Hoe de balans van Apple te lezen

Voor investeerders in Apple, Inc. ( AAPL ) is de investering zeker vruchtbaar geweest. Voor degenen die te laat zijn op het feest en overweegt te investeren in de in Cupertino gevestigde gigant voor consumentenproducten, is de balans een goede plek om het bedrijf te meten. De balans van een bedrijf geeft een beeld van zijn financiële situatie op een bepaald moment. Voor een investeerder die een bedrijf en zijn potentieel wil begrijpen, is de balans een goede leidraad.

Apple’s balans is beschikbaar in de “Investor News Section” van de corporate website van het bedrijf als 10-K depot bij de Securities and Exchange Commission. Beleggers hebben ook toegang tot de niet-geauditeerde balans van Apple, die wordt vrijgegeven met de kwartaalresultaten.

Balanscomponenten

De balans van een bedrijf valt uiteen in zijn activa (of wat het bezit), verplichtingen (of wat het verschuldigd is) en zijn eigen vermogen (of het geld dat aan aandeelhouders toebehoort nadat alle verplichtingen zijn afbetaald). Het totaal van zijn activa is gelijk aan de som van zijn eigen vermogen plus zijn verplichtingen. In het geval van Apple bestond dit op 30 september 2019 uit $ 338,52 miljard aan de activazijde, een totale passiva van $ 248,03 miljard en een totaal eigen vermogen van $ 90,49 miljard.

Geld is koning

Voor Apple is zijn sterke kaspositie een grote troef. Het bedrijf heeft geldmiddelen en kasequivalenten van $ 50,5 miljard en ook $ 44,08 miljard aan verhandelbare effecten die gemakkelijk in contanten kunnen worden omgezet. Het heeft dus een ruime kassa. Veel hiervan wordt in het buitenland gehouden en het bedrijf zou Amerikaanse belastingen moeten betalen over het geld om het naar het land te brengen. Daarom leent het bedrijf bij voorkeur geld om deel te nemen aan het inkoopprogramma van eigen aandelen.

De debiteuren zijn goed voor $ 14,1 miljard. Dit zijn de bedragen die verschuldigd zijn door de bedrijven waarmee het zaken doet, zoals providers van mobiele netwerken, detailhandelaren en groothandels, en klanten van de overheid en het onderwijs. Het verstrekken van krediet bij zakelijke transacties is een risico, en Apple heeft een kredietverzekering om het risico op deze blootstelling te beperken.

Het bedrijf rapporteert ook ongeveer $ 37,6 miljard in de categorie materiële vaste activa. Dit vertegenwoordigt de waarde van wat het bezit aan eigendommen en apparatuur, rekening houdend met de slijtage die met het gebruik gepaard gaat.

Aansprakelijkheidszijde

De kortlopende schulden van Apple bedragen ongeveer $ 89,7 miljard, inclusief de te betalen rekeningen van $ 29,1 miljard, of het bedrag dat het aan bedrijven is verschuldigd waarmee het zaken doet, evenals meer dan $ 9,9 miljard aan uitgegeven handelspapier. Het bedrijf heeft commercial paper-schuld uitgegeven om activiteiten te financieren zoals het terugkopen van eigen aandelen waartoe het zich heeft verbonden, en om dividenden uit te betalen.

Het bedrijf heeft een totale langlopende schuld van meer dan $ 108 miljard, die zowel een vastrentende schuld bevat, waarop de rente vaststaat, als een schuld met een variabele rente, waarvan de rente zou kunnen stijgen. Om het risico te beheersen dat de rentetarieven tegen het bedrijf zouden kunnen evolueren, heeft Apple ook renteswaps afgesloten. De overige langlopende verplichtingen van het bedrijf, of schulden die al een tijdje niet vervallen zijn, bedragen ongeveer $ 31,7 miljard.

Ook is het eigen vermogen van Apple in de loop van de tijd afgenomen tot ongeveer $ 90 miljard, omdat het zijn kaspositie heeft verkleind. In 2014 had het bedrijf ook een aandelensplitsing, waarbij zeven aandelen werden uitgedeeld voor elk aandeel dat door een investeerder werd gehouden.

Analyse van de balans

Een andere manier om de financiële positie van Apple te begrijpen, is door te kijken naar bepaalde ratio’s die een idee geven van hoe het bedrijf zijn bedrijf beheert. Een belangrijke ratio voor dit doel is de liquiditeitsratio, die een maatstaf geeft voor hoe gemakkelijk het bedrijf zijn schuldeisers kan afbetalen als het zou moeten. Dit wordt verkregen door een balans op te maken van de vlottende activa van Apple ten opzichte van de kortlopende verplichtingen. In het geval van Apple is dit 1,54, wat aangeeft dat het bedrijf voldoende vlottende activa bij de hand heeft om zijn kortlopende verplichtingen te dekken.

Als we kijken naar hoeveel Apple een hefboomwerking heeft, of hoeveel schuld het heeft in verhouding tot zijn vermogenspositie, krijgen beleggers ook een idee van hoe voorzichtig hun schuld wordt beheerd. Te veel schulden in verhouding tot het eigen vermogen geeft aan dat een bedrijf te veel schulden heeft. Dit kan een rode vlag zijn, omdat het minder ademruimte heeft als het in de problemen komt. In de afgelopen jaren is de kapitaalstructuur van Apple drastisch veranderd, waarbij de verhouding tussen schuld en eigen vermogen is gestegen van ongeveer 0,32 in 2014 naar 1,32 in 2019.

Wat de winstgevendheid van het bedrijf betreft, het boekte een omzet van $ 260,17 miljard met een nettowinst van $ 55,25 miljard in 2019 en een rendement op eigen vermogen van ongeveer 55,92%.

Het komt neer op

Een lezing van de balans van Apple suggereert zeker dat het een goed beheerd bedrijf is. Het presenteert zijn informatie in een leesvriendelijk formaat en heeft geen significante blootstelling aan posten buiten de balans die de werkelijke situatie zouden kunnen verdoezelen. Beleggers dienen er echter rekening mee te houden dat de balans van een bedrijf kan verslechteren naarmate de winstsituatie en de positie van de sector veranderen. Het is dus belangrijk om de meest recente balans te bekijken voordat u investeert.