Te lage prijs
Wat is een te lage prijs?
Onderprijsstelling is de praktijk waarbij een beursintroductie (IPO) wordt genoteerd tegen een prijs die lager is dan de werkelijke waarde op de aandelenmarkt. Wanneer een nieuw aandeel zijn eerste handelsdag sluit boven de vastgestelde IPO-prijs, wordt het aandeel als te laag geprijsd beschouwd.
Onderprijsstelling is van korte duur omdat de vraag van beleggers de prijs naar zijn marktwaarde zal opdrijven.
Begrip begrijpen
Een eerste openbare aanbieding (IPO) is de introductie van een nieuw aandeel voor openbare verhandeling op een effectenbeurs. Het doel is om kapitaal aan te trekken voor de toekomstige groei van het bedrijf.
Het bepalen van de biedprijs vereist een afweging van vele factoren. Kwantitatieve factoren worden eerst beschouwd. Dat zijn de cijfers, reëel en geprojecteerd, over de cashflow.
Belangrijkste leerpunten
- Een beursgang kan opzettelijk ondergewaardeerd zijn om de vraag te stimuleren en investeerders aan te moedigen een risico te nemen voor een nieuw bedrijf.
- Het kan per ongeluk te laag worden geprijsd omdat de verzekeraars de vraag op de markt naar de aandelen van dit bedrijf hebben onderschat.
- In elk geval wordt de IPO als ondergeprijsd beschouwd door het verschil tussen de slotkoers op de eerste dag en de vastgestelde IPO-prijs.
Toch zijn er twee tegengestelde doelen in het spel. De leidinggevenden en vroege investeerders van het bedrijf willen de aandelen zo hoog mogelijk koersen om het meeste kapitaal op te halen en zichzelf zo rijkelijk te belonen. De investeringsbankiers die hen adviseren, kunnen hopen de prijs laag te houden om zo veel mogelijk aandelen te verkopen, aangezien een hoger volume hogere handelskosten voor hen betekent.
IPO-prijsfactoren
IPO-prijzen zijn verre van een exacte wetenschap, dus een te lage prijs voor een IPO is even onnauwkeurig. Het proces combineert feiten, projecties en vergelijkingen:
- Kwantitatieve factoren die in overweging worden genomen, zijn onder meer de financiële gegevens van het bedrijf, inclusief de huidige verkopen, uitgaven, inkomsten en cashflow. Er wordt ook rekening gehouden met de verwachte inkomsten.
- Er wordt gezocht naar een IPO-prijs die een veelvoud van de prijs-tot-winstverhouding (P / E) weerspiegelt die vergelijkbaar is met die van de branchegenoten van het bedrijf.
- Er wordt gekeken naar de omvang van de huidige en nabije toekomst voor het product of de dienst die het bedrijf produceert.
- De verhandelbaarheid van de aandelen van het bedrijf in de huidige economische omgeving is ook cruciaal.
Waarom onderprijs?
In theorie was elke beursintroductie die op de eerste handelsdag in prijs toenam, te laag geprijsd, of het nu opzettelijk of per ongeluk was. De aandelen zijn mogelijk opzettelijk te laag geprijsd om de vraag te stimuleren. Of misschien hebben de IPO-verzekeraars de vraag van investeerders onderschat.
Te hoge prijzen zijn veel erger dan te lage prijzen. Een aandeel dat zijn eerste dag onder zijn IPO-prijs sluit, wordt als een mislukking bestempeld.
Een beursgang kan ondergewaardeerd zijn als de sponsors echt onzeker zijn over de ontvangst die de aandelen zullen ontvangen. In het ergste geval zal de aandelenkoers immers onmiddellijk stijgen tot de prijs die beleggers het waard achten. Beleggers die bereid zijn een risico te nemen bij een nieuwe uitgifte, worden beloond. De leidinggevenden van het bedrijf zijn tevreden.
Dat is aanzienlijk beter dan dat de aandelenkoers van het bedrijf op de eerste dag daalde en dat de beursintroductie als een mislukking werd bestempeld.
Of het nu te laag geprijsd was of niet, zodra de beursintroductie begint, wordt het bedrijf een beursgenoteerde entiteit die eigendom is van zijn aandeelhouders. De vraag van de aandeelhouders zal de waarde van het aandeel op de open markt in de toekomst bepalen.