëren waarin een bedrijfstak niet het volledige potentieel genereert en een slecht presterende rating gerechtvaardigd is.
Een analist geeft een bepaald aandeel een underpeform-rating als er bezorgdheid bestaat dat aandelen om verschillende redenen geen gelijke tred zullen houden met andere aandelen, maar die zorgen rechtvaardigen geen regelrechte verkoopbeoordeling. Hoewel een bedrijf bijvoorbeeld voor een kwartaal of voor het hele jaar groei of positieve inkomsten ziet, zijn die rendementen mogelijk niet vergelijkbaar met de markt. Dus als een autofabrikant een totaal rendement van 12% voor zijn boekjaar rapporteert, terwijl de S&P 500 een totaal rendement van 23% voor dat jaar behaalt, kan de autofabrikant worden aangemerkt als ondermaats.
Afhankelijk van het makelaarskantoor kan een outlook-rating van ondermaats een verschillende betekenis hebben. Bij verkoopadvies. Als een bedrijf een “sterk ondermaats presterende” vooruitzicht van het bedrijf ontvangt, ontvangt het ook de verkoopbegeleiding. Deze ratings kunnen betekenen dat er een verwachting is dat de aandelen niet aan de benchmarks zullen voldoen.