Obligatie nutsvoorzieningen
Wat is een obligatie voor bedrijfsopbrengsten?
Een obligatie voor nutsvoorzieningen, ook wel bekend als een obligatie voor essentiële diensten, is een soort gemeentelijke obligatie die wordt uitgegeven om een openbaar nutsbedrijf te financieren dat obligatiehouders rechtstreeks terugbetaalt uit projectopbrengsten in plaats van een algemeen belastingfonds.
Belangrijkste leerpunten
- Een staatsobligatie is een soort gemeentelijke obligatie die wordt uitgegeven om een openbaar nutsproject te financieren dat investeerders rechtstreeks uit projectopbrengsten terugbetaalt.
- Vanwege de noodzaak van de diensten die zij leveren, is het gebruikelijk dat obligaties voor nutsinkomsten een belofte van netto-inkomsten bevatten.
- Beleggers vertrouwen op statistieken zoals de dekkingsgraad om obligaties voor nutsopbrengsten en de projecten die ze financieren te evalueren.
Inzicht in overheidsopbrengsten
Een staatsobligatie voor nutsvoorzieningen wordt gebruikt om kapitaalprojecten te financieren in gebieden die als essentieel worden beschouwd voor openbare diensten, waaronder ziekenhuizen, brandweer, water- en afvalverwerkingsinstallaties en verbeteringen aan het elektriciteitsnet. Deze diensten genereren inkomsten via klantvergoedingen, die zorgen voor kasstromen die de schuld kunnen aflossen.
Inkomstenobligaties worden geleverd met een bruto-inkomsten of een toezegging van een netto-inkomsten. Een toezegging van bruto-inkomsten geeft betalingen aan obligatiehouders voorrang op operationele of onderhoudskosten die door het project worden gemaakt. Een toezegging voor netto-inkomsten maakt de betaling van administratieve kosten en onderhoudskosten mogelijk voordat wordt voldaan aan verplichtingen jegens obligatiehouders.
Nutsbedrijven leveren essentiële diensten zoals water en elektriciteit. Vanwege de noodzaak van deze diensten is het gebruikelijk dat obligaties voor nutsinkomsten een belofte van netto-inkomsten bevatten, aangezien onderhoud moet worden uitgevoerd om ze in goede staat te houden.
Het is ook gebruikelijk dat nutsbedrijven verplicht zijn om een specifieke verhouding tussen inkomsten en uitgaven te handhaven. Het opnemen van schuldaflossing is een uitgave en de ratio wordt vaak gebruikt om klantentariefverhogingen voor openbare nutsbedrijven te ondersteunen.
Obligaties van bedrijfsopbrengsten terugbetalen
Gemeentelijke obligaties betalen obligatiehouders terug via gemeentelijke belastingen, zoals in een obligatie met algemene verplichtingen, of via inkomstenobligaties. Inkomstenobligaties halen inkomsten uit het kapitaalproject. De uitgever van obligaties met algemene verplichtingen garandeert de terugbetaling van schulden met alle middelen die nodig zijn. Om geld in te zamelen, kan de emittent belastingen heffen, nog een ronde obligaties uitgeven of zelfs fysieke activa verkopen. De uitgevende instelling is niet beperkt tot een enkele inkomstenstroom om aan verplichtingen te voldoen. Beleggers dienen zich van dit onderscheid bewust te zijn en kunnen er gebruik van maken bij het opbouwen van een gediversifieerde vastrentende portefeuille.
Andere factoren spelen een rol wanneer dekkingsgraad wordt gebruikt om de verwachte inkomsten uit hoofdsom- en renteverplichtingen te bepalen. Bevolkingsomvang en trends kunnen een idee geven van toekomstige omzetgroei of -daling voor een nutsproject.
Klantconcentratie beschrijft de mix van consumenten wier gebruiksvergoeding de terugbetaling van schulden ondersteunt. Als een klein aantal consumenten een aanzienlijk deel van de dienstverlening van een openbaar nutsbedrijf gebruikt, kan dat een risico vormen voor de levensvatbaarheid van de inkomsten van dat project.